從雄安看深圳，“炒地圖”跟不跟？

紅刊財經 陶丹

每逢政策頒布某個區域的規劃時，A股的“炒地圖”之風就會浮現市場，最近10年來讓人印象比較深刻的就有海西經濟區、海南國際旅遊島、京津冀一體化、上海自貿區、粵港澳大灣區、雄安新區等，本周又輪到了深圳本地股。每一輪“炒地圖”的節奏雖然有所不同，但大幅炒作、過度透支公司內在價值之後，都不可避免走上向下回歸之路。儘管如此，“炒地圖”的短期爆發力極強，投資者又很難無視。尤其是注重短期博弈價差的投資者來說，放棄關注這一板塊的機會可謂是暴殄天物。如何在炒作和風控之間取得平衡呢？筆者認為，兩年前雄安新區的炒作可以為當前深圳本地股的“炒地圖”提供若乾參考，投資者不妨仔細回味，謹慎斟酌。

兩年前雄安新區建設以“千年大計”提出之後，在股市上獲得熱烈回響，涉及的概念股超過170隻，在當時市場上風頭一時無二，超過此前其他區域板塊題材的炒作力度，堪稱將“炒地圖”之風發揚到極致。啟動首日，多隻概念股巨單封住漲停，如金隅集團、河鋼股份等甚至有超過一億股的封單在漲停板上排隊搶購，板塊集體井噴、連續漲停的概念股不在少數。但就是這樣看似氣勢磅礴的資金潮，退潮的速度也出人意料，大部分概念股的炒作周期都沒有超過兩周，此後便陷入了綿延不絕的下跌中。以通達信軟體編制的雄安新區指數為例，板塊指數從啟動到見頂，僅僅只有6個交易日；而此後的一年半時間裡，整體跌幅卻高達55%，遠超同期上證指數25%左右的跌幅（見圖1）。可以說，在大幅上漲之後追高買入的投資者，如果沒有做到快進快出、見好就收，中長期持有的損失將會十分巨大。即使是像雄安新區那樣“千年大計”的重大題材，過度炒作依然風險巨大，這也是如今參與深圳本地股炒作所需要注意的核心要素。

雄安新區概念股數目眾多，炒作節奏雖以短平快為主，但其中的操作性、賺錢效應差別很大，筆者將其分為四類，第一類是“一步到位、放量見頂”型，以金隅集團為代表（見圖2），啟動時雖然氣勢如虹、封單驚人，但連續“一”字漲停卻讓場外的投資者看得到、吃不到，而一旦追到之後就放量見頂不回頭，成為投資者的燙手山芋。除了金隅集團之外，河鋼股份、冀東水泥、唐山港、京漢股份也是類似的走勢，這些個股大多有市值較大、原先機構持股比例較大的特點，遊資熱錢高舉高打之後遭遇機構高位出貨，後續資金乏力無法再度拉高。這類品種前期的走勢看似誘人，但對場外投資者來說卻只有觀賞性、不具備操作性。

第二類是“來回拉鋸、寬幅震蕩”型，以保變電氣為代表（見圖3）。和第一類品種類似，這類炒作品種雖然第一波炒作之後也跌幅巨大，但很快又有第二波、第三波的拉回，形成反覆拉鋸，直到跌破震蕩區間正式走弱。相比第一類品種，這類品種追高之後存在解套出局的機會，但時間不長可謂轉瞬即逝；而首次回調之後敢於低吸的投資者，在接下來的劇烈震蕩中也有較好的獲利機會，賺錢效應強於第一類，市值也相對較小。除了保變電氣之外，中化岩土、漢鍾精機、建投能源、首創股份的走勢也可劃入此類；

第三類是“滾量上攻、換手積極”型，這類品種在連續漲停開板之後換手積極，持續上攻，在板塊震蕩走弱之後出現獨立行情，給追高參與者帶來較好的賺錢效應。如冀東裝備（見圖4），在4個“一”字無量漲停之後，出現滾量上攻的走勢，一個月的時間內漲幅再度翻倍，期間投資者隨時可進出，具備較好的操作性；類似的創業環保，也在板塊指數見頂之後繼續滾量上攻，同樣實現一個月漲幅翻倍。這類品種數量不多，在板塊見頂之後其獨立性被進一步凸顯，而持續帶量上攻更營造具有實質性的賺錢效應，容易引發熱錢的跟風參與。

第四類則是最弱的“跟風上漲、來去匆匆”型，可以說雄安新區概念股中的大部分都可劃入此類，典型的代表如中國動力（見圖5），在板塊啟動兩天之後便放量收黑，此後雖然勉強跟隨板塊上攻，但在見頂之後快速回落並跌破啟動點。這類跟風品種，大多是做多資金實力有限，或者原先漲幅較大挺在高位，主力正好借利好快速出逃。其賺錢效應不如前面三類，殺傷力卻一點不落人後。

雄安概念股雖然數量眾多，但真正具有持續賺錢效應的第三類品種，卻是極少數，可見“炒地圖”賺錢之不易，叫好未必叫座；和雄安新區概念股超過170隻類似，深圳本地股的上市數量也十分龐大，累計已經接近300隻，這也決定了板塊的整體性啟動難以持續，後期分化不可避免。事實上，本周一深圳本地股啟動首日，一些板塊中的大盤藍籌股基本沒有太大的反應，如中國平安、招商銀行等，一方面是其業務遍布全國，另一方面則是市值過大炒作不易。投資者如果參與深圳本地股的炒作，應當積極借鑒雄安新區概念股炒作的經驗，力爭挖掘第三類“滾量上攻、換手積極”型，等待真正的龍頭出現，或者在板塊整體炒作降溫之後，關注異軍突起、具備獨立走勢的小市值品種。

從本周的走勢來看，筆者重點觀察兩類深圳本地股的機會。一是在前三個交易日出現“三連板”之後，換手積極、重心穩步向上的品種，典型如深科技、深大通等，這類品種在出現巨量換手之後股價重心能繼續向上，會營造較好的賺錢效應並擴散開來，有利於吸引更多場外資金接力參與，存在成為板塊龍頭的可能；

第二類則是一些市值中等偏小，具備隱蔽資產和重組潛力的品種，雖然在本周表現不算突出，但在第一個漲停上方反覆整固、積極換手之後，存在走出獨立行情、複製當年冀東裝備走勢的可能性，典型的代表如深天地A、沙河股份、深紡織A等。

不管是哪類品種，投資者都應當對過度爆炒之後可能的價值回歸有充分的準備，參與炒作中留一半清醒留一半醉，選準目標之後在5日線附近低吸，頂部形態確立之後應及時獲利了結。