科創板交易系統正式上線，百餘家受理企業科創實力大掃描

上交所公布科創板股票異常交易監控標準：6月14日，上交所正式發布實施了《上海證券交易所科創板股票異常交易實時監控細則（試行）》。上交所表示，公開股票異常交易監控標準，是上交所科創板交易監管工作的一項重大創新，在境內和境外成熟市場尚屬首次。

多家VC/PE現身科創板過會企業：上周過會的6家企業大部分都獲得過VC/PE支持。其中，福光股份的機構投資者包括恆隆投資、興杭投資、豐茂運德、華福光晟、遠致富海、福州創投，興晟福、穩晟投資等。僅華興源創上市前的股權結構中未有VC/PE等外部機構投資者。

過會企業掃描 信披質量將影響發行節奏：企業持續經營能力、研發“含金量”是科創板上市委關注的焦點，被高頻問詢。其中，與持續經營能力相關的問題，主要包括大客戶依賴、經營合規性、實控人認定、高毛利可持續性依據等，研發“含金量”問題聚焦於研發費用計算的合理性、研發費用去向等。

大型券商積極推出科創板員工持股資管計劃：近日，華泰證券和中金公司兩家券商發行了科創板員工持股的集合資產管理計劃，意在參與科創板的戰略配售。其中，華泰資管發行的華泰虹軟家園1號科創板員工持股計劃集合資產管理計劃於6月10日備案，這一員工持股計劃的參與對象是虹軟科技股份有限公司的員工。（上海證券報）

成都：對在科創板上市的企業累計獎勵1000萬元：近日，成都市印發《加快推進成都市企業科創板上市的扶持政策》，將對在科創板成功上市的企業累計給予1000萬元的獎勵。扶持政策共包含10項具體條款，從開展直接融資、提升科技創新能力、提升資產證券化水準、降低稅費成本等6個方面對成都市企業在科創板上市予以扶持。（新華社）

【中國證券報頭版評論】

確保科創板平穩開市穩健運行

開板儀式、首批科創板企業注冊、上交所頒布科創板股票異常交易實時監控細則……各種跡象顯示，科創板開市漸行漸近。完善風險防範機制，確保科創板平穩開市、穩健運行無疑是當務之急。

正如監管層人士提醒投資者的那樣，科創板開市初期市場供求不平衡，加之新的交易機制需要適應，不排除出現短期炒作、漲跌幅較大的情形。對此，各市場主體應理性看待，沉著應對。監管部門重在監測異常，穩定市場，在實踐中完善風控機制；投資者應理性投資，牢記風險，避免陷入“羊群效應”。

紙上得來終覺淺，絕知此事要躬行。科創板平穩開市、穩健運行還需要在實踐中不斷完善制度安排。就算最大限度地吸取了國內外資本市場建設的經驗教訓，設計出的制度安排再完美，最終必須在實踐中得到驗證。科創板理應堅持邊試點、邊總結、邊完善，在實踐中發現問題、解決問題，持續優化各項制度安排。在此過程中，應對突發情況的監管智慧和監管能力將備受考驗，支持新事物發展的政策合力和輿論環境也至關重要。

科創板是資本市場改革發展的新起點，我們期待在市場各方共同努力下，科創板平穩起航，推動資本市場改革發展邁向新高度。

科創板交易系統正式上線

券商完成技術通關測試

中國證券報記者從券商人士處獲悉，券商已於6月15日完成科創板技術通關測試，此次測試系多個部門共同開展、同步參與，其中，深交所也配合上交所開展了科創板技術全網測試。

業內人士認為，因為之前已經過三輪全網測試，大部分券商應該可以順利通過測試。測試完成意味著交易系統科創板軟體版本正式上線，科創板業務市場參與者接口正式啟用。

“公司運營管理部門、資管部門、證券投資部門、信息技術部門和經紀業務部門等總部相關部門以及全體分公司、營業部參與了此次通關測試。”華東某券商相關負責人王偉（化名）表示，此次測試主要驗證科創板系統上線後無科創板業務時現有主機板業務可正常進行，並為科創板順利技術上線升級公司集中交易系統。通關測試之前，公司已提前三天進行相關準備。

北京某券商相關負責人李濤（化名）表示，總體來看，上線工作分為系統升級、通關測試、系統就緒評估、系統上線特別保障四個階段。公司的全體營業部、運營部門、信息技術部門、互聯網金融部門、風險管理部門、信用業務和經紀業務部門等參加了此次通關測試。營業部首先進行了業務仿真測試，同時信息技術部門進行性能壓力測試，然後相關負責人就測試結果進行上線就緒評估，評估通過後組織營業部進行綠燈測試，最後通知營業部系統正式上線。

金達萊：領跑鄉鎮汙水處理市場

作為新三板轉板企業，金達萊是目前科創板申請獲受理企業中首家生態保護和環境治理企業，有望成為江西首家科創板上市企業。

招股書顯示，公司是一家專業從事水環境治理先進技術裝備研發與應用的綜合服務商。公司的主營業務是依托自主研發的兼氧膜生物反應器技術（簡稱“FMBR”技術）和JDL重金屬廢水技術（簡稱“JDL技術”）兩大核心技術，為客戶提供新型水汙染治理技術裝備、水環境整體解決方案以及水汙染治理項目運營。

招股書顯示，其核心技術產品在鄉鎮汙水處理細分市場佔有率為1.27%，在鄉鎮汙水處理裝置細分市場的佔有率為2.9%，是該細分領域的領跑者。目前，公司擁有89項授權專利，其中FMBR技術獲授權發明專利44項，歐美等國外發明專利24項；JDL技術獲授權發明專利11項，其中國外發明專利1項。公司研發投入佔比保持在6.8%以上。

業內人士表示，公司近三年的業績增長較快，在鄉鎮汙水處理市場領域是領跑者，但仍然存在客戶分散、應收账款過高、技術迭代等風險。

百餘家受理企業科創實力大掃描

數風流企業，還看今朝！截至6月12日，科創板受理企業已經達到122家。

一個數據是，這批公司普遍投入了大量的資金進行研發。據統計，以2018年數據為例，這122家公司的研發支出總額佔營業收入比例的平均數為6.47%，中位數為8.64%，50家公司的研發支出佔到公司當年總營收的10%以上，6家公司佔比超過30%。

作為經營性企業，研發實力最終需要體現在營業收入和利潤上，從這122家公司數據來看，多數公司表現出了較強的賺錢能力。毛利率是一個通行的指標。據統計，122家申報企業中，2018年的毛利率的平均數是30.48%，中位數更是達到48.94%，即半數公司的毛利率接近或超過50%。毛利率最高的一批公司中，微芯生物、寶蘭德、虹軟科技、佰仁醫療等公司2018年的毛利率都超過90%。

高門檻的另一個體現是人均創收高。據統計，2018年，122家公司的人均創收平均值為135.4萬元，人均創收最高的是木瓜移動，2018年每個員工創造了2502萬元的收入，人均利潤最高的則是瀾起科技，人均利潤接近290萬元。（中國證券網）

編輯：鄭雅爍 張凌之