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富安娜轉型前景不明 景林投資重倉兩年無正果

  藍鯨新財富 張婕妤

  近日,家紡行業龍頭之一的富安娜公布了2018年半年度報,2018年上半年營收11.4億元,同比增長19.21%,淨利潤同比增長16.56%。

  景林資產2016年三季度首次進入富安娜的前十大股東,在2018年半年度報告中,旗下仍有三隻產品名列十大股東之列。但隨著7、8月份A股市場大跌,富安娜股價近三個月重挫下跌超過30%,主力資金淨流出8600萬元。

  與此同時,對富安娜來說,從“家紡”到“家紡+家居”的轉型還需時間,在近期的投資者活動中,富安娜表示,家居業務“還是創業期,今年還是會有虧損預期”。

  另一方面,今年以來,景林也面臨著較大的業績挑戰。這隻百億級的老牌私募,自成立以來斬獲不少獎項,但今年卻出現業績大面積虧損。根據Choice終端數據顯示,代表產品景林穩健和景林豐收今年以來的收益為-11.46%和-6.85%,在市場整體遇冷的同時,又在同類排名中相對比較靠後,這會讓景林資產面臨不少壓力。

  家紡龍頭各尋出路

  國內家紡行業2012年之後,在經歷了棉花價格的大幅波動、勞動力成本上升、房地產行業的周期變化帶來消費需求增長放緩等多重因素的影響後,行業景氣度大幅回落,業內的上市公司也在洗牌中開始尋求轉型。

  多喜愛將公司名稱從“多喜愛家紡股份有限公司”變更為“多喜愛集團股份有限公司”,轉而與互聯網各大知名 IP、明星藝人、音樂平台、影片平台、遊戲平台、二次元平台進行衍生品運營服務方面的合作。

  2015年11月,富安娜在最主要的競爭對手之一羅萊家紡則將公司證券名稱從“羅萊家紡”修改為“羅萊生活”,並將公司名稱更改為“羅萊生活科技股份有限公司”,一度“試水”智能家居,但在2017年初即宣告終止,轉回鞏固品牌建設和管道深耕的路線上,在打造的LOVO電商品牌上大展手腳。

  無獨有偶,夢潔家紡也將自己的證券名稱變更為“夢潔股份”,積極切入智能家居領域,擬籌募資金用於智慧工廠和智慧門市的建設。

  行業的變化與同行的轉型,也讓富安娜尋求突破,在協同家紡主業發展的前提下,也在發力拓展新業務。

  景林入局大家居之戰

  富安娜在2013年提出“大家居,小宜家”的轉型構想,在2016年正式落地,推出“美家”全屋家居業務條線。首個美家家居旗艦展示店於2016年7月17日在深圳開店試業。7月19日,富安娜接待了包括景林資產在內多家機構投資者的調研,參觀了龍華家具生產線和大家居展示旗艦店,並就大家居戰略的進展情況做出說明。

  此後,整個三季度期間,景林大筆買入富安娜,在2016年三季報中,景林豐收和景林穩健II號共計持有510萬股,名列第九和第十大股東。

  2016年四季度,受益於需求增長和行業集中度提升,富安娜的業績出現轉捩點,營收同比增長21.45%,淨利潤增長30%,股票也受到基金公司的抱團看好。三季度時僅有5隻公募基金持有2.05%的流通股,到四季度時已經變為57隻基金持有5.06%的流通股。同一時期,景林穩健Ⅱ號也增持了173萬股。

  景林對富安娜的布局在2017年時繼續加碼,旗下一度有四隻產品位列十大股東,公開數據可以看到的持倉總數量從2016年年末的474萬股,躍升到2017年年報中的3033萬股。

  進入2017年,整個家居行業內“大家居”之戰正酣。最受市場熱捧的無疑是索菲亞,2017年上半年股價漲幅超過50%,富安娜卻跌去4%。在家紡行業沒有明顯回暖的行情下,由於開拓的“大家居”新業務仍然處於“投入大於產出”階段,關閉小門市拓展大門市的經營布局也抬升了公司的費用,整體業績受到拖累,富安娜2017年上半年淨利潤同比略降。

  但景林卻在這段時間裡對富安娜進行了大手筆加倉,2017年半年度報顯示景林旗下景林豐收、景林穩健Ⅱ號、睿遠景林1期和興享進取景林1號都出現在十大股東的名單上,總計2200萬股,佔比達到2.53%,比同期所有公募基金加起來的持股總數還要多。

  2017年三季度開始,此前鋪設的線上線下管道逐步打開,美家旗艦店也從深圳延伸到西安、廈門、長沙、沈陽、大連、北京和常熟等地,整體銷售逐步回暖,股價也從2017年8月開始逐步走高。

  但隨著A股2018年6月以來市場大幅回調,近三個月富安娜也跌去了30%。與此同時,對於富安娜來說,轉型的推進或許還需要更多的時間。在8月20日,半年報公布後的投資者活動中,富安娜表示,家居業務“今年還是創業期,整個經濟趨勢下家居有嚴格的預算管理,在這個預算下面推市場,今年還是會有虧損預期”。

  進入2018年以來,從公開數據上看,景林在富安娜上的總體持倉正在逐步減少。截至6月30日的二季報顯示,景林旗下三隻產品共計持股2549萬股,較上年底減少了近500萬股。6月以來,行情大跌,景林對富安娜還有多少保留,或許還得等到三季報才能見分曉。

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責任編輯:常福強

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