小摩上調AT&T評級 同時下調其競爭對手Verizon的評級

騰訊證券12月4日訊，摩根大通對美國兩大移動運營商持不同看法。該公司周一將AT&T（美國電話電報公司）評級從中性上調至增持，同時下調其表現更好的競爭對手Verizon評級。

對於AT&T來說，摩根大通董事總經理兼高級分析師菲利普-庫西克(Philip Cusick)提到了最近的管理層會議，在會上，他對公司計劃如何“利用自由現金流”削減債務有了更好的了解。庫斯克還說，人們對在線影片市場的預期正在減弱。

庫西克周一在一份客戶報告中表示:“董事長史蒂芬森認為，AT&T無線性能的改善、向媒體的轉型，以及娛樂領域更好的表現，這些因素結合在一起，將使2019年的趨勢明顯好於2018年。”

庫西克表示，儘管投資者"可能需要等上幾個季度才能看到這種優勢"，但AT&T的風險/回報率偏向上行。摩根大通將該公司2019年底的目標價維持在38美元，比周一開盤前的價格高出19%左右。近一年來AT&T的股價已經下跌了大約14%。

Verizon股價周一下跌2%，而AT&T股價上漲1.6%。儘管Verizon股價表現優於AT&T，較上年同期增長約18%，但庫西克將Verizon股價從跑贏大盤調降至中性。

庫西克稱，"儘管我們非常喜歡Verizon一貫且不斷改善的執行力，但新管理團隊的磨合期、以及股價的高估，使得風險/回報率不如AT&T和Comcast那樣值得期待。"

摩根大通對Verizon的目標價為62美元，預計明年股價將上漲2.7%。庫西克稱，如果營收加速增長，Verizon可能還會有更多的上行空間，但鑒於Verizon的表現，看來"至少相對於AT&T等同行而言，出現回調的可能性更大。"（崔斯特）