周鴻禕齊向東開啟競爭，37億分家款透露360市值焦慮

“老齊以後出去談業務，恐怕只能口頭宣稱自己是原360安全公司了。”一位企業安全應用行業人士對第一財經記者表示。

4月12日晚間，三六零安全科技股份有限公司（以下簡稱“360” 601360.SH）公告稱，董事會同意公司對外轉讓所持北京奇安信科技有限公司全部股權，涉及股權22.5856%，交易金額為人民幣37.31億元。

據第一財經記者獲悉，奇安信方面認為，早在2016年7月22日就徹底和360分家了，衝擊科創板的奇安信不能夠與具備多種互聯網業務的360品牌混淆在一起；而此次公告發布之前，360與奇安信已然開啟爭奪合作夥伴、搶奪技術公司收購標的模式，希冀通過直接收購技術公司、招募對方高層管理團隊的方式，加速企業發展。

兩次分家

據第一財經記者了解，360正式宣布與奇安信分割之前，實際嘗試過與360企業安全集團CEO齊向東進行商談，提出的兩個方案包括徹底收購奇安信，或者是如今的徹底分割，最終由於雙方在各方面未能談攏，達成了日前發布的公告結果。

2019年的分割之前，周鴻禕與齊向東已然發生過一次“分家”。2015年5月，360正式宣布成立企業安全集團，其360總裁齊向東將會出任360企業安全集團CEO，360還發布了以互聯網+思維進軍企業安全市場的戰略，並同時發布了全球首款基於大數據的未知威脅感知系統。

2018年2月，歷經私有化退市、拆VIE架構後，360借殼江南嘉捷在A股成功上市，與齊向東之間的分拆細節也得到曝光：360董事長周鴻禕、奇信通達與齊向東、奇安信簽訂框架協議，約定周鴻禕及其控制企業將主要從事針對消費類個人用戶提供安全軟硬體與服務業務；齊向東及其控制企業將主要從事針對企業類客戶提供安全軟硬體與安全服務的業務；針對政府、軍隊、事業部門相關的非銷售性安全業務，雙方將以“360”品牌名義共同合作。

概述來講，便是周鴻禕負責C端業務，齊向東負責B端業務。一位安全軟體高層對第一財經記者表示，2015年的360B端業務雖然市場盤子夠大，但盈利還不明顯。

一年之後，股價不斷下跌、市值遭受質疑的360發布公告，宣布轉讓所持北京奇安信科技有限公司的全部股權，佔其總股權的22.5856%，交易金額為37.31億元。相關協議生效後，360將根據約定終止對奇安信的“360”品牌、商標、商號、技術、數據等授權。

競爭白熱化

一個尷尬的現實是，當初360在解釋為何選擇C端業務、分割B端業務的理由，如今恰好成為重走企業級安全應用時所要面臨的風險。

彼時，360公告稱，在進入企業安全市場後，360發現企業安全業務與其原有業務與在業務模式、盈利方式等方面均存在較大差異，首先，在業務模式及盈利方式上，360的業務模式為通過免費提供安全產品及服務聚集大量互聯網用戶，並以此獲得平台價值，通過互聯網廣告及服務、互聯網增值服務、智能硬體業務等方式實現收入；其次，業務模式及盈利方式的差異使得兩種業務的管理方式方面差異顯著；360企業安全業務與360技術、產品型公司與定製化銷售型公司在考核機制、人才培養、企業文化等方面存在較大的差異。

上述安全軟體內部人士對第一財經記者表示，C端應用於B端安全級應用是完全不同的兩套邏輯，前者可能以個人安全軟體為核心即可，但企業級安全應用多達數十條具體業務鏈，重新布局至少需一到兩年來籌備。

據第一財經記者獲悉，周鴻禕與齊向東近期均與多家企業級安全應用技術公司洽談業務，涉及內容包括直接收購、股權投資、技術合作、業務合作等多方面，在技術壁壘頗重的企業安全市場，通過收購技術公司是更為快捷的方式，雙方戰火已悄然點燃。

此外，第一財經記者獲取到的奇安信發給合作夥伴的文字顯示，其與360之間早已徹底分家。

奇安特方面稱，奇安信（原360企業安全）其實在2016年7月22日就徹底和360分家了，360只是還保留了一部分股份到現在；三年來，奇安信發展到六千人，收入規模從幾百萬到二十多億，三年複合增長率超過90%，90%中央部委、央企、大型銀行成為客戶；奇安信此次打造獨立的品牌，是為了衝擊科創板上市，因為資本市場上不能有兩個360，奇安信要想用5-10年成為全球第一的純粹的網絡安全公司，必須建立獨立的安全品牌，而不是和包括搜索、直播、遊戲、影視、互聯網金融、手機、智能硬體等多種互聯網業務的360品牌混淆在一起。

重啟困難重

業內人士分析稱，此次分家主要系因為聚焦C端業務的360市值缺乏核心業務支撐。

通過借殼回歸A股，360曾經歷連續多個交易日漲停，市值一度超過4400億元，截至記者發稿，360股價為24.89元人民幣，總市值僅剩1683.57億。

此前，周鴻禕在接受媒體採訪、談到下跌的股價與市值時解釋稱，360剛退市回來，可能99%的股票都被鎖定了，不能流通，只有很少的一點股票在流通，股價都是比較虛幻的數字而已，並不代表公司真正的價值。

然而，360回歸A股不到三個月，即拋出“百億定增”。2018年5月， 360發布非公開發行A股股票預案，擬非公開發行不超過13.53億股股票，通過非公開發行股票募集資金總額不超過107.93億元，用於安全研發及基礎設施類、商業化產品及服務類等9個項目的建設。

“老齊已經在企業級安全市場打得不錯了，”安全界人士對第一財經記者表示，主要依靠360集團資金與品牌、360殺毒等終端軟體產品的優勢，奇安信在企業級安全市場發展迅速，360現在重新切入企業級安全市場，需要從頭學習不同於C端市場的另外一套B端企業市場邏輯。

此外，新的市場龐大而雜亂，除了過去的瑞星、江民、金山，到後來的騰訊、360，再到如今的深信服、火絨安全等，從C端轉型B端的360將面對強敵環繞的局面。

3月28日，360發布IoT系列產品，周鴻禕講述萬物互聯時代360的IoT戰略，同時發布多款軟硬新品，硬體方麵包括360家庭防火牆、360可視門鈴、360AI音箱、360家庭安全大腦等。

360方面表示，完成股權轉讓後，360公司將獲得37億元的轉讓資金，投資收益近30億元，而回籠資金將用於360公司“大安全”戰略的拓展。不論是資金、產品、戰略、業務等多層面，360與周鴻禕都面臨思維邏輯的重啟、業務競品的重新梳理。