曹中銘：上市公司董事長薪酬上漲不可太任性

　　文/專欄作家 曹中銘

　　作為公眾公司高管的薪酬，僅僅由少數人說了算，也是非常不公平的。公平是資本市場的立市之本。個人以為，將高管薪酬置於“陽光”下監管，才是強化監管的應有之義。

　　2022年度上市公司年報披露工作已經完成，相關上市公司董事長的薪酬引發市場的較大關注。儘管有某些上市公司董事長的薪酬出現下調現象，但上漲的亦大有人在。個人以為，對於上市公司董事長而言，其薪酬上漲絕不可太任性。

　　根據已披露的2022年度上市公司年報數據，累計有95名董事長2022年年薪超過500萬，年薪超過1000萬則有24人。其中，藥明康德董事長稅前年薪高達4196.9萬元，為身家最貴的董事長；此外，像邁瑞醫療、伊利股份、鵬鼎控股等3家上市公司董事長的年薪均超過2000萬元。這些上市公司董事長年薪之高，也令市場矚目。

　　同樣都是上市公司的董事長，有的年薪超過千萬元，但有的卻少得“可憐”。統計顯示，眾多上市公司中，有60家上市公司的董事長年薪不足10萬元，另有516家上市公司董事長年薪津貼為0。因此，上市公司董事長年薪呈現出極度分化的現象。

　　與往年一樣，2022年上市公司董事長薪酬出現有漲有降的一幕。某上市公司董事長降薪達2200萬元，佔2021年薪酬的75%，其降薪也堪稱“大手筆”。與之相對應的，則是某些上市公司董事長漲幅超過千萬元，這同樣是“大手筆”。比如某董事長2018年至2021年年薪一直為12萬元，但2022年直接飆升至1083萬元。

　　一直以來，市場對於上市公司高管的薪酬保持較大的關注。相對而言，只要上市公司業績持續增長，且能給予股東豐厚的回報，包括董事長在內的高管合理漲薪其實也在情理之中。但是，高管漲薪卻也是有限度的。

　　個人以為，上市公司董事長及其他高管漲薪須堅持一定的原則。其一，薪酬上漲不可太任性。既要考慮到業績增長幅度、股東回報、市場影響，也要顧及日常經營，以及同行業的薪酬水準。而且，其漲薪幅度不能超過業績增長幅度的50%。

　　其二，業績下降時，以及業績出現虧損的上市公司，應禁止漲薪。客觀上，上市公司高管的薪酬高低，會影響到實現淨利潤的多少，會影響到全體股東的切身利益。肆意漲薪行為，無形中會損害到全體股東的利益，影響到上市公司回報股東的能力與水準。因此，對於任性漲薪的行為，應堅決說“不”，無論其業績增長如何都應如此。

　　值得注意的是，上市公司董事長年薪不合理的現象較為普遍。主要表現在，一是業績虧損，但高管年薪高高在上，董事長年薪甚至超過千萬元級別。二是即使業績虧損，且營收為0，但董事長薪酬仍然上漲，這顯然是值得商榷的。

　　個人以為，對於上市公司董事長以及其他高管薪酬的監管，理應從嚴。雖然上市公司董事會中都成立了薪酬委員會，但由於屬於董事會下屬機構，受到董事會甚至是董事長的影響較大，難以公平公正地掌管上市公司高管的薪酬狀況，此時，監管的威力需要得到體現。

　　而且，對於上市公司高管的薪酬，廣大中小投資者不應成為監視者，也應積極參與監督，而不應由董事會少數人說了算。畢竟，上市公司高管薪酬的高低，也關係到廣大中小投資者的切身利益。本質上，上市公司董事長及其他高管肆意漲薪的行為，亦是損害中小投資者利益的行為。

　　作為公眾公司高管的薪酬，僅僅由少數人說了算，也是非常不公平的。公平是資本市場的立市之本。個人以為，將高管薪酬置於“陽光”下監管，才是強化監管的應有之義。

　　(本文作者介紹：獨立財經撰稿人 在三大證券報等多家媒體發表文章數百篇)