一線丨A股助推、稅前扣除 中國人壽淨利潤同比增長128.9%

騰訊新聞《一線》 作者 劉鵬

受益於投資收益大幅提升和保險業手續費及傭金支出稅前扣除政策調整政策紅利，在新管理層到任並提出重振國壽戰略的開局之年，“壽險一哥”中國人壽（601628.SH/02628.HK）給出的中期答卷顯示：2019年上半年，其營業收入4572.33億元，同比增長12.3%；歸母淨利潤375.99億元，同比增長128.9%。

在備受關注的投資方面，中國人壽中期業績顯示，2019年上半年實現總投資收益889.23億元，同比提升68.0%。

具體來看，中國人壽指出，國內股票市場2019年一季度大幅上漲後出現回調，但仍較2019年初有明顯上漲。中國人壽把握市場窗口提前配置固定收益產品和高股息股票等操作，在利率低位環境下，淨投資收益率仍保持了穩定，達4.66%；同時，權益投資兼顧長期核心資產布局與短期貨易，疊加2019年上半年境內股票市場上漲影響，投資收益同比大幅增加，實現總投資收益為889.23億元，較2018年同期增加359.86億元，總投資收益率為5.77%，較2018年同期上升199個基點。考慮當期計入其他綜合收益的可供出售金融資產公允價值變動淨額後綜合投資收益率為8.24%，較2018年同期上升463個基點。

從投資資產配置上來看，中國人壽上半年主要品種中債券配置比例由2018年底的42.18%變化至40.92%，定期存款配置比例由2018年底的18.01%變化至16.84%，債權型金融產品配置比例由2018年底的11.31%提升至11.42%，股票和基金（不包含貨幣市場基金）配置比例由2018年底的9.03%提升至10.78%。

中國人壽表示，其債權型金融產品投向主要為交通運輸、公共事業、能源等領域，融資主體以大型央企、國企為主。截至本報告期末，本公司持倉債權型金融產品中外評AAA級以上佔比超過98%。

截至2019年6月30日，中國人壽投資資產達33058.96億元，較2018年底增長6.4%。

從主營壽險業務來看，2019年上半年，中國人壽業務結構也發生了較為明顯的變化，表現為期貨保費大幅增長，躉交保費大比例下滑。

其中，首年期貨保費達831.33億元，佔長險首年保費比重為98.79%，同比提升9.79個百分點，其中十年期及以上首年期貨保費達380.82億元，同比增長68.0%，佔首年期貨保費比重為45.81%，同比提升18.07個百分點；躉交保費為10.20億元，同比下降89.9%，佔長險首年保費比重由2018年同期的11.00%下降至1.21%；續期保費達2,501.31億元，同比增長6.4%，佔總保費的比重為66.18%，較2018年同期略有提升。