黃益平：中國小微企業貸款的數字革命

　　文/新浪財經意見領袖專欄作家 黃益平

中國的經濟增速已經落到了近三十年來的最低點。但如果約四千萬家的中小企業能夠克服融資難的問題，它們有可能形成中國經濟發展的強大引擎。那麽，數字技術有沒有可能幫助解決這個經濟頑症、催生一個新的奇跡呢？

　　自2005年起，中國政府一直在努力改善中小企業與低收入家庭的融資環境。全國建立了8000多家小額信貸公司，同時，政府明確要求商業銀行每年提高中小企業貸款在總貸款中的比例、同時降低中小企業貸款的利率，2018年、2019年的政策目標是每年降低1個百分點。

　　即便如此，中國仍然只有約20%的中小企業能夠從銀行獲得貸款。其中一個重要原因是銀行的獲客成本很高，因為大部分中小企業規模小、地理分布分散，為它們服務確實不易。另外，銀行也無法對中小企業實行市場化的風險定價，因為貸款利率還沒有完全市場化。中國中小企業的平均壽命大概是5年，因此，為它們提供貸款的風險確實比較高。而強製要求銀行降低貸款利率，意味著銀行的風險無法得到充分的補償，政府也不補貼這樣的“準政策性貸款”。

　　大銀行的總體盈利狀況比較好，即便為中小企業貸款提供一點交叉補貼，也承擔得起，況且它們都是國有商業銀行。但很多中小銀行就沒有這個條件，如果按政策要求給中小企業貸款，將來可能會對資產負債表造成負面影響。同時，監管部門還要求銀行員工對所造成的不良貸款終身負責。因此，很多銀行只好通過各種形式的造假來滿足監管要求。

　　但其實即便沒有監管部門降低貸款利率的要求，銀行也很難對中小企業做市場化的風險定價，因為它們不知道怎麽評估中小企業的信用和風險。傳統銀行的信用評估模型主要依靠財務數據、抵押資產或者政府擔保，但中小企業普遍缺乏這些條件。

　　因此，解決中小企業融資難的問題，需要從兩個方面同時入手，第一，央行應該允許貸款利率靈活浮動，由銀行決定與風險相應的貸款利率水準，真正做到市場化定價；第二，銀行也應該積極創新，找到評估中小企業信用風險的有效辦法。

　　在實踐中已經有做得不錯的成功經驗，浙江台州的三家小銀行—泰隆、台州和民泰—利用線下軟信息評估中小企業的信用風險，主要是了解企業家的個人行為與社會關係。

　　但更值得關注是正在中國大地上蓬勃展開的中小企業貸款的數字革命，大科技平台鏈接數以億計的用戶並連續地記錄他們的數字足跡，雲計算與機器學習模型快速、準確地分析企業與個人的行為，並以此指導銀行的貸款決策。

　　北京大學數字金融研究中心與國際清算銀行的聯合研究發現，以數字技術為基礎的信用評估模型預測違約的準確率要超過傳統銀行的信用評估模型，這起碼可以歸結為三個方面的因素：第一，大數據風控模型包含了反映個人與企業行為的變量以及它們在網絡中重要性的變量，與傳統模型的資產負債表數據相比，這類變量更加穩定；第二，大數據模型還利用許多實時的數據，包括現金流、交易量、違約率等，與傳統模型相對滯後的數據相比，這類變量能夠反映最新狀況；第三，與傳統模型的線性分析方法相比，大數據模型的機器學習方法能夠更好地抓住非線性的關係，特別是不同變量之間的互動影響。

　　科技平台的長尾效應意味著一旦平台建立起來之後，增加服務大量的中小企業的邊際成本幾乎為零。事實上，中國的兩大移動支付運營商支付寶與微信支付已經分別擁有大約10億的用戶。

　　數字技術的另一個優勢是速度非常快。目前在嘗試大數據風控模型的三家網絡銀行—微眾銀行、網商銀行和新網銀行，幾乎都能實時處理貸款申請。螞蟻金服與網商銀行開發了一個被稱為“310”貸款模式：借款人花三分鐘時間在線提交申請；一旦獲得批準，貸款資金可以在一秒鐘內到账；整個過程實現零人工乾預。

　　微眾銀行、網商銀行與新網銀行每家每年都能發放大約1000萬筆小微或者個人貸款，每家銀行只有1000-2000名員工，而它們的不良率則保持在1%上下。

　　當然，數字革命也會遭遇很多問題，比如數據不平等，有很多個人與企業沒有大數據，就很難享受這項革命帶來的好處。當然，相比較而言，傳統銀行受到的財務數據的約束可能更為嚴厲，網絡銀行則利用多樣化的大數據做信用評估，微眾銀行主要依賴社交媒體與支付的數據，網商銀行更多地使用網絡購物與支付的信息，而新網銀行則乾脆就是一家開放銀行，平台建立以後，對接其它大數據平台。因此，即便一個企業家缺乏財務數據與抵押資產，如果有足夠多的數字足跡，也有可能獲得貸款。

　　一些網絡銀行甚至開始想辦法解決所謂的“數據白戶”的問題，以緩解數據不平等的後果。假如一個借款人線上缺乏數據，銀行可以在綜合考量之後仍然可以考慮提供一筆非常小額的貸款，借款人在定期償還的過程中，可以逐步積累信用記錄與數據足跡。

　　中國在很早以前就已經意識到解決中小企業融資問題的重要性，現在網絡銀行提供了一個非常好的解決方案。相信這場數字革命不僅有利於中國的經濟發展，更是為普惠金融發展趟出了一條新路，是一項具有世界意義的金融創新。

　　(本文作者介紹：北京大學國家發展研究院、中國經濟研究中心教授)