SEC調查一家冷僻中概股 劵商盈透損失5900萬美元

獨家編者按：花街視角編輯的最新消息來源

一家中概股（代碼YRIV）2天前被納斯達克停止交易除牌

該公司揚子江港口物流公司（代碼YRIV）最高從25美元跌至0.33美分

IB盈透劵商在該公司股票做為保證金抵押品連帶受損5900萬美元，

SEC正在調查相關公司，據悉某華裔投行為該公司轉版推手

美國最大網上證券商盈透證券Interactive Brokers（ 納斯達克代碼IBKR）在一份監管文件中透露，它因為一家中概股公司毫無價值的股票抵押貸款損失可能最高達5900萬美元。

IB盈透證券一直沒有吐露該公司名字，但是我們獲得因為前天的納斯達克除牌文件而知悉該中概股公司，曝光這起引發IB盈透證券公司虧損5900萬美元事件。一家名不見經傳的中國公司的股票：中國揚子江港口物流有限公司（納斯達克代碼：YRIV）。

據資料顯示，該公司美國總部位居然於紐約曼哈頓一套兩居室的公寓內。

根據資料顯示的揚子江港口物流公司簡介：武漢揚子江新港物流有限公司是由富盈資本（香港）有限公司獨資在武漢成立的外資企業，注冊資金2億元人民幣，法定代表人：郝路軍，公司現有職工80餘人，其中，大部分為擁有建築規劃管理、物流倉儲管理、碼頭裝卸、企業管理等豐富工作經驗的專業人士，公司致力於為國內外相關客戶提供辦公場所、專業物流、保稅物流，水路、鐵路、公路聯運，集疏轉運輸、倉儲加工、信息處理、商貿流通、物流金融等於一體的綜合服務。

財務數據顯示自成立以來，揚子江港口物流公司虧損已達5500萬美元。儘管該公司的基本面存在問題，但揚子江港口物流公司（納斯達克代碼：YRIV）的市值在2017年達到近40億美元的高位。它股價接近25美元的高位，該公司在3月份美國證券交易委員會SEC的文件中表示，尚未完成的中國物流中心將成為其主要收入來源。

IB盈透證券虧損源自保證金貸款

對在線經紀商來說，保證金貸款是一項重要的業務，它被用於彌補低廉的交易費用所帶來的損失。為了獲得貸款，投資者必須提供他們借款金額的許多倍的抵押品。IB盈透證券的客戶有超過250億美元的保證金貸款，總額高於其他競爭對手。

據悉，IB盈透證券公司此次在揚子江港口物流有限公司（納斯達克代碼：YRIV）公司股票做為保證金抵押品交易中虧損高達5900萬美元。

此事件揭露出與近年來部分中國企業赴美上市浪潮相關的風險。這些企業先購買OTC市場的殼公司，再通過從OTC市場轉版到納斯達克市場，從而繞開IPO首次公開募股的費用和SEC的監管審查。在今年3月份美國證券交易委員會提交的文件中表示，由於廣泛存在欺詐指控，這類從OTC市場試圖轉版納斯達克的公司市場“極不穩定”。

而中國公司和美國公司對於OTC市場的認識和觀點差異很大。在美國，OTC市場被認為是一種非常不規範的市場，掛牌企業規模小且質量差，不具備投資價值。而在中國，由於信息不對稱，企業不願付出IPO融資成本等原因，OTC市場則被眾多不了解美國資本市場的企業當成了登陸美國交易所的“捷徑”。

根據報導紐交所北京首席代表楊戈表示，OTC市場不是一個受到監管部門監管的市場，“在OTC市場這種沒有投資者沒有流通性的企業，想要再融資很難。企業掛牌不是目的，能夠在資本市場得到所需要的發展資金才是企業上市的目的。但在OTC市場，企業只是花了錢掛牌而已，卻達不到融資、品牌宣傳等目的，可以說是沒有任何價值。

多位華爾街人士也表示；一直以來很多中國的公司都在試圖走一條捷徑，先花費幾萬美元購買OTC市場的殼公司，再申請轉版去納斯達克或者NYSE，其實從OTC市場轉版是非常非常困難的。過去幾年裡只有寥寥幾家成功從OTC市場轉版至納斯達克，而唯一的一家成功從OTC轉版納斯達克的中概股揚子江港口物流公司居然爆出如此巨雷，引發SEC的調查原本對這種OTC轉版態度嚴格的監管機構今後肯定會嚴加禁止。中國公司先購買OTC殼再試圖從OTC轉版納斯達克的可能性肯定為零。

IB盈透證券在其公開披露文件中表示，它向客戶提供保證金貸款，同時接受一家未具名公司的股票作為抵押品。Interactive Brokers投資者關係總監Nancy Stuebe在4月16日與分析師的電話會議上表示，自3月份以來，該貸款損失已經減少，公司預計它們將進一步收窄。但是自揚子江港口公司的股票被納斯達克停止交易除牌後，很明顯，IB盈透證券的虧損已經永遠拿不回來。

目前為止，IB盈透證券發言人拒絕就此事發表評論，也沒有回復我們的郵件。

揚子江港口物流公司（納斯達克代碼：YRIV）的聯繫人James Coleman也拒絕發表任何評論及回復。但是花街視角發現James Coleman作為該公司執行董事在過去7個月中瘋狂賣出股票，價格從2.04美元至0.33美分不等，合計出售了1，551，943 股股票。

揚子江港口物流公司背景：賣空機構報告

2018年 12月6日，賣空機構Hindenburg Research 在一份報告中指出，揚子江港口物流公司（納斯達克代碼：YRIV）的股票有嚴重問題，該公司上市只是用於使企業內部人士暴富，並且該公司大部分資產都是捏造的，消息曝光後該公司股價開始暴跌。該公司的市值已從40億美元跌至降至約數百萬美元。股價自最高25美元一股跌至0.33美分一股。

2019年1月，揚子江港口物流起訴賣空機構Hindenburg Research，指責賣空者發布虛假信息以操縱其股價。該公司正在尋求賠償，而Hindenburg Research正在尋求訴訟和解。

據揚子江港口物流公司此前發布聲明稱，該公司最新的季度資產負債表中反映的2.99億美元的價值與120萬平方米的土地無關。總計515600平方米的這6塊商業用地的土地使用權價值登記費用為3.08億美元，其中，建設商業建築用地79200平方米（建築面積92700平方米），未使用土地436400平方米，財報中2.99億美元就是這片未使用土地的價值。如今，由於當地房地產市場的大幅升值，估計，該公司已取得土地使用權證書並按成本價值計算的515600平方米土地，價值已幾乎翻了一番，達到近6億美元。

自2015年12月從OTC轉版以來，該公司通過可轉換票據獲得了19筆短期貸款，總計854.6萬美元。這些貸款的資金主要用於支付擬議的預付定金，用於收購另一實體武漢經濟發展港口有限公司（“武漢港EDP”）。由於收購武漢港EDP失敗，該公司開始從貸款收益償還可轉換票據。截至2018年11月底，該公司已償還903.1萬美元（本金784.6萬美元，利息118.4萬美元），未付本金為69.9萬美元。

據其發布最新數據顯示，該公司實現營業收入為0.00美元，虧損1400萬美元。

在該起訴訟的採訪中，代表揚子江港口物流的訴訟律師邁克爾·費倫斯表示，該公司將“繼續堅持其訴訟請求”；與此同時，賣空機構Hindenburg Research的內特安德森說：“我對我們報告的真實性有100%的信心“。

據Sandler O‘Neill分析師Rich Repetto稱，目前IB盈透證券有足夠的現金來彌補損失。損失確實促使IB公司全年每股收益的預期下調。

根據華爾街多位被採訪人士表示：

在目前網絡資訊非常發達的情況下，幾乎所有劵商甚至許多媒體包括新浪財經都提供即時免費的股票交易數據，但是IB盈透證券公司居然倒行逆施向每位客戶收取不菲的即時數據月費，而該項服務以前是免費的。IB盈透證券公司管理層近期的多項操作也非常令人投資人失望，

包括如下：

在投資中國經紀劵商老虎證劵（納斯達克代碼：TIGR）7.7%持股虧損7400萬美元。

在揚子江港口物流公司股票抵押中虧損4200萬美元。