這是一場在多輪傳言與辟謠交替下完成的交易。2019年8月中旬，阿里巴巴和網易的交易就被媒體曝光，而當時雙方公關團隊以“不予置評”做出回應。但隨後雙方交易的金額、協議的細節，乃至交易完成後的權利歸屬，皆以“知情人士”的口吻見諸報端。儘管兩家公司多輪回應，但都並未更改過最初的說辭。
直到台灣時間9月6日美股收盤四個小時後，阿里巴巴和網易共同宣布達成戰略合作。根據協議，阿里巴巴集團以20億美元全資收購考拉。阿里巴巴集團首席執行官張勇宣布，天貓進出口事業群總經理劉鵬將兼任考拉CEO。考拉品牌將繼續保持獨立運營。
一位跨境電商行業內人士告訴記者，對阿里巴巴來說這是一個不得不做的防禦性操作，因為它的競爭對手拚多多也在與網易接觸。不過，網易回復記者稱，對此不予置評。
就在這一交易披露前24個小時，新京報記者從多個獨立信源了解，兩家公司已經對這場交易準備就緒。
值得注意的是，與上述消息同一時間，雙方還宣布，阿里巴巴作為領投方參與了網易雲音樂此次7億美元的B2融資。另一家披露的機構是雲鋒基金，阿里巴巴董事長馬雲持股40%。
網易缺錢，阿里擴張，一場各取所需的交易
就在2019年2月，人們關心的還是，網易考拉與亞馬遜中國海外購業務聯手能否對抗阿里巴巴。有消息稱，兩家公司已於2018年年底簽署協議，以換股重組的方式合並。但時間僅過數月，4月，亞馬遜稱，其在中國停止為第三方賣家提供服務。
亞馬遜在中國的業務開始收縮後，與網易傳出“緋聞”的主角換成了拚多多，原因是丁磊與馬雲仍有“恩怨”，但和拚多多創始人黃崢私交甚好。黃崢還在浙大讀書時，丁磊就曾找他討教技術問題，並為其介紹了當時已財務自由的段永平。後者在與巴菲特午餐時，黃崢在其身旁。
在多個外界的分析中，一直主打低線市場的拚多多一定會反攻阿里巴巴等平台所擅長的一、二線市場，而擴展這部分市場，跨境海淘是一個優質的業務。與此同時，拚多多一直蠶食阿里淘系用戶，某第三方機構數據顯示，2017年底兩者重疊用戶為45.8%，在2019年已接近50%。這足以令阿里巴巴提高警惕。2019年，阿里巴巴一方面重啟聚劃算直面下沉市場，另一方面尋找新的落子機會，此番交易便被視為一種嘗試。
在官方提供的雙方高層評論中，網易公司首席執行官丁磊表示，與阿里巴巴達成合作，這符合網易在新時期下的戰略選擇，有利於各方的長遠發展。網易期望考拉能夠在阿里巴巴生態體系內，持續為用戶提供優質的跨境電商服務。網易會繼續推進聚焦戰略，將資源集中在優勢領域，通過持續創新，為用戶創造源源不斷的價值。
對網易而言，無論是此前的並購業務，還是此番融資，都指向一個需求，補充現金流。2019年隨著遊戲版號逐步常態化發放，網易遊戲業務急需增加資金，投入研發和市場，而教育等多個業務並舉，以及內部戰略的重新優化，都需要資金支持。網易財報顯示，過去兩個季度，其現金及現金等價物淨增加額皆為負。網易正在大筆花錢。最新的電話會議上，丁磊也表示，其將加大對遊戲直播的投入，打造遊戲業務的生態系統。
反觀阿里巴巴，在經歷了五年對跨境電商模式的創新和探索後，天貓國際也需要進一步擴張。時任阿里巴巴國際B2C業務總經理的吳倩曾在一篇回憶文章中提到，張勇似乎一直在等待內部有人提出跨境電商的方案，所以在其匯報時，張勇沒有追問過多的細節，而是馬上批準了項目。與此同時，張勇在2016年初找到了天貓大快消業務的總經理和運營負責人，要求他們組建直營團隊。這個團隊改變以往的採購方式，將對外提供一整套的託管方案。
2017年，阿里巴巴將直營團隊與天貓國際事業部整合，不再針對同一盤貨兩邊競賽，通過組織架構保障對單一品類一個團隊同時做平台和直營，對商家進行溝通和合作，這保障了天貓國際直營和平台業務三位數的增長。2018年，阿里巴巴對外披露“大進口”戰略，成立天貓國際負責的集采中心，組建商品中心負責孵化業務和供貨，以及在組織架構上將天貓國際獨立拆分，菜鳥網絡為其成立專門的物流團隊。
目前，天貓國際的優勢在於美妝品類，這是其目前增長最快的品類，而考拉的核心商品是母嬰。有電商行業從業者告訴記者，這兩個品類雖然低毛利，但卻是對庫存壓力最小的品類，合並有一定的合理性。與此同時，兩個頭部玩家的合並，也有利於更大優勢投入拓展，而不是把資源耗在彼此之間的行銷戰和流量獲取上。
作為收購後擔任考拉CEO的劉鵬，資料顯示，其2015年初加入阿里巴巴，開始擔任天貓國際事業部總經理，此前曾在海爾、蘇寧、麥德龍工作，擁有近20年管理經驗。這一時期，天貓開始大量引入外國品牌，跨境電商從海外爆款轉向非剛需、個性化商品。
採購自營模式推高成本壓力，考拉的業務面臨困境
財務業績的壓力並不只會隱藏在財務報表中，而是很快浮現在人事變化上，尤其是在大公司。2019年初，網易裁員的消息不斷傳出。官方的語境下，這是一系列的業務調整優化，但在員工的角度來看則意味著職場危機。
有考拉員工告訴媒體，很多人已陸續離職，而在媒體的不斷報導之下，員工已經開始做好最壞的打算。所謂最壞，是指因收購而引發的裁員。因為直接競爭的收購者，擁有極為相似的業務組合，這是必要的削減成本。
即使不對外出售，網易在電商業務也面臨著困境。2015年，網易考拉上線，頭半年銷售額增長了20倍。2016年3月，首場發布會上，網易首席執行官丁磊表態，希望未來三到五年，考拉可以達到500億至1000億元的規模，在電商領域再造一個網易。隨後，丁磊對考拉的發展極為重視，經常參與業務的討論，並提出修改意見。
然而，發展並不容易。2019年第二季度財報顯示，網易電商業務營收為52.47億元人民幣，同比增長20.2%，這是網易在財報中單獨列出電商收益以來的最低增速，且過去五個季度中，網易電商業務的季度增幅不斷下降，與早前的75.2%相比，縮水了三分之二。
對於電商業務，網易無論是自營的嚴選，還是跨境的考拉，都是需要重金投入的業務。這與其商業模式有關，一位跨境電商平台的創始人告訴記者，網易想要參與整個鏈條的構建，包括對供應鏈和倉儲物流的投入。這意味著，商品越多，庫存壓力就越大。近兩年整個市場環境的遇冷，前端流量的結構也發生了變化，成本也逐步推高，網易的壓力成倍增加。
另有電商公司CEO告訴記者，跨境電商的過程遠比一般貿易複雜，需要與品牌方、渠道方、政府機構、消費者等多方面溝通。但對於貨源的把控更為重要。非標品在中國市場有著極長的長尾，甚至有些貨品一個月隻銷售了一單。這對於平台中介型的電商影響不大，但對於採購自營下的平台則會佔用大量的資金和庫存。
事實上，即使大規模出貨的爆款商品也可能會成為負擔。劉一曼對這件事記憶猶新。她曾告訴媒體，剛上手做跨境電商直營的第一年，阿里巴巴交了很多學費。其團隊曾在日本談下一筆很大的無矽油洗發水訂單，但這款網紅產品很快就不再流行，而團隊花了兩年時間才清完庫存。
網易考拉的困境還有品控，多起被質疑售假的新聞事件，使得網易陷入輿論風波。2018年，中國消費者協會曾點名網易考拉銷售的雅詩蘭黛某產品為假冒產品，而同年12月，有消費者投訴其在平台購買的加拿大鵝羽絨服被鑒定為假貨。在這些事件中，網易考拉回復強硬，表態其平台所銷售為正品，並做出一系列與品牌溝通的行動。不過，加拿大鵝等事件最終卻雷聲大雨點小。這些事件對其品牌形象造成了一定的負面影響。
考拉進入阿里巴巴後，有望進一步強化頭部玩家的市場份額。第三方機構易觀數據顯示，2019年第二季度跨境進口零售電商市場，天貓國際以33.1%的市場份額排名第一，網易考拉以25.54排名第二。也就是說，包含考拉的阿里巴巴市場份額會進一步擴大超過50%，大幅超過排名第三的京東海囤全球的12.1%。
新京報記者 梁辰 編輯 徐超 校對 李項玲
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