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美國政府關門致IPO癱瘓 或危及2019年預期

騰訊證券1月10日訊,美國政府的長期關閉可能會逆轉今年原本有望成為美股IPO大年的局面。

銀行家和律師們表示,美國證券交易委員會(SEC)的部分關閉,正迫使那些尋求在1月份上市的公司推遲上市計劃。這些公司包括生物技術公司Gossamer Bio、Alector 和黑石集團(Blackstone Group LP)旗下的Alight Solutions。

目前看來,本月可能不會有任何一家大公司在美國上市。Dealogic的數據顯示,自1995年以來,只有3年的時間出現了1月份新股發行不足的情況。數據顯示,這是2003年、2009年和2016年市場動蕩的結果,而這3年是有記錄以來首次公開發行(IPO)最為疲弱的年份之一。

美國證券交易委員會(SEC)的關門時長和其網站上的其他通知顯示,作為此次政府關閉部門的一部分,SEC已經讓數千名員工休假,並停止審查和批準所有新的和懸而未決的公司注冊聲明,包括擬議中的IPO申請。數十名負責審核IPO檔案的SEC會計師和律師被禁止閱讀電子郵件或致電尋求討論複雜披露問題的交易律師。

相比之下,過去的關閉對SEC幾乎沒有影響;在1995年、1996年和2013年,SEC能夠利用剩餘現金在其他政府辦事處關閉時繼續營業。但美國證券交易委員會今年沒有足夠的資金度過整個政府關閉時期。

隨著越來越多的私營企業開始籌劃上市,美國證券交易委員會(SEC)工作的暫停,正威脅著過去兩年IPO業務的復甦。隨著Uber 、Lyft 和Pinterest等一些規模較大的獨角獸計劃登錄公開市場,銀行家和律師們表示,2019年的IPO籌資規模本可能創下紀錄。

2018年最後幾周股市的劇烈波動,曾動搖了這些尋求上市的公司。標準普爾500指數今年收盤下跌6%以上,為2008年以來的最差年度表現。Dealogic的數據顯示,2018年上市的公司全年平均出現虧損。但今年早些時候這些股票的大幅上漲對新股發行市場卻是一個利好。

包括素食漢堡生產商Beyond Meat 在內的一些計劃在去年年底上市的公司,由於市場環境不佳,將上市時間推遲到了2019年初,現在面臨政府關門卻一籌莫展。Gossamer Bio和Alector等公司的情況也一樣。Gossamer Bio在去年12月底申請了IPO, Alector在周一申請了IPO。黑石原本計劃在1月份為旗下Alight Solutions進行IPO,但這一計劃目前也被擱置。

生物技術公司的情況可能更為糟糕,因為其中許多公司更期待利用公開市場籌到的資金用於藥物開發。Davis Polk & Wardwell LLP北加州辦事處負責人艾倫-德南伯格(Alan Denenberg)說,許多生物科技公司和小型醫療保健公司已經在尋找IPO之外的替代選擇,以防政府關門時間超過一個月。

“他們沒有等待的時間,不像科技領域的一些獨角獸,”德南伯格說道。

實際上,優步和Lyft等公司的確沒有面臨這樣的壓力。人們曾預計,這兩家公司將在今年內進行IPO。只要政府關門不會拖得太久,他們就應該能夠繼續實施他們的計劃。

這兩家網約車公司都已向美國證券交易委員會(SEC)提交了保密檔案,要求最早在3月或4月上市。儘管如此,政府關門中斷了兩家公司從SEC獲得資訊披露反饋的能力,這是完成注冊聲明的必要一步。

蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets)董事總經理貝格利(Lori Begley)說,該公司甚至建議那些已經經歷了大部分監管審查程式的公司推遲上市,因為它們現在無法獲得最終批準。"由於SEC部分關閉,你無法有效地為新股定價,"她說。

中國公司美美證券本周在納斯達克(Nasdaq)進行IPO,籌資700萬美元,但它之所以能夠籌資,是因為它在美國政府關門前完成了在美國證券交易委員會(SEC)的注冊。還有一種可能是,一家或多家被稱為特殊目的收購公司的空殼公司可能會開始交易,原因是對典型上市公司來說,交易程式並不實用。

一些律師表示,他們正指示客戶以保密方式向美國證交會(SEC)提交申請,這在美國政府關門期間仍是可行的,因此一旦政府重新開放,他們將處於領先地位。不過,目前尚不清楚,一旦員工回來,SEC將如何優先處理其工作。

“政府重啟後會發生什麽,存在很多不確定性,”德南伯格說。

一位SEC發言人拒絕置評。

意外的IPO空窗期也讓華爾街陷入了困境。最近幾周,由於金融市場的動蕩,銀行的資本市場集團已經飽受債券發行不足之苦。

Dealogic的數據顯示,債券評級低於投資級的公司自去年11月以來沒有發行過任何債券,而12月是2008年11月(金融危機最嚴重的時候)以來沒有垃圾債券發行的第一個月。投資級債券市場的情況也好不到哪裡去,截至周二早間,2019年是2008年以來美國債券發行開局最慢的一年。(仲夏)

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