CNBC於9月28日發布消息稱，十四位國會議員星期五聯名致函美國證券交易委員會（SEC）主席Jay Clayton（傑伊·克萊頓），與加密行業一起要求SEC更清晰地界定其關於數字資產的立場。
就在該報導兩天之前，CNBC網站曾在9月26日報導說，來自加密貨幣行業、華爾街和風險投資公司的80位長官人上周二（9月25日）在華盛頓會見了立法者並舉行了圓桌會議。絕大多數與會者要求對加密領域實施更加明確的監管，重新審視現有監管體系。
這是美國國會首次公開介入加密監管領域。
國會議員為何聯名致信SEC主席？議員為何邀請各方代表到國會參加加密圓桌會議？圓桌會議討論了哪些問題？美國加密監管現狀如何？國會和SEC誰將主導加密監管？加密領域存在哪些問題？國會、機構、行業如何看待美國加密行業的未來？
BABI財經一一為你分析、解讀這些問題。
SEC主席拒絕更新加密監管標準，議員聯名致信
據CNBC報導，十四位國會議員在致SEC主席Clayton的聯名信中說：“我們認為美國證券交易委員會可以采取更多措施澄清其對加密貨幣的立場。”
這表明，除了加密行業的支持者，國會現在也開始呼籲更加明確地實施加密監管。
議員們說：“重要的是，所有政策制定者都要努力制定更明確的指導方針，通過更好地闡明美國證券交易委員會的政策，對加密貨幣進行監管，無論其是否屬於證券類型。最終我們希望結合SEC的政策，形成正式的監管法規甚至法案。”
目前，美國證券交易委員會將這一新數字資產類別的大部分品種視為證券，運用與管理股票相同的法律。該機構確實澄清了比特幣和以太幣是由CFTC監管的商品，但對於數千種其他代幣，該機構使用稱為“Howey測試”的標準，這一規則來自1946年美國最高法院的判決。該案件將證券歸類為對企業的資金投資，投資者期望利潤主要來自他人的努力。
CNBC在9月26日報導國會山圓桌會議的消息顯示，SEC主席Clayton曾明確表示他不打算更新加密標準。作為一個獨立機構，美國證券交易委員會完全可以確認現有法律，不過如果沒有國會通過法案，SEC無法進行修改。這封議員聯名信讓大門一下子打開了。
Jay Clayton, SEC主席
議員們在信中說：“我們擔心單獨使用執法行動來澄清監管政策的效果，並認為正式指導意見有助於消除法規的不確定性，這些不確定因素可能導致美國創新技術發展的環境受到不必要的干擾、破壞。”
議員們並沒有給出要求SEC回應的期限，但在信中敦促該機構“注意加密行業發展的速度”，暗示需要加快進度，盡快頒布完善的監管體系。
國會議員們在信中還向SEC主席Clayton提出了以下要求：
1、美國證券交易委員會(SEC)應澄清數字代幣達到哪些標準後，它們的發行和銷售才能視為“投資合約”和證券類產品？
您自己（指SEC主席Clayton）、Peirce委員和Hinman主管（BABI財經注：指SEC企業融資部主任）的公開聲明，對SEC對數字代幣平台看法的改變起到了有益的指示作用。請詳述SEC目前正在使用什麽樣的標準來決定在什麽情況下數字代幣的發行和銷售應被視為“投資合約”，以及在什麽情況下可被視為證券法管理之下和可通過Howey測試的證券。
Hinman主管演講時提出的各項標準是有幫助的。具體的FAQ類型示例說明了這些因素能如何應用於實踐，並有助於市場參與者更好地理解應該如何應用這些因素。
數字代幣市場正在發展壯大，市場上存在一些不在證券法規定的投資合約定義範圍內的數字代幣。目前SEC在做出決定時還沒有考慮到這類數字代幣的特殊性。
2、您是否和Hinman主管一樣也認為最初通過投資合約發售的代幣不屬於證券？由此得到的代幣是否與原購買協定另當別論？
3.請描述SEC所使用的工具（所衡量的標準），以便讓我們以此為基礎向創新者提供更具體的指導。
這封聯名信是兩黨共同努力的結果，此事由來自北卡羅來納州的共和黨聯邦眾議員Ted Budd、來自明尼蘇達州的共和黨聯邦眾議員Tom Emmer、來自俄亥俄州的共和黨眾議員Warren Davidson，以及來自佛羅裡達州的民主黨聯邦眾議員Darren Soto共同發起。 此外，亞利桑那州的共和黨眾議員David Schweikert、 南卡羅來納州的共和黨聯邦眾議員Jeff Duncan、西弗吉尼亞州的共和黨聯邦眾議員Alex Mooney、猶他州的共和黨聯邦眾議員John Curtis、南卡羅來納州的共和黨聯邦眾議員Ralph Norman、亞利桑那州的共和黨眾議員Andy Biggs、北卡羅來納州的共和黨聯邦眾議員Mark Meadows、華盛頓特區的民主黨聯邦眾議員Derek Kilmer、蒙大拿州的共和黨聯邦眾議員Greg Gianforte和威斯康辛州的共和黨聯邦眾議員Sean Duffy，也簽署了這封聯名信。
國會山圓桌會議討論加密監管
要理解多位議員為何聯名致信SEC主席就加密監管提出意見，我們要先了解一下上周二在國會山舉行的加密圓桌討論會。這封聯名信正是在這次圓桌會議結束後第三天發出的，在圓桌會議上來自華爾街知名機構和加密行業的多名代表共同請求國會向加密領域提供更多的監管和指導。
據CNBC此前報導，在上周二（9月25日）舉行的國會山圓桌討論會上，多名與會的代表警告說，如果加密公司看不到清晰的法律邊界，技術創新將出走海外，盈利潛力不小的區塊鏈業務可能從美國消失。
當然美國並不是沒有機會。“全球競爭是真實存在的。不過，美國仍有時間和機會成為該行業的長官者，”區塊鏈軟體技術公司Consensys的律師Joyce Lai這樣認為。
以下是圓桌討論的內容摘要及一些與會者的發言。
行業建議：國會盡快實施加密監管
上周二在國會山舉行的圓桌討論會由俄亥俄州的共和黨眾議員Warren Davidson（沃倫·戴維森）主持。
國會圖書館濟濟一堂，來自富達（Fidelity），納斯達克（Nasdaq），道富銀行（State Street），風投安德森·霍洛維茨（Andreessen Horowitz）和美國商會（U.S. Chamber of Commerce）的專家在那裡展開了討論，與會者認真地指出了他們認為亟待解決的問題。
總部位於舊金山的Coinbase首席政策官（CPO）Mike Lempres說：“我們都希望市場公平有序，希望監管機構做出同樣的努力。當然，監管不必照搬過去的做法，但我們必須保持開放態度。”
SEC主席傑伊·克萊頓（Jay Clayton）明確表示，他並不打算修改這些監管標準以迎合加密行業。
來自加密公司Circle的高級監管顧問Carla Carriveau曾在SEC工作超過十年，他認為SEC可以澄清現行法律並確定豁免條款，但真正有權威的監管立法應該通過國會。“國會必須采取行動了，因為SEC表示說他們已經做了自認為正確和必要的所有事情，”Carriveau說。
寒蟬效應：行業亟需明確監管規則
與此同時，與會者還介紹了加密公司的情況，解釋其首次代幣發行（即ICO）都是合規業務。有人以“基礎設施”用例為由，認為他們公司應該被《證券法》豁免，其產品應被視為商品受CFTC監管。SEC目前仍將所有初始代幣發行視為證券（除了以太坊和比特幣）。
與會者提到了“寒蟬效應”，即如果公司擔心法律被曲解甚至誤用，那麽美國技術創新就會面臨不確定性因素干擾。
富達投資（Fidelity Investments）首席法律官David Forman（大衛?福爾曼）表示，“如果法規不明確，不成文或不可知，那麽懲罰做出錯誤判斷的人是很不合適的。”
SEC已經對那些它認為存在不當行為的人進行了打壓和懲罰。消費者保護一直是該機構關注的焦點，除了一些ICO被證明是徹頭徹尾的欺詐行為，其他一些ICO存在並不嚴重的違規行為也被處罰，比如沒有向該機構登記注冊。
全球競爭：重塑美國優勢需要監管
由於比特幣和其他加密貨幣沒有得到政府的背書，因此創始人對啟動項目時面臨的地理位置限制較少。至少有一半的與會者提到，有人擔心如果美國打壓管制得太厲害，或者說缺乏清晰界定，那麽加密創始人就會湧向海外那些對加密行業更友好的國家和地區。
“全球競爭是真實存在的。不過，美國仍有時間和機會成為該行業的長官者，”區塊鏈軟體技術公司Consensys的律師Joyce Lai這樣認為。她在全球雇用了1000多名員工。
根據Autonomous Next的數據，今年迄今為止，加密行業融資額度已經達到創紀錄的120億美元。加密交易所Kraken的聯合創始人兼CEO Jesse Powell（傑西?鮑威爾）強調了加密行業能夠自由融資的優勢。
Powell說：“外國公司能夠超越他們的美國競爭對手，通常誰贏得錢最多誰就是贏家。” “美國公司不僅無法籌集足夠的資金進行全球競爭，美國投資者也無法投資這些全球性公司。”
時不我待：國會將盡快完成加密立法
Davidson議員表示，儘管進行了四個小時的討論，國會的加密貨幣法案“並未瓜熟蒂落”。 這位國會議員說，周二的專題小組主要是為了在起草和提交監管法案之前聽取業界的意見。不過，他說采取快速行動已經勢在必行：“該行業的合法參與者希望獲得某種確定性，以便我們能夠預防和起訴欺詐行為。” “我相信我們可以向前邁進，使這個市場在美國成為一個繁榮的市場。我們必須這樣做，我們在互聯網產業方面就做得很好。”
國會兩黨議員們對加密行業的支持讓與會者們感到振奮。這次參加圓桌會議的多位國會眾議員包括來自北卡羅來納州的共和黨聯邦眾議員Ted Budd、來自明尼蘇達州的共和黨聯邦眾議員Tom Emmer和來自佛羅裡達州的民主黨聯邦眾議員Darren Soto。
“我們現在需要繼續前進，再也沒有時間拖延了，”Emmer說道，他向國會提出了多個區塊鏈法案。區塊鏈是支持加密貨幣的技術，適用於從保存醫療保健記錄到跟蹤攜帶大腸杆菌的蔬菜等各種事物。
Soto同意Emmer的觀點，並更進一步，建議國會拋棄當前版本的加密貨幣監管框架，他說：“我們需要一個全新的定義，把它視為一種新的資產，這樣我們就不會張冠李戴。而且，有必要對數字資產的定義進行精簡。”
從這次圓桌會議的內容來看，各方都對監管不到位感到不滿。國會議員和機構、行業代表一起討論與加密議題，既是對監管外行論的回應，也是對這個行業的重視。這次圓桌會議或成為美國加密監管歷史的關鍵節點。
議員發起圓桌會議，將提交加密法案
此次在國會山舉行的圓桌討論會是由國會眾議員Warren Davidson發起的，他還計劃今秋向國會提交一份相對寬鬆的加密法案。
議員邀請加密行業領袖共商監管
美國政治新聞網站 Politico.com旗下新媒體Axios曾於8月17日報導， Davidson辦公室邀請了納斯達克、Circle、 Ripple等知名機構、加密企業參加9月25日在國會山舉行的論壇。據悉，他們希望共同研究美國證券交易委員會（SEC）此前做出的一系列規定，並討論初始代幣發行是否會“觸及”這些監管紅線。
Davidson在致被邀請者的一封信中說：“你的意見對於幫助我們避免采取可能阻礙創新並扼殺美國ICO市場的嚴厲監管方式至關重要。”
事實上，美國證券交易委員會和Davidson辦公室一直在進行對話，並且就相關計劃進行了交流。
初始代幣發行將會是美國國會重點研究的一個主要問題，Davidson曾在今年六月表示：“我打算針對初始代幣發行提交相關立法提案，以明確監管機構的作用，保護消費者，解決國家安全問題，並且幫助企業募集資金，促進整個市場環境健康發展。”
初始代幣發行在蓬勃發展的同時，由於缺乏合理而明確的規則，也導致一些項目在融資過程中出現了不少欺詐和非法集資事件。
國會議員將提交首個加密法案
據據CNBC上周一（9月24日）消息，眾議員Davidson計劃於今年秋季提交一份與加密貨幣監管有關的法案，此前他正在起草一份介紹綱要。
Davidson列出了包括八個問題的會議討論清單，其中包括“保護消費者免受欺詐的最佳方法”等議題。Davidson的一位發言人透露，會議還將涉及私募基金披露和代幣發行法案。
在去年比特幣飆升至近2萬美元之後，首次代幣發行即ICO引起了監管機構的注意。
針對這個巨大的新興市場，美國金融監管機構一直在保護消費者保護和創新之間尋找平衡。儘管如此，加密行業長官者仍抱怨法律需要修改以適應複雜的數字資產新興行業。Davidson的法案將是國會中的第一項相關法案。
由於Davidson在國會中承擔了監督美國證券交易委員會及其工作的責任，他也因此希望國會能夠進一步乾預監管，幫助整個加密行業朝更好的方向發展。
議員關注加密領域問題
比特幣和其他加密貨幣通常被描述為匿名的，因為人們不需要提供任何識別資訊來給付或接收它們。交易記錄在公共帳本上，加密貨幣則列在稱為“公鑰”的字母數字組合代碼下，但不會顯示交易者的身份。
立法者對不法之徒濫用匿名惡行直言不諱。來自加州的民主黨眾議員Brad Sherman（布拉德·謝爾曼）是3月份眾議院金融服務小組委員會聽證會成員之一，在關注的眾多問題裡面，他和其他一些人共同提出，恐怖主義可能避開NYC法律和資金轉移標準，利用加密貨幣進行融資。
由於比特幣和其他加密貨幣不受政府支持，因此關於項目的地理位置創始人面臨的限制較少。令人擔心的是，如果美國壓力太大，創始人將會湧向限制較少的司法管轄區，如瑞士或馬耳他。
區塊鏈軟體技術公司ConsenSys的律師Pat Berarducci表示，大多數行業參與者希望實現與監管機構相同的目標。他將快節奏的創新和法律的不確定性與早期的互聯網時代進行了對比。Berarducci說：“許多監管者希望美國制定‘不傷害'政策，讓創新得以發展，就像他們在互聯網時代那樣。”
“企業和企業家正在根據監管考慮因素決定在何處落地、發展，”Berarducci補充說，“政策制定者正在努力促進創新，同時保護投資者。”
事實上加密行業需要正確的指導幫助。但監管機構（如SEC）會制定的一些監管要求並不合適加密行業，特別是他們頒布的投資禁令已經違背了新的商業模式。不僅如此，SEC在制定規則的時候並沒有公開谘詢過加密行業，也沒有征求過加密行業的意見，因此許多問題考慮得並不周全。
觀點梳理：SEC將如何對待加密貨幣？
到目前為止，監管機構尚未形成加密監管的完整框架。在此次國會圓桌討論會之前，監管機構（主要是SEC）的一些成員已就有關問題作出表態。這些觀點主要集中在以下幾個問題上。
以太坊是證券嗎？
一些SEC官員認為以太坊不是證券。6月14日，企業融資部主任William Hinman（威廉·欣曼）在雅虎財經的一次市場峰會上發表講話時稱：“如果不考慮為創建以太坊而進行的融資，根據我對以太坊現狀的理解，以太坊網絡及其去中心化結構、以太網的當前報價和銷售模式都不同於證券交易。”
但並不是每個人都同意William Hinman的觀點。6月6日，SEC主席Jay Clayton告訴CNBC：“對於這種代幣/數字資產，假如我把錢交給你，然後你去冒險投資，可以獲得回報。這是一種證券，我們將對此進行監管，”克萊頓說，“我們需要規範此類證券的發行和交易。”
加密貨幣安全嗎？
Clayton在2月6日參議院銀行、住房和城市事務委員會作證時表示：“這個領域存在重大的安全風險，這些風險可以通過在這些市場進行交易而產生，包括因網上黑客攻擊交易平台和個人數字資產錢包導致的投資和個人資訊丟失。最近的一項研究估計，ICO產生的收益中有超過10％（近4億美元）已經因此類攻擊而丟失。不到兩周前，在其系統遭受的一次明顯攻擊中，日本的加密貨幣市場損失了5億多美元。”
會頒布新的規定嗎？
Clayton認為不需要修改證券的定義。在6月6日那次採訪中，Clayton還告訴CNBC：“美國證券交易委員會不會對傳統的證券定義做任何篡改。現在的定義我們已經沿用了很長時間，沒有必要改變。”
隨著最近Elad Roisman被提名並被任命為美國證券交易委員會（SEC）新任委員，我們有望看到比特幣ETF獲得批準。Roisman已經表示他希望將監管方能公平對待加密貨幣。他在7月的參議院銀行委員會聽證會上說：“美國證券交易委員會必須重新審查其法規和指導方針，以確保它們仍然按照預期的方式完成美國證券交易委員會的使命。” 他還補充說， “美國證券交易委員會必須以公平透明的方式應對這些新挑戰，為市場和投資者提供明確、確定的監管要求，執行並要求市場參與者遵守這些法律法規。”
從上述援引的觀點可以看出，SEC關於加密貨幣的未來發展存在不同的看法。從本周的國會山圓桌會議內容來看，監管、機構和行業代表都發表了各自的觀點，達成了許多共識，但分歧仍然存在。在國會通過加密法案之前，各方應會繼續討論有關議題。更多的共識將在不斷討論中達成。
國會顯然已經意識到加密產業和區塊鏈新技術的重要性以及實施適當監管的必要性，他們擔心美國創新技術發展因缺乏有效監管而受到影響，甚至失去全球競爭優勢，因此想盡快推出加密監管法案。正如圓桌討論會上與會者指出的那樣，Davidson議員計劃向國會提交的草案將包含哪些內容，監管思路和框架如何，會直接影響加密貨幣和區塊鏈行業在美國的未來發展前景。另外，國會和SEC誰將主導加密監管，也將對行業產生影響。這些謎底都要等時間來揭曉。BABI財經將關注此事進程並及時為大家報導最新動態。
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