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下周展望:前方之路充滿荊棘,部分交易員放棄行情預測

美股3大指數3月27日結束連續三日大漲走勢再度重挫4.06%落入熊市。不過,在空前規模的經濟刺激方案以及美聯儲(Fed)無限量量化寬鬆(QE)的激勵下,標普500指數本周上揚10.2%,創2009年3月以來最大單周漲幅;道瓊斯飆漲12.8%,創1938年以來最佳單周表現。但是相比二月高點時,美股仍然跌掉25%。

美股暴漲暴跌的混亂情況讓部分華爾街分析師放棄對未來走勢的預測。

加拿大蒙特利爾銀行(BMO Capital)首席投資分析師Brian Belski和資深投資分析師Nicholas Roccanova在一份報告中稱,鑒於每天都有數據、預測和情緒的迅速波動,因此幾乎沒有合理的方法來預測美國股市的走勢。他們表示,在他們的職業生涯中,這是第一次決定暫停對標普500指數和EPS(每股稅後盈余)的年底目標價位預測。

位於紐約的投行Canaccord Genuity的分析師Tony Dwyer則表示,在疫情達到高峰期之前,評估這場危機對經濟產生的影響幾乎是不可能的;奧本海默(Oppenheimer’s)首席投資分析師John Stoltzfus指出,只有當確定美國經濟“硬著陸”時,他才會恢復他的預測。

研究機構Financial Insyghts的總裁Peter Atwater說:“不確定性是如此之高,以至於未來是不可知的……令我震驚的是,人們完全陷入了恐慌之中。”

素有“恐慌指數”之稱的芝加哥選擇權交易所(CBOE)波動率指數(VIX)27日上升了7.44%,已經連續五周走升,創2012年12月以來最久漲勢。

另據美國個人投資者協會(American Association of Individual Investors)最新調查數據(調查時間為3月19日至25日)顯示,約52.1%的投資者預期股票價格將在未來6個月內下跌,相比上周再上升0.9%,遠高於歷史平均水準30.5%;同時也是連續第3周保持在50%以上的悲觀情緒。

但是,仍然有38%的投資者表示,他們不會因疫情的拋壓而對投資組合做任何調整;28%的投資者稱,正在積極找尋可低吸的個股,另有約11%的投資者表示,計劃增持更多派息的股票。

另一部分華爾街分析師團隊正在試圖尋找其他指標來探尋底部的位置。

紐約人壽投資管理公司(New York Life Investment)經濟學家兼多資產投資組合分析師Lauren Goodwin認為,市場目前已經消化了財政刺激方案的利多,需要其他好消息來提供支撐。

市場研究機構DataTrek聯合創辦人Nicholas Colas指出,市場沉迷於“華盛頓的反應”,然而我們都很清楚,今年的情況比2008年嚴重兩至三倍,下一次(股市)災情也許就在幾天內到來。

總部位於芝加哥的資產管理公司Northern Trust首席投資官Katie Nixon的意見是:“時間是最好的解藥”。她覺得市場變動太快,現在仍有太多未知的信息,像是確診數何時開始下降、企業受影響的程度等等,此時不可能預測市場何時觸底。

保德信金融集團(Prudential Financial)首席市場分析師Quincy Krosby 表示:未來走勢很大程度取決於美國接下來的貨幣和財政政策。

市場關注的規模約2.2兆美元的美國第三輪財政刺激法案已經通過,法案內容包括約5300億美元向大型企業及地方政府提供貸款及財務援助,3500億美元用於援助小型企業,約3000億美元直接支付給個人及家庭,約2500億美元擴大失業救濟,約1200億美元提供給醫院及退伍軍人的醫療。另外,美國國會眾議院議長南希·佩洛西 (Nancy Pelosi )表示,考慮推動第四輪刺激措施支持經濟。

美聯儲方面,已經先後采取了大幅降息、回購、QE等操作釋放流動性,預計還將推出大眾商業貸款計劃(Main Street Business Program),為符合條件的中小型企業提供援助。

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