美政府停擺的第30天，20家中國公司陪綁

來源：Wind金融終端 移動APP

截止至1月20日，美政府關門已經29天，今天是第30天。

不同於2018年的兩次關門，美政府這次關門不僅在時間上打破歷史記錄，國際負面影響也前所未有。

隨著美國聯邦政府關門，第一季度的公開市場上市計劃已經基本泡湯，很多人認為，很多企業可能要到後半年甚至2020年才能登陸資本市場。

在經濟方面，美政府關門同樣是“自損一千，傷友五百”。更悲觀的是，已經延續了半世紀的“關門遊戲”暫時並不會因影響惡劣而消失。

20家中國公司陪綁

美國證券交易委員會（SEC，下文簡稱：美國證監會）網站上通知顯示，作為此次政府關閉部門的一部分，SEC已經讓數千名員工休假，並停止審查和批準所有新的和懸而未決的公司注冊聲明，包括擬議中的IPO申請。

數十名負責審核IPO檔案的美國證監會會計師和律師被禁止閱讀電子郵件或致電尋求討論複雜披露問題的交易律師。

根據美國證監會的停工計劃，4400名員工中，大約有285名機構員工仍在工作，其中包括大約110名執法人員。

美國一位行業分析師表示，“證監會不工作，幾乎IPO流程的每一步都受到影響，處理IPO的文書工作通常需要兩到三個月。”

停擺開始後，美國證監會收到了大量關於處理延遲的相關問題，對此，美國證監會亦給予了答覆：“我們的員工將繼續監控資產管理領域，跟蹤市場活動，並關注可能破壞證券市場公平有序運作的系統問題或其他事件，及應對涉及生命安全或財產保全的緊急情況。”

據券商中國統計，目前已有20家中國公司向美國證監會遞交了上市招股書，其中近一半公司都來自金融行業。

這20家中國公司中，包括中國格旺生物科技、華福教育、省唄、消費資本、祥泰食品、跳躍網絡、泰然金融、普益財富、富勤金融、亞洲時代國際金融、嘉銀金科、偉博貿易、基岩資本、富途證券、金城國際、越眾文化傳媒、亨大海天、巨集橋高科、合眾、WEALTHBRIDGE ACQUISITION。

等著上市的“小”公司最煎熬

根據上市流程，任何一項上市申請必須得到美國證監會的批準和後續一系列文書工作，此過程通常需要兩到三個月。

一旦上市停滯，除了包括投行、律所、投資者關係等中介機構明確受到影響外，對公司的規劃可能產生較大影響。

分析認為，對於擁有充足現金儲備的大公司來說，這個問題是可以控制的。但是，那些缺乏來自私人信貸市場或風險資本家的資金的小公司可能會受到傷害。

急需資金進行藥物開發的生物技術公司是本輪“IPO荒”的重災區，包括Gossamer Bio、Alector和Alight Solutions等公司原本尋求在1月上市，“許多生物技術公司和小型醫療保健公司已經在尋找IPO的替代方案，以應對停擺超過1個月的情況”。

前美國證監會公司財務部門的證券律師Brian Lane指出，如果一些特定的藥物的臨床試驗因沒有上市資金的支持，導致無法進行試驗，會減緩獲得潛在突破的速度，影響普通家庭。

Propel風投管理公司的合夥人吉爾伯特認為，聯邦政府的部分停擺已經開始對矽谷產生影響了。“今年第一季度IPO日程鐵定泡湯了，而且IPO的延遲肯定會產生‘連鎖效應’。”吉爾伯特說道，“如果那些中小企業無法按時IPO，很可能徹底改變企業的發展軌跡。”

現在本就不是上市的好時機？

根據IPOScoop.com的統計，在美國最近的100次IPO中，有65隻股票跌破發行價。對於2018年的股市來說，IPO股票所帶來的回報率目前僅為-2.3%。

據IPO交易所交易基金管理人複興資本（Renaissance Capital）的統計，從第一天收市起，後市交易的回報率僅為-16.9%。

現在，幾乎多數人都寄希望於Uber和Lyft。

風險投資機構北極星合夥企業（Polaris Partners）合夥人Pat Kinsel說：“每個人都拭目以待Uber和Lyft下一步的舉動。”

遺憾的是，一季度由Uber和Lyft的成功上市來打開資本閘門的可能性，已經基本不複存在。

梅耶爾布朗律師事務所紐約辦事處的合夥人Anna Pinedo表示，政府關門的時機並不好，IPO過程可能需要等待三到九個月的時間，包括從該機構獲得評估，幫助承銷商對評估作出回應，再與紐約證券交易所或納斯達克進行交易。這一過程的幾乎每一個步驟現在都已凍結。

Pinedo表示，如果企業要等到政府開張後才能開始這一進程，下一個上市集中期將在夏季。然而這對於銀行家和投資者來說並不理想，因為其通常會選擇在夏季休假。因此，推遲上市可能意味著更多公司將在2019年底上市。

但是，政府關門又反作用於市場，增添更多的不確定性，市場預期更加悲觀。

任性關門，害人害己

據統計，約有五分之一的美國人會受到政府關門的影響。而在美政府關門期間，每一天都有人算經濟账。

在關門的第26天，美國國會預算辦公室（CBO）的估算，此次關門大約影響了80萬政府雇員，政府拖欠的雇員工資大約為20億美元，福利金約為5億美元。

白宮甚至提高了對國內生產總值(GDP)損失的內部估計。一名白宮官員證實，川普政府的模型估計，政府關門將使政府關門期間每周的GDP減少0.13個百分點，高於最初假設的0.08個百分點。

美國政府關門除了“禍害自己”，讓所有赴美上市企業順利上市意外，對全球經濟還有哪些負面影響？

最直接的影響，就是讓加拿大部分職能部門也被迫“停擺”。

加拿大統計局稱，美國政府關門“對加拿大統計局編制和發布加拿大國際商品貿易數據的能力有直接的影響，因為加拿大統計局將無法收到關於加拿大在美國政府關閉期間對美國出口的數據。”

從更巨集觀的維度看，分析稱因為美國政府關門，全球經濟政策不確定性再次飆升，接近歷史峰值。

太平洋人壽基金顧問公司資產配置主管Max Gokhman表示，隨著政府關門的繼續，這種影響可能變得更加意味深重，關門這件事持續得越久，股市就越發充滿未知。眾所周知，這個市場討厭不確定性。

在全球化的今天，川普任性的後果，已經需要全世界來分擔。

比較糟心的是，政府關門這事兒很可能長期“玩兒下去”。

巴爾的摩大學法學院教授Charles Tiefer 表示，至今，美國政府關門的法律基礎都是1981年Benjamin Civiletti的司法解釋。

Charles Tiefer 說：“它可以由今天的司法部長進行修正，或者是重新解釋。我認為這次關門正是一次強有力的改革呼籲。”

Charles Tiefer曾擔任美國國會眾議院副法律顧問一職長達11年。他認為：“另一方面，這也取決於公眾的結論。如果總統的支持者最終仍然認為關閉政府是正確的，你在不久的未來還是會再次看到大型停擺。”