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美元漲勢料持續至三季度 人民幣中間價報貶120點!

  新浪財經訊 6月21日,人民幣中間價報6.4706 ,上一交易日中間價報6.4586 ,貶值120個點。

  華泰證券:美元漲勢料持續至三季度

  美元關鍵看歐央行的判斷得到驗證。我們曾指出,如歐央行本次會議的表態仍然偏鴿、低於市場預期,美元指數的本輪反彈可能持續到今年三季度;但如果歐央行未來的貨幣政策收緊節奏持平或快於市場預期,美元指數可能結束反彈,重回長周期向下的軌道。上周歐央行公布了6月議息會議決議。歐央行鴿派表態過後,歐元小幅上漲,但隨後回吐漲幅並迅速下滑。美元指數急漲,漲幅近1.7%,逼近95關口。維持美元指數持續反彈至今年三季度,升至94-97區間的判斷。

  年內貶值風險可控

  國家外管局日前公布了5月份銀行結售匯和銀行代客涉外收付款數據。數據顯示,2018年5月,銀行結售匯順差1235億元人民幣(等值194億美元),其中,銀行代客結售匯順差1433億元人民幣。與上月數據相比,5月份銀行結售匯順差擴大,這又主要是銀行代客結售匯順差擴大所致。

  外管局新聞發言人表示,5月份外匯儲備餘額下降142億美元,主要受非美元貨幣相對美元下跌以及資產價格總體上漲的綜合影響,國內外匯市場延續平穩運行態勢。目前主要管道的跨境資金流動平穩增長、總體平衡,企業匯率預期總體穩定。

  這位發言人稱,5月份以來,國際金融市場延續波動走勢,部分新興經濟體面臨資本外流和貨幣貶值壓力。我國經濟繼續保持總體平穩、穩中向好發展態勢,有效穩定了市場預期,應對了外部環境的變化,為我國外匯市場平穩運行提供了根本保障。

  券商研報指出,5月份人民幣對美元繼續貶值,但結售匯等數據反應出外匯供求及預期仍相對穩定,人民幣貶值的擔憂並沒有顯著增強,跨境資金大幅流出的現象並沒有出現。根本原因在於當前與2016年的經濟基本面仍存在較大差異,經濟增長韌性增強,為匯率提供了托底的支持,穩定了市場預期。另外,前期企業積累了不少美元頭寸,在目前融資環境吃緊的情況下,在美元反彈時結匯換取人民幣的動力客觀存在。同時,國內資本市場持續擴大開放,企業舉借外債規模增加,也相應增加了外匯供給,邊際改善了國內外匯市場供求。

  分析人士指出,只要國內經濟不出現大的波動,年內人民幣對美元雖然可能難現年初強勢,但不至於出現大幅貶值。

  中金公司:人民幣仍有較有利支撐

  基於對經濟增長和利率預測的下調,將2018年年底的美元兌人民幣匯率預測從此前的6.18調整為6.38。一方面,中美短期利差收窄會給人民幣兌美元匯率帶來一些壓力,但另一方面,經濟基本面走勢和投資收益率仍然是決定對人民幣需求和人民幣匯率走勢的根本因素。鑒於市場上仍積聚了大量實際意義上的人民幣“空頭”頭寸,而中期內美元和美國經濟也不太可能繼續“一枝獨秀”,仍然認為人民幣匯率有比較有利的支撐。

  人民幣料維持雙向波動

  國內投資者為什麽對人民幣貶值充滿擔憂?這其實還是“做多思維”在作祟。我國當前最普遍、最大眾化的投資手段無疑還是股市,絕大多數普通投資者仍是依靠股價上漲獲取收益,因此潛意識中就容易認為,不管什麽事情上漲就是對的,下跌就是不對的,進而錯誤地套用到人民幣對美元匯率上。

  匯率就是貨幣之間的一個比值。對於普通國內民眾而言,美元匯率漲跌本身,對工作、生活的影響其實並不大。一般來說,只有那些在原材料、產品銷售等領域需要依靠海外市場的企業,才有可能受到匯率變動的影響。

  比如說國內的航空運輸企業,因為需要依賴從海外進口的石油等燃料,而石油基本上是以美元計價的,一旦人民幣對美元出現貶值,其服務銷售所得的人民幣收入用於兌換美元購買燃料時,就會比以前吃虧。相反,國內的服裝生產貿易企業,將生產出來的服裝鞋帽賣給美國,收進美元,再將美元換成人民幣用於發放國內製衣工人的工資,因為人民幣貶值,所以同樣的美元收入可以換到更多人民幣,因而貶值對這家服裝企業是有利的。相反,當人民幣對美元連續升值時,國內那些服裝、紡織等出口型企業將受到持續衝擊。事實上,在我國當前經濟下行、新舊動能轉換、金融去杠杆仍處攻堅期這一巨集觀狀況下,人民幣順勢穩定地貶值,也不是什麽壞事。

  所以說,當前人民幣對美元的貶值走勢,既有一定的合理性,符合中美經濟基本面的對比預期,同時,相對多數發展中國家而言,人民幣匯率仍保持了既有的堅挺和均衡。可以說,在未來一段時間內,人民幣對美元的貶值與升值交替趨勢還將持續,匯率雙向波動也將更為明顯。

責任編輯:郭建

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