吳曉波上岸了，選擇出售或許是想一次性套現

今晚朋友圈刷屏的消息是：吳曉波要上岸了。

據藍洞新消費報導，全通教育下午發布公告稱正籌劃以發行股份方式購買杭州巴九靈文化創意股份有限公司96%股權。巴九靈文化創意股份有限公司旗下核心業務，正是財經自媒體第一大號，中國財經作家鼻祖吳曉波主理的吳曉波頻道。

全通教育作為在線教育概念的明星A股公司，2015年曾是市值高達454.48億元的“股王”，然而如今股價已一落千丈，市值僅為45億元。主打教育概念的公司為何要收購新媒體公司，讓人費解，當然，在A股市場，這倒不是什麽稀奇事，此前也有多家A股公司有收購自媒體的舉措。

去年瀚葉股份曾擬38億元購買量子雲981個公眾號，這家公司核心業務是農藥獸藥，不過2015年已將文化娛樂作為公司未來的戰略重點；利歐股份擬23.4億元現金受讓擁有4000多個公眾號的蘇州夢嘉75%股份，這家公司核心業務是泵業和數字行銷，擁有“互聯網+機械製造”的雙業務平台。

雖然這兩家上市公司最後都終止了收購動向，不過，我們不難發現A股上市公司都愛跨界發展，正是因為此，全通教育收購新媒體公司也不讓人意外。

不過本文重點還是想談一談自媒體收購這件事情本身，有沒有價值。

在吳曉波頻道前，成功拿到投資的自媒體不少，比如作為2016年的現象級自媒體，Papi醬在當年3月拿到羅輯思維、真格基金、光源資本和星途資本的1200萬元投資，震動業界——當時Papi醬通過貼片廣告拍賣、廣告收入捐贈母校等方式，將這一短視頻自媒體第一投資打造為一個事件。然而，後來羅輯思維卻低調宣布撤資，且對這一投資公開表示反悔。2017年Papi醬再度拿到泰洋川禾文化傳媒的1.2億元人民幣融資，然而這已經不重要了，因為Papi醬關注度和知名度已不複當年。

關於自媒體是否值得投資，行業一直頗有爭議。

一種觀點認為，個人屬性強烈的自媒體，沒有投資價值，因為“人在自媒體在”，一個自媒體如果有鮮明的個人屬性，粉絲追隨的是這個人，那麽TA就可以隨時另起爐灶，收購就是一個風險很大的事情。

反過來，我們也要關注投資的初心——不論什麽項目融資都是要發展壯大，深層次來看，個人屬性鮮明的自媒體更適合做小而美的事情，自得其樂、小富即安。給自媒體一個億，能拿去做什麽？事實上大多數自媒體恐怕都不能很好地回答這個問題，因為自媒體本身就很難實現指數級增長。自媒體為什麽要出售？除非有難以抗拒的價格，否則大多數自媒體不會放棄當下的確定性。

大多數自媒體沒有融資動機，反過來，投資者也難以得到回報。

正是因為此，此前被收購/投資的自媒體，都是沒有個人屬性的新媒體，比如面向C端用戶的知名科技账號科技每日推送母公司美推科技，2015年7月以1920萬價格出售20%股權給易簡集團，2016年4月再將剩下的80%股權以2億現金出售給後者；再比如去年曾被發起收購動向的兩個自媒體公司，都是沒有個人屬性的做號公司。

吳曉波頻道則是自媒體中最特殊的一類：有強烈的個人屬性，然而卻成功實現了去自媒體化。

吳曉波頻道官方介紹是：匯聚了300多萬認可商業之美、崇尚自我奮鬥、樂意奉獻共享、拒絕屌絲文化的新中產，有投資機構認為巴九靈是：通過影響中產階級的腦袋，進而影響中產階級的口袋。與很多自媒體主要靠內容本身變現（內容廣告+知識付費+內容電商）不同，吳曉波頻道除了常規內容變現手段外，在新媒體外的商業化延展取得很大的成功，以文字為入口提供各種各樣的產品和服務，將“吳曉波”做成了真正的IP。

吳曉波頻道的訂閱用戶已經超過400萬，在內容廣告、內容付費和內容電商等傳統內容變現手段外，其在會員模式上的探索位於行業前面，普通會員180元/年，可以得到獨家內容如每天早晨的聽見吳曉波、每周二晚的看曉課堂直播課程、每兩周四晚聽暢銷書作者語音拆書。“企投家”會員費則高達49800元，主要面向有一定付費能力的企業高層讀者，說白了是做高端俱樂部，會員費不過是篩選門檻。

2016年在中國製造業轉型升級的黃金時期，吳曉波頻道推出了新匠人計劃， 幫助傳統製造業打造符合新中產消費群體的品牌。吳曉波頻道不只是簡單地給他們做品牌行銷傳播，還提供培訓、電商、技術以及投資等支持，加入其計劃的知名匠人有爆款藍牙音箱“貓王”收音機的曾德鈞、極米無屏電視的創始人鍾波等。2018年這一計劃升級後，將加速1000位新匠人，重點扶持100個新國貨品牌，打造10個頭部匠人IP，構建國內第一個新匠人社群。

2018年，瑞士高級製表品牌寶珀Blancpain聯合吳曉波頻道、英國《金融時報》FT中文網共同發起的“寶珀·吳曉波青年午餐會”；今年2月，中國農業銀行信用卡與“吳曉波頻道”製作的聯名信用卡上市……類似於這樣的高端品牌聯合活動，吳曉波頻道有不少探索。

吳曉波的跨年演講“吳曉波年終秀”，跟羅振宇“時間的朋友”並列，成為中國最具影響力的財經作家年度主題演講。

吳曉波頻道成功地實現了個人IP化，同時實現了“去媒體化”，雖然吳曉波這三個字很重要，然而整個平台的內容已經跟吳曉波關係不大了，很多都是署名“小巴”這樣的化名，團隊成員操刀——與之同時期的財經作家主打的自媒體，卻十分依賴財經作家本人的寫作。

吳曉波頻道的自媒體，不再走傳統內容變現模式，其主體公司巴九靈已是集合行銷傳播公司、社群、投資等模式的混合體，基於此，其投資價值就會高出不少。

2016年7月吳曉波頻道曾拿到一輪A輪融資，融資1.6億元，投後估值20億元，這意味著，本次收購交易價格將大概率超過20億元，如果交易落槌，吳曉波頻道將成為最貴的個人屬性的自媒體，甚至也是最貴的財經作家。

吳曉波頻道本身經營狀況也很不錯，此前坊間就有傳聞稱其一年利潤高達數千萬甚至更高，本身已經具備在A股上市的條件，選擇出售或許是想一次性套現，讓投資人在桌子上見到錢。

吳曉波此前曾公開談及做自媒體的初心：多年前他成為財經專欄作家，就可以按照字數獲取稿費，且十分可觀，然而當他統計了魯迅一輩子寫下的文字也就1000萬字時，就發現靠寫字本身賺錢的天花板清晰可見，不論自己多麽努力勤奮都能看到未來，正是因為此，才有了後來的藍獅子以及今天的吳曉波頻道，吳曉波也成功地從一名碼字的作家蛻變為一個以文字為入口的生意人/企業家/投資人。

雖然大家都是碼字的，吳曉波頻道卻在同行中走出一條最獨特的路，或許不是每個作家都想走這條路，但吳曉波確實走出了一條文字工作者的新路，你不能不承認他的成功，特別是看到比他體量更大的咪蒙的結局後。

或許正是因為此，朋友圈才有一堆“上岸”的感慨吧。