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一周市場回顧與展望:疫苗希望引爆歐美股市,原油連漲四周

本周國際市場風雲變幻,地緣政治因素重新困擾投資者,美聯儲警告經濟前景不確定性,英國發行負收益率債券並暗示負利率可能性。

美股企穩反彈,道指本周上漲3.3%,創4月9日以來的最大單周漲幅,納指漲3.4%,標普500指數漲3.2%。歐洲三大股指表現不俗,英國富時100指數周漲3.3%,德國DAX 30指數周漲5.8%,法國CAC 40指數周漲3.9%。

下周看點頗多,歐美主要經濟體將公布一季度GDP終值,美聯儲將發布經濟狀況褐皮書,美聯儲主席鮑威爾將繼續亮相就經濟情況發表講話,財報季接近尾聲,大量零售股將發布業績。

美聯儲警告經濟不確定性

隨著美國各州重啟商業活動和有關新冠肺炎疫苗的消息不斷傳出,外界對經濟復甦的預期有所升溫。不過川普有關疫情的表態、美國國會通過的部分法案令地緣政治風險有所上升。

美聯儲主席鮑威爾和美國財長姆努欽本周出席參議院金融委員會聽證會,向國會通報應對新冠疫情的經濟措施。姆努欽表示,財政部將提供更多資金為美聯儲的信貸工具提供便利,並已做好某些情況下承擔資本損失的準備,並指出不重啟經濟將存在造成永久性傷害的風險,

鮑威爾重申美聯儲致力於使用一切工具來支持經濟,透露主街貸款計劃(Main Street Lending Program)將在本月底或6月第一周開始放貸。美聯儲主席稱並未全面進入垃圾債市場,未來將密切關注州和地方政府的融資需求。

美聯儲4月會議紀要顯示,FOMC預期疫情的經濟影響給中期經濟活動帶來了極大的不確定性和相當大的風險。若經濟下行持續,可能需要更多財政支持。美聯儲部分官員建議考慮基於結果或日期的前瞻性指引,在債券購買方面做出更清晰的描述,並對今年晚些時候疫情二次爆發進行了風險提示。

下周美國將公布包括一季度GDP修正值、4月耐用品訂單月率、消費者信心指數等重要數據,目前市場預期GDP將萎縮4.8%,與初值持平,而耐用品訂單月率將進一步下滑18%。

同樣在下周,美聯儲將更新經濟狀況褐皮書,官員會繼續在不同場合發表例行講話。29日,美聯儲主席鮑威爾將在格裡斯沃爾德經濟政策研究中心(Griswold Center for Economic Policy Studies)與克林頓時期美聯儲副主席布林德(Alan Blinder)就經濟前景進行討論。

原油連漲四周

國際油價本周觸及3月以來新高,供應產能減少和各國復工催生燃料需求反彈正在減小庫存壓力。WTI原油近月合約收報33.25美元/桶,周漲12.6%,布倫特原油近月合約收報35.13美元/桶,周漲8.1%。

OPEC秘書長巴爾金都表示,OPEC對油價上漲和產油國嚴格執行新一輪減產協議感到欣慰,“石油市場對這項歷史性減產協議以及參與國嚴格執行協議做出了積極回應。總而言之,供需基本面正在逐步、但穩定地趨於一致。

消息人士稱,歐佩克並未排除采取進一步措施支撐市場的可能性。據兩家追蹤石油流動的企業稱,5月迄今,OPEC+已經將石油出口量削減了約600萬桶/日,這表明該聯盟在執行協議方面開局良好。按照日程安排,OPEC+將在6月10日召開線上會議,屆時該聯盟將根據減產執行數據對協議進行評估。有報導稱,OPEC+可能會在6月之後仍保持當前的減產水準,而不是按照此前的計劃從7月開始降低減產力度。

美國原油庫存意外下滑,EIA數據顯示,上周美國商業原油庫存減少498.20萬桶,俄克拉荷馬州庫欣庫存減少560萬桶,當周美國國內原油產量環比減少10萬桶至1150萬桶/日,為連續7周出現下降。貝克休斯22日公布數據顯示,當周美國石油鑽井總數減少21座至237座,續創近11年來新低。

花旗預計,如果減產和各國復工持續下去,從今年6月開始,油市將出現供不應求,這一狀況將持續至2020年第三季度以後,年底布倫特原油目標價格為48美元/桶。

英國負利率預期升溫

有關英國負利率的猜測甚囂塵上,英國央行行長貝利(Andrew Bailey)表示,危機期間英國央行會積極評估利率下限,不排除采取負利率的可能性。貝利表示,英國央行沒有排除任何政策的習慣,正在研究其他采取了負利率的央行的經驗。“原則是我們不排除任何可能性,但這也不代表我們會考慮任何可能性。”他說。

鑒於英國央行此前對負利率的立場,這是一個很大的變化。預計近期將頒布一些寬鬆政策,或是降息,或是加大QE力度,本周英國首次出售負收益率政府債券,該債券將於2023年7月到期,平均收益率-0.003%。

疫情正對英國經濟造成持續衝擊,英國國家統計局公布的數據顯示,英國4月新增失業金申請人數創1996年以來新高,增加85.65萬人,增幅為69%,失業金申請總人數增至209.7萬人,英國國家統計局稱,數據僅覆蓋了封鎖措施實施後頭幾周的情況,但已經顯示出公共衛生事件對勞動力市場產生了重大影響。

實體經濟下滑有所放緩,英國5月Markit採購經理人指數小幅回升且好於預期。IHS Markit表示,調查發現許多企業已經讓一半以上的員工暫時休假,並通過政府緊急計劃支付員工工資的80%。雖然數據有所改善,英國經濟仍處於前所未有的困境。

下周看點

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