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晶豐明源的資本往事

二戰資本市場,晶豐明源如願以償的登上科創板,迎來了遲到的高光時刻。在其涉足智能家居備受資本市場關注的同時,公司核心技術成員卻選擇了離開。

近期,智能家居市場再爆發引起資本市場的關注,而不久前剛登上科創板的晶豐明源將智能家居作為了未來重要發展方向,在引領來眾多知名機構及券商的調研,股價大幅增長的同時,其也成為科創板的明星股之一。

目前,我國通用LED產品滲透率已經非常高,但智能LED產品還未迎來爆發期,所以智能LED產品擁有較大發展空間,涉足智能家居的晶豐明源也成為資本競相追逐的對象,但是這隻明星股背後的故事也非常有看點。

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降價“打天下”

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根據公開資料,晶豐明源是國內模擬和混合信號集成電路設計企業之一,主營業務為模擬和混合信號集成電路的研發與銷售,主要產品為 LED 照明驅動芯片,包括通用 LED 照明驅動芯片、智能 LED 照明驅動芯片等。

在LED行業中,照明可以說是最大應用領域。晶豐明源自2008年以來便從事LED照明驅動芯片的產銷。近年來,晶豐明源主動降低芯片售價,為其搶佔市場帶來了優勢。根據公開資料,2018年該芯片境內銷量為38.18億粒,國內市場佔有率達28.28%,知名照明企業,如歐普照明、雷士照明、三雄極光等均為其客戶。

2019年10月28日,晶豐明源發布了2019年第三季度報告,前三季度,公司實現淨利潤6900萬元,同比增長3.42%;歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤約6200萬元,同比增長4.97%。

市場的進一步開拓,敏銳的資本也蜂擁而至。隨著科創板上市公司的數量不斷突破,以基金和券商為代表的機構投資者踴躍參與科創板個股。從科創板上市公司發布的三季報可以看到機構參與科創板的投資的重點所在。截至2019年11月8日,共有超過536家次機構投資科創板上市公司(機構持股有交叉)。而其中晶豐明源是持股機構數量最多的科創板公司,共有144家基金參與其中。於此同時,在晶豐明源的股東席位中,不僅匯聚了大量陽光私募,甚至出現了中國石油化工集團公司企業年金計劃、中國建設銀行股份有限公司企業年金計劃、中國工商銀行股份有限公司企業年金計劃等大型國企資金的身影。

值得一提的是,在去年10月7日,晶豐明源披露的科創板上市發行結果顯示,然而該股卻出現了投資者放棄認購的現象。彼時,晶豐明源發行價格為56.68元/股,發行數量為1540萬股。其中,寧波寧聚資產管理中心(有限合夥)放棄認購2395股。在當年的10月15日,中國證券業協會表示,決定對配售對象寧波寧聚資產管理中心(有限合夥)-寧聚量化多策略證券投資基金列入限制名單。

然而在晶豐明源跨進登陸資本市場後,其股價在先是下跌到2019年11月11日最低的60.43元/股,隨後持續上漲至2020年1月23日最高的123.95元/股。

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波折的上市路

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資本市場融資通道的便捷無疑被無數企業所嚮往,但是登上資本市場的路似乎都不會那麽平坦。

對於晶豐明源而言,其實早在2017年公司就已經提交了主機板IPO的申報稿,並於2018年5月更新。根據公開數據顯示,2016-2017年,晶豐明源實現收入5.67億元、6.94億元,對應淨利潤分別為2991.53萬元、7611.59萬元。在研發方面,晶豐明源主要從事LED照明驅動芯片的設計,核心技術體現在芯片設計及製造工藝上,擁有上百項相關專利。

然而在2018年8月,晶豐明源卻未通過發審委的審核。究其原因是證監會發審委關注到晶豐明源毛利率低於同行業上市公司、經銷收入在主營業務中佔比較高、期末存貨餘額逐期增加、盈利能力是否可持續等五大方面問題。

在2018年未能完成上交所主機板上市之後,晶豐明源並未放棄對資本市場的嚮往,於是公司改道申請科創板。2019年3月27日,上海證監局披露晶豐明源上市的相關信息。同年4月2日,上交所披露受理其科創板上市申請。

有意思的是,在晶豐明源轉戰科創板時又出現狀況。就在上會前夕,晶豐明源遭到了競爭對手矽力傑半導體技術(杭州)有限公司的專利訴訟。因晶豐明源出現涉訴事項,2019年7月23日,科創板上市委發布審議會議公告“因晶豐明源出現涉訴事項,根據相關規則規定,上市委審議會議取消審議晶豐明源發行上市申請”。

好事多磨,之後在繼8月26日二次上會通過後,晶豐明源也最終如願以償的拿到了IPO注冊通過的批複。

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技術骨乾離職

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晶豐明源作為高科技企業,公司的技術骨乾的重要性可想而知,可是不久之前晶豐明源卻遭到技術核心人員的離職。

來源:公告

去年11月份,晶豐明源設計總監離職了。根據公告披露,公司設計總監、核心技術人員張富強因個人原因辭去相關職務,並於近日辦理完畢離職手續。離職後,張富強將不在公司擔任任何職務。於此同時,上市公司決定聘任公司高級IC設計經理、核心技術人員郜小茹為設計總監。

離職的張富強加入晶豐明源時間並不長,但對公司的貢獻非同一般。根據公開資料,張富強在2017年6月加入並擔任晶豐明源設計總監,雖然只有兩年4個月的時間,但值得注意的是,張富強作為發明人提出了“保護電路、驅動系統及芯片”、“調光接口控制電路及方法、LED驅動系統、芯片及方法”等共11項專利申請,其中3項已獲得授權,另外8項正在申請過程中。

於此同時,上市公司也披露了新任設計總監郜小茹的情況。郜小茹於2005年4月至2010年7月在意法半導體研發(上海)有限公司工作,擔任資深工程師,2010年8月至2013年4月,在上海新進半導體制造有限公司但任IC設計部經理。而相較之下,郜小茹在晶豐明源工作的時間更長,她在2013年4月就已進入晶豐明源工作,擔任公司高級IC設計經理,而且其也間接持有上市公司0.05%的股份。

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