8月7日晚間，高鑫零售有限公司（06808.HK，以下簡稱“高鑫零售”）披露了其截至2019年6月30日的未經審計六個月中期業績公告。業績顯示，該公司總銷售營收為543.96億元人民幣，同比增長0.6%；收入為505.86億元人民幣，同比下降6.4%；淨利潤為17.66億元人民幣，同比增長5.0%。
一年內開14家新門市
上半年獲20.64億元租金收入
具體來看，來自於大賣場及線上銷售渠道的銷售貨品收入為485.22億元人民幣，同比下降7.0%。其家電部門從2018年8月起由自營轉向蘇寧代銷，所以家電產品銷售收入轉變為傭金收入，並非納入總銷售營收。
值得注意的是，除去家電後，同店銷售減少1.76%。2019年開始，高鑫零售旗下雙品牌門市整合運營系統及供應鏈。整合過程中，歐尚門市調整了產品組合、供應商結構及運營流程。高鑫零售披露，目前門市整合已大致完成，預計業績下半年回歸正軌；包括家電的總銷售營收計算，大潤發門市上半年同店銷售增長為正數，但並未披露具體的增幅。
從2018年7月1日至2019年6月30日，高鑫零售開設了14家新門市，其中2家是2019年上半年開店。新店貢獻了額外的貨品銷售額，但並未具體披露。業績顯示，六個月內，高鑫零售產生資本開支為8.78億元人民幣，同比下降7.0%，主要用於新店發展和門市改建。
過去半年，租金收入為20.64億元人民幣，同比增長8.8%。增加的主要原因是租戶組合管理改善帶動來自現有門市的租金收入增加以及來新店的可出租面積增加。
至於包含未使用預付卡、服務、出售報裝材料、利息和政府補貼的其他收入為7.97億元人民幣，同比下降16.0%。其中，2019年紙板箱銷售價格降低導致出售包裝材料減少了4600萬元人民幣，而2018年上半年有一部分一次性政府補貼，導致2019年減少了2400萬元人民幣。
包含人事、經營租約、水電、維護、廣告、班車服務以及清潔費用，連同物業、廠房及設備的折舊在內的運營成本為95.61億元，同比增長0.6%。增長的原因是其擴張的大賣場網絡和B2C業務發展，這些項目需要對人事進行投資等。同時，根據政府要求，其增加了員工的最低薪資。
對於目前的風險，有券商分析師指出，宏觀經濟增長放緩，居民消費疲軟，而高鑫零售按上述業務發展整體業績釋放轉捩點還未出現，阿里巴巴的引入和高鑫零售尤其是大潤發管理層對轉型戰略的認識統一，仍需要時間。
B2C下半年提升日均單量
B2B將達百億營收
同時，線上B2C業務在發展一年後已趨於成熟，並對其食品部門的銷售增長做出貢獻，但非食品部門面臨來自不同渠道的激烈競爭，因此相關同店銷售增長尚不令人滿意。不過，2018年3月底開始試營業的一小時到家服務“淘鮮達”在當年底正式上線，並在2019年3月底，配送半徑從3公里擴大到5公里。
業績披露，2019年1月以來，B2C的門市日均單量穩步爬升，到6月門市日均單量已達700單，“6•18”大促期間更是突破了1000單。一小時鮮生到家服務提供約1.8萬單品，線上生鮮業績佔比超過50%。高鑫零售不斷研發即燒、即熱、即食的3R產品，希望增加客戶黏性，提高門市差異化和競爭力。
高鑫零售稱，其B2C模式已經走通，下半年目標是加速擴大規模，提升日均單量。中泰證券報告預計，隨著淘鮮達上線全部門市，隨著線上業務實現會員、支付、庫存、行銷、物流及供應鏈一體化，B2C日均訂單2019年翻倍。
至於B2B業務，高鑫零售的“大潤發e路發”應用早在2017年3月上線，涵蓋了生鮮品類的全品類平台，提供2萬隻單品，包含冷凍冷藏的生鮮商品營收佔比已超過27%。包括零售、批發、企業、餐飲等擁有50萬注冊使用者，按照不同客戶屬性設計了專屬頁面。卻因業務已覆蓋高鑫所有門市，客戶主要集中在門市20公里範圍內，最遠可達100公里。
對於業績，高鑫零售僅披露，2019年預計營收將增長50%，不久將來將達到營收百億的規模。
賣場重構、改造和在建
綜合大賣場將破500家
業績還披露了賣場重構的進展。2017年11月，阿里巴巴集團宣布投入約224億港元，直接和間接持有高鑫零售36.16%的股份。雙方的合作將以大數據和商業互聯網化為核心進行新零售改造，最核心的環節就是門市升級。
目前，高鑫零售重構了生鮮商品的品類及陳列，大幅增加了果蔬、海鮮活鮮、凍品及加工自製的單品數，補強了適合中高端顧客消費及線上銷售的商品；門市嘗試了新的布局，在生活服務區進行商品升級和生活化場景方式陳列。
高鑫零售第一家改造的門市位於上海，已經營20年。改造後，該門市實現了同店正增長，業績增長超出其他未改造的上海門市近10%，生鮮部門實現了雙位數的同店銷售增長。2019年，高鑫零售將陸續啟動40多家門市改造，重點是增加消費體驗，幫助客戶回流線下找到理由。
中泰證券研報稱，除了與阿里合作經營盒馬鮮生，大潤發與阿里聯手培育的盒小馬未來也將在重點城市集中複製，給大賣場業務帶來新的增量。
上半年新增兩家門市均為大潤發華東門市，且為綜合性大賣場，同時關閉了一家位於南昌的歐尚品牌旗下門市。截至2019年6月30日，高鑫零售在中國共有485家綜合性大賣場，建築總面積約為1300萬平方米，其中29.8%為自有物業。從地理位置來看，8%的門市位於一線城市，16%位於二線城市，46%位於三線城市，22%位於四線城市，8%位於五線城市。
通過簽訂租約或收購地塊的方式，高鑫零售物色並取得49個地點開設綜合性大賣場，其中40個在建。其計劃在較低級城市開設更多門市，因此提升了選址標準。值得注意的是，高鑫零售將廣州市和直轄市設定為一線城市。
中信研報顯示，深耕低線、綜合體驗、工業化管理是高鑫零售的優勢，二股東阿里巴巴將幫助高鑫零售在到家業務、供應鏈協同、移動支付、精準行銷等方面推進新零售，緩解同店下滑壓力，2020年有望迎來收獲期。
業績公告稱，未來將通過結合阿里巴巴的線上和線下資源，推出越來越多的項目，通過多業態滿足顧客隨時隨地購物的需求。
新京報記者 梁辰
編輯 王宇 校對 劉軍
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