期貨公司征戰新三板 9家公司累計融資40億元

　　來源：讀懂新三板

　　3月6日，海通期貨正式掛牌新三板。

　　這是新三板迎來的又一家大塊頭的期貨公司。2017年海通期貨實現營業收入51.71億元，淨利潤3.35億元。

　　超50億的營業收入中，80%以上都來自子公司的風險管理業務。而風險管理業務，本質上就是服務實體經濟，為企業提供避險功能。

　　風險管理等創新業務為期貨公司帶來新的增長點的同時也在推升其資本需求。截至目前，已經有弘業期貨、金瑞期貨、南華期貨、瑞達期貨在A股排隊，但業內人士判斷期貨公司大規模上市融資很難實現。

　　而過往幾年，新三板已承載16家期貨公司，包括期貨行業的老大永安期貨，9家期貨公司累計融資近40億元。

　　“這也從側面印證出新三板在多層次資本市場中發揮的重要作用。與期貨公司一樣，需要資本扶持但難以跨越鴻溝登陸A股的企業絕不在少數”，某市場人士說。

　　/ 01 /期貨行業大發展，創新業務推升資本需求

　　期貨行業自2013年起，經歷了一輪爆發。 

　　截至2016年年底，國內期貨市場客戶權益總額 4369.07 億元，與2015 年相比增加了14.08%，分別是2013年和2014年的2.19倍和1.14 倍。

　　而剛剛掛牌的海通期貨算是行業內的“大塊頭”，可以說完整分享了行業紅利。

　　根據年報，2017年海通期貨實現營業收入 51.71 億元，同比減少 23.82%；淨利潤 3.35 億元，同比增長 8.49%。

　　從收入來源來看，其他業務收入佔大頭，達到42.79億元，佔比82.75%；手續費及傭金淨收入為4.22億元；利息收入4億元。

　　這個其他業務，主要來自子公司風險管理業務。海通期貨2013年成立了風險管理子公司海通資源，其業務主要圍繞中國期貨業協會規定的基差交易、倉單服務、合作套保、定價服務、做市業務及相關風險管理服務等開展業務。海通資源收入中佔比最大的是倉單貿易收入。

　　也就是說，海通期貨很賺錢，不過賺的是服務實體經濟的錢。

　　不只是海通期貨，中國期貨業協會相關負責人曾介紹，2017年期貨公司創新業務發展迅速，前10個月，67家風險管理公司營業收入和淨利潤總額同比分別增長111%和478%。

　　期貨公司究竟是如何開展風險管理業務的呢？

　　原先場內期貨的對衝方式，主要是每日計算期權的相關參數，建立動態頭寸，通過每日頭寸的調整來實現期權風險的對衝。而風險管理公司具備場外交易的權限，不僅可以使用簡單的看漲、看跌期權為企業提供避險服務，還開發出了牛市價差等複式期權，跟企業的生產周期合拍。

　　而創新業務的發展需要有足夠的資金支撐，業務增速越快，對於公司資金實力要求就越高。

　　過往數年，期貨公司一直致力於積極擴張融資管道，但因股東背景、主營業務單一等多方面原因，上市並不容易。

　　截至目前，已經有弘業期貨、金瑞期貨、南華期貨、瑞達期貨在A股排隊，但業內人士判斷期貨公司大規模上市融資很難實現。

　　而新三板已承載16家期貨公司，9家期貨公司累計融資近40億元。

　　/ 02 /期貨公司征戰新三板，9家公司累計融資40億

　　2015年3月，創元期貨登陸新三板，成為首家掛牌新三板的期貨公司，從此開啟了期貨公司掛牌新三板的征程。行業老大永安期貨也早已掛牌新三板。

期貨公司掛牌新三板情況一覽

　　2015年、2016年、2017年分別有5家、2家、8家期貨公司掛牌新三板。到現在已有16家期貨公司掛牌新三板。

　　“期貨市場的重要使命是服務實體經濟，為實體經濟規避風險，近年來，期貨公司做了很多工作，期貨公司掛牌新三板，也是有助於它們做這些事情”，某接近監管的人士對讀懂君表示。

　　截至4月4日，包括海通期貨在內，有7家期貨公司披露了2017年年報。按照營收規模排列，依次是海通期貨、渤海期貨、混沌天成、廣州期貨、創元期貨、天風期貨、大越期貨。

　　其中屬於10億元以上營收俱樂部的只有三家，海通期貨、渤海期貨和混沌天成，去年營收分別達到51.71億元、20.09億元、14.27億元。

　　隨著多元化業務的發展，期貨公司對補充資金的需求越來越強烈。

　　從目前的情況來看，新三板一定程度上滿足了期貨公司的融資期望。根據讀懂新三板研究中心數據，有9家期貨公司先後發布12份股票發行方案，累計融資39.50億元。

　　其中，融資最多的是永安期貨，先後分兩次完成募資17.5億元，其次是先融期貨融資10.88億元。

　　值得一提的是，海航期貨在2016年11月拋出了30億元的融資方案，這也是期貨公司單筆最大融資額，遺憾的是迄今仍未完成。

　　“這也從側面印證出新三板在多層次資本市場中發揮的重要作用。與期貨公司一樣，需要資本扶持但難以跨越鴻溝登陸A股的企業絕不在少數”，某市場人士這樣評價。

期貨公司融資情況一覽

責任編輯：牛鵬飛