Uber上市後首份季報 虧損高達10億美元

來源：火箭財報（ID：insiderpost）

營收和轉化率出現回升

Uber最新發布的2019年Q1財報顯示了兩個積極的趨勢，主要表現在淨營業收入同比增速和轉化率都出現了回升。但由於公司不得不增加對用戶的補貼和司機的獎勵以維持競爭優勢，加上IPO的費用開支，最終導致了高達10億美元的虧損。

數據要點

月活躍用戶數達9300萬，較去年底增加了200萬人。

總交易額達到146.5億美元，同比增長34.5%。

營收為30.99億美元，同比增長20%。

調整後的淨營業收入為27.6億美元，同比上升15.9%。

淨虧損為10.1億美元，去年同期淨盈利為37.5億美元。

截止3月底，經營活動產生的現金流為負7.22億美元；而去年同期為負2.97億美元。

運營數據

月活躍用戶人數增長200萬

用戶數據方面，截止3月底，Uber在全球的月活躍用戶數達9300萬，較去年底增加了200萬人。月活躍用戶是指在一個月內，至少在Uber的平台上完成了一次共享出行（網絡計程車）、外賣或者電動車服務的用戶。截止目前，Uber的業務已經遍布63個國家的700個城市。

從數據上看，Uber的月活躍用戶數已經從2017年Q1的4900萬人增長一倍至2019年Q1的9300萬。但是，自2017年Q1開始，同比增速出現了比較明顯的回落，至2018年Q2穩定在33%左右。最近的四個季度都在32-34%之間，似乎顯示月活躍用戶數的增長已經觸及天花板。

不過，在財報發布後的分析師發布會上，首席執行官 Dara Khosrowshahi 則給出了完全不同的理解。他表示，Uber的共享出行業務目前已經進入到全球63個國家，外賣業務也已進入到500個城市。目前月活躍用戶數是9300萬人，僅佔這63個國家的2%的人口數；外賣用戶數佔這500個城市人口數的比例則更小。因此他認為，Uber業務增長的潛力仍然無限。

財務數據

營收增長和轉化率出現回升勢頭

2019年Q1總交易額（Gross Bookings）達到146.5億美元，同比增長34.5%。從自2018年Q1以來的數據看，同比增速也呈現出從57.0%逐季度回落的趨勢。值得注意的是，總交易額這一指標既包含對消費者的補貼又包含對司機和餐館的獎金激勵措施，因此並不能完全真實地反映Uber的收入情況。

Uber表示，為真實反映公司的收入情況，其引入了“調整後的淨營業收入

（adjusted net revenue）”這一指標。這一指標與營業收入（revenue）的差別在於，其從營業收入一項中減去了對司機的過度獎金激勵，包括運營獎金和推薦獎金兩項。

2019年Q1，Uber調整後的淨營業收入為27.6億美元，同比上升15.9%。其中，共享出行收入為23.4億美元，同比上升10.2%；外賣業務收入為2.4億美元，同比上升30.6%。共享出行業務一直是Uber的主要收入來源，佔比超過85%；外賣業務佔Uber的主要收入比例一直在10%以下，但呈現出逐季提高的趨勢，從2017年Q1的2.6%一直上升至2019年Q1的8.7%。

就調整後的淨營業收入而言，該指標的同比增速在2018年也呈現出下滑的趨勢，從2018年Q1的79.7%下降至2018年Q4的13.3%。但是在2019年Q1，又呈現了上揚的趨勢，回升至15.9%。請注意，這個回升並不由共享出行業務推動，而是由外賣業務推動而引起。這對Uber來說是第一個好消息。下面，針對兩個主要業務，我們分別來看。

共享出行（網絡計程車）是Uber最重要的業務，在2019年Q1佔比達到85%。但它同時也是增長最乏力的，2018年Q2以來幾乎一直原地踏步，穩定在22.6億-23.4億美元的區間；同比增長比例更是一路向下，從2018年Q1的76.6%下降至2019年Q1的10.2%。

外賣業務的同比增速在2018年也顯示出清晰的下降趨勢，從2018年Q1的438.2%下滑至2018年Q4的30.6%。但在2019年Q1，外賣業務的增速呈現了上升的趨勢，回升至30.6%。

2019年Q1，Uber還有另外一個好消息，那就是從轉化率（takerate）的環比提升，而且是兩個主要業務的同時提升，如下圖所示。這個轉化率是指總交易額中有多少實際轉化成為了調整後的淨營業收入，轉化率的提升說明Uber在與司機的交易分成中漸漸處於上風。

Uber 在競爭中要保持優勢，不得不在增加對用戶的補貼和對司機的獎勵兩方面下功夫。這些都意味著增加投入，這也解釋了居高不下的銷售成本。由於補貼和獎勵，Uber的產品成本（cost of revenue）和行銷費用（sales and marketing expenses）一直高企。2019年Q1，由於IPO的費用，公司的成本更被推高，最終導致了高達10億美元的虧損。

儘管Uber的淨營業收入同比增速和轉化率都出現了回升的趨勢，但公司距離實現盈利還有相當長的路要走。