騰訊科技訊 谷歌母公司Alphabet今日發布了2018財年第四季度業績。財報公布之後，谷歌CEO桑達爾·皮查伊(Sundar Pichai)和CFO露絲·波拉特(Ruth Porat)召開了分析師電話會議，回答了分析師提問。
以下為分析師電話會議內容：
瑞銀證券分析師埃裡克·謝裡丹（Eric J.Sheridan）：目前YouTube有YouTube Premium, YouTube TV以及YouTube 音樂等產品，那麽應對全球的市場大趨勢，尤其是手機移動客戶端的各種機遇，管理層的戰略部署是怎樣的？四季度YouTube呈現出較為強勁的營收表現，但是在費用上卻有所上漲，那麽導致這一結果的主要因素有哪些？
桑達爾：我們對YouTube的幾個核心產品在全球範圍內都投入了比較多的精力，事實證明這些產品目前的表現也是十分令人滿意的。YouTube Premium為用戶帶來比較高端的用戶體驗，用戶可以輕而易舉的獲取到需要的影片內容。YouTube音樂也是一個很重要的產品。YouTube TV則是一個十分不同的產品品類，它可以將我們的廣告等服務整合到一起傳達給用戶。我們對海外業務的投資十分審慎，但是目前所呈現出來的各項結果，包括毛利率、用戶參與度等都是十分積極的。
露絲：我們對消費內容的投資在一定程度上帶動了YouTube整體營收的增長。四季度的費用主要產生於影片內容獲取，包括廣告支持類內容以及新用戶訂閱內容的獲取。
Evercore Group分析師安東尼·迪克萊門特：這個季度公司“在孵化”產品產生的費用有所上升，主要是因為對Waymo（Alphabet旗下研發自動駕駛汽車的公司）的投資嗎？公司目前雲產品的增長情況？
露絲： 除了Waymo，我們目前有很多還處在研發階段的產品。在經過審慎的調查研究，衡量每個產品的發展前景之後，我們會最後決定投資的數量。
桑達爾：去年我們在雲計算業務上取得最大的進步就是實現了主要企業間的雲端交易。大家可以看到實際上我們越來越多的把目光聚焦到可以為我們帶來較高回報率的業務上。
摩根大通證券分析師道格拉斯·安穆斯（Douglas T. Anmuth）：對於手機谷歌搜索引擎客戶端，公司做出了哪些舉措帶動了廣告營收22%的強勁增長？對於之後的幾個季度，管理層可否透露一下預算計劃？
桑達爾：目前公司有上千名工程師致力於不斷提升手機搜索客戶端，為用戶帶來更快更相關的搜索結果，從而為用戶不斷帶來更好的使用體驗。現在可以看到我們長期的努力沒有白費。
露絲：對於費用的展望，我們之後會繼續在很多領域廣納賢才，比如為谷歌引進優秀的產品經理和工程師，因此這會在一個程度上導致人力費用的增加，但是預計今年公司的增長還是會保持一個平穩的發展趨勢。
高盛分析師海瑟·貝利尼（Heather Bellini）：管理層可否分享一下雲計算業務的增長情況？哪類雲計算業務有更好的市場反響？
露絲：關於雲計算業務，上個季度營收的主要驅動力還是GCP（谷歌雲平台），去年完成交易額超過1億美元。我們對這一結果都十分滿意 。
桑達爾：雲計算業務可以應用在很多平台上，比如說電商等業務。對於跨國公司來說，多管道雲計算平台可以幫助公司極大的提升效率。
摩根士丹利分析師布萊恩·諾瓦克（Brian Nowak）：上個季度YouTube的廣告營收表現十分強勁，公司一直在科技創新上下了很大手筆，那麽管理層認為之後在哪些方面公司可以進一步做出改進來提升YouTube廣告產品的品質？公司對於Waymo的計劃？
桑達爾：目前，我們在YouTube直接應答廣告（引發用戶直接購買產品或者下載應用程式的廣告）的研發上還處於初期階段。在去年，我們發布了很多新的功能來優化YouTube的這項業務。長期來看，用戶使用YouTube不僅僅是出於娛樂的目的，也是為了獲取更多有價值的資訊，這為我們未來帶來了更多的機遇。我們現在所做的一切都是為了這個長期目標而打基礎。
露絲：對於Waymo，我們目前主要致力於安全系統的完善，以確保用戶的最終體驗。無人汽車服務現在已經在美國的一些地區進行試運營。除此之外，我們已經開始與很多城市的相關部門進行洽談，同時也在物流和快遞服務上尋求進一步的業務拓展。
加拿大皇家銀行資本市場分析師馬克·馬哈尼（Mark Mahaney）：管理層可否分享一下公司研發費用的增長情況？硬體業務對公司整體業務的影響？管理層是否認為硬體業務還處於較為初期的階段？
露絲：關於研發費用，主要的帶動因素是對谷歌研發人員投入的增加，並且這是一個比較大的增長。一般情況下我們會在每一年對孵化項目進行評估，如果有一些重要的事件則會造成對估值的影響。可以看到的是，四季度這些項目獲得了更高的估值，這對我們長期發展是一個好的標誌。對於硬體業務，我們正在努力為用戶打造更好的使用體驗，將AI、軟體和硬體技術整合到一起。雖然這確實產生了不少費用，但硬體設備同時為我們整個產品生態系統注入了活力，也在一定程度上帶動了公司核心產品的發展，因此我們對此進行了比較大力度的研發投資。
瑞士信貸分析師Steven：從上個季度的結果可以看到人工智能技術已經成了廣告商一個有力的工具，公司的一些產品比如說Smart Bidding可以為廣告商帶來人工智能廣告方案，那麽管理層可否對此給出進一步闡釋?管理層能否對谷歌內部數據采集技術進行更多分享？
桑達爾：通過機器學習等技術，我們幫助廣告商發布更高效的廣告內容以及幫助廣告商吸引本土的用戶。相較於廣告行銷戰略，人工智能廣告方案可以幫助公司更好的提升業務營收以及加速推行本土化。第二個問題，在過去的20年裡我們一直在用戶資訊安全上進行了大量的投資。對於數據采集，保護好用戶個人資訊是公司一直貫徹的宗旨，所以在進行產品設計和研發的時候，我們主要關注到這一點。除此，我們還成立了數據安全中心和數據保護團隊。
BM資本市場分析師：關於谷歌的Shopping Action戰略（消費者不需要離開谷歌應用程式或者網頁就可以購買商品），近期沃爾瑪宣布退出這項合作，管理層能否做出進一步闡釋？
桑達爾：我們對Shopping Action十分看好，自從2018年初我們發布這個戰略之後，到目前為止合作夥伴的數量翻了7倍，就在第四季度新加入的商戶包括耐吉、BestBuy等。沃爾瑪是谷歌一個十分重要的合作夥伴。2019年我們會對電商業務加大投資力度，致力為用戶傳達所需的資訊以提升用戶體驗。
露絲：雖然由於種種因素，導致公司季度性的營收變化，但是科技創新帶動了公司整體業務的發展，我們很高興可以看到未來的種種機遇。
Robert Beard分析師：關於谷歌資訊流和谷歌電視，對地方性內容的投資是否重要？公司是否會根據5G網絡的普及來對用戶進行分類？對於谷歌首頁資訊流業務，管理層可否分享一些相關數據以及目前的商業變現進程？
桑達爾：基於強大的雲計算基礎，我們可以為用戶提供實時更新的雲遊戲業務，也可以在一定程度上帶動新雲遊戲平台的建設。這樣一來，我們也可以推動5G網絡的普及。目前這個項目得到的初期反饋都是十分積極的，因此對於雲遊戲平台我們是十分看好的。
對於谷歌首頁資訊流，這項業務還處在一個初期的發展階段，但是其增長是十分迅猛。現在的用戶增長、用戶參與度等表現都很積極，我們預計2019年會迎來更多的用戶。
美銀美林分析師賈斯汀-珀斯特（Justin Post）：管理層可否分享更多有關於公司核心廣告業務的毛利率情況？谷歌雲、硬體設備以及谷歌電視對廣告業務毛利率的影響？公司為了應對雲計算業務的整體戰略，對相關管理層的人員進行了大幅調動，這一舉措對雲計算業務的影響？
露絲：關於廣告業務毛利率，一個不容置否的事實就是這項業務有十分光明的前景，所以我們也不惜對此進行了很大力度的投資。 比如對機器學習基礎設施的建設，這可以在一定程度上帶動已有業務也可以為新技術提供設備支持。除此之外，我們還投資了用戶體驗優化，可以為用戶和廣告商帶來更好的手機客戶端使用體驗。比如在剛剛過去的2018年，我們一個重要的戰略就是不斷完善內容品質。並且通過圖片或影片，讓搜索引擎可視化。還有一個重要的產品單元就是谷歌硬體設備和雲計算業務，具體的剛才我們也已經提到過了。這些投資確實是會在一定程度上帶來成本的提升，但是也在一方面更快的推動了業務發展，我們認為這些投資對於積累資本是很有必要的舉措。
桑達爾：管理層的人員更替是為了更好的推進公司戰略，我們目前最主要的任務就是可以帶領谷歌雲達到排行全球前5000公司的盈利能力。對於一些重要地區以及核心業務板塊，公司計劃將進一步加強銷售代表的廣納賢才。2019年預計公司資本將迎來增長放緩，同時公司會對數據中心加大投資。
巴克萊資本分析師羅斯·桑德勒（Ross Sandler）：管理層對Google Play長期增長的想法？之前管理層預期2019年營收和資本的增長都會有所放緩，請做出進一步闡釋？
桑達爾：對於Google Play，2018年我們對基礎設施建設進行了大量的研發投資，並成功實現了安全無縫的用戶體驗以及很高的用戶參與度，這樣一來也為我們帶來了更多程式開發商。
露絲：我們會繼續為長期營收和利潤增長進行投資，資本增長預計會在2019年有所放緩。但是我們主要致力於提升用戶體驗，因此會進一步對伺服器相關的資產進行投資，而不是所有的資產分類。同時對於人力支出的增加也會導致利潤增長的放緩，但是這種放緩我們覺得從長期來看是具有戰略意義的。
Jefferys分析師：公司現金收入較過去5年翻了一番至1090億美元，而過去4年公司收購並購隻支出了大約30億美元，少於同行業其他公司，請問是估值造成的還是其他因素？
桑達爾：我們一直在不斷探索收購並購機會，但是最重要的是收購活動可以對公司業務有幫助而不是單純的只看數字。
露絲：對於投資我們一向持有謹慎的態度，不會過分保守不投資也不會過分激進亂投資。（騰訊科技編譯/秦昕）
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