過會10天就拿到IPO批文！新一屆發審委透露什麽新信號？

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就在全市場的關注點聚焦在科創板的時候，新一屆發審委IPO發審也發生了三大變化！

首先是，審核周期大幅縮短。新一屆發審委“首秀”審核並通過的天味食品僅用10天就拿到了IPO批文，而此前創下A股過會最快速度的富士康等待了100天才拿到IPO批文。

其次是，嚴審態勢保持不變。根據新一屆發審委對3家上會企業提出詢問的主要問題來看，審核工作將繼續關注企業持續盈利能力、財務狀況等核心問題，對首發申請企業質量進行嚴格把關。

第三是，“堰塞湖”現象大為緩解。未過會正常待審企業數量由2017年10月19日的478家，減少至2019年3月21日的265家。

審核周期大幅縮短

3月12日，十八屆發審委上演了“首秀”，審核通過了四川天味食品集團股份有限公司的首發申請。

僅僅十天后，3月22日晚間，證監會發布消息稱，近日，證監會按法定程序核準了以下企業的首發申請：博通集成電路（上海）股份有限公司，四川天味食品集團股份有限公司，杭州迪普科技股份有限公司。上述企業及其承銷商將分別與交易所協商確定發行日程，並陸續刊登招股文件。

從過會到拿到IPO批文，天味食品上演了IPO發審的極速時刻。

在十八屆發審委履職前，A股最快過會速度是由富士康創造的。

公開信息顯示：富士康2018年2月1日上報招股書申報稿，2月9日招股書申報稿和反饋意見同時披露，2月22日招股書預披露更新，3月8日通過發審會。從申報到上會僅用了36天，打破了此前的上會紀錄，而以往排隊上市的企業在此環節至少需要等待半年時間。但是，通過發審會的富士康，足足等了100天才領取到IPO批文。

根據申萬宏源證券提供的數據，2019年2月IPO審核周期環比縮短9.0%至535天，2019年前1個月平均審核周期，較2018年全年延長12.0%。

從行業角度看，2019年2月，專用設備製造業、專業技術服務業審核周期較短，均不足500天，貨幣金融服務業較長，為774天。

根據證監會發布的發審會預告，3月26日將審核5家企業首發申請，此前新一屆發審委已經召開三次發審會，但是每次隻審核1家企業的首發申請。

中原證券研究所所長王博表示，從最近科創板以及資本市場改革的動向來看，第十八屆發審委將在嚴格把關的同時，逐步將發審節奏、審查重點向注冊製要求靠近，發審效率將進一步提高，審核周期進一步縮短，更大程度地發揮市場機制作用。

嚴審態勢保持不變

2018年IPO審核主要關注關聯交易、持續盈利能力、募集資金運用、同業競爭、重大客戶依賴情況、業務運作規範性、財務合規性與歷史沿革等八大合法合規性問題。

而根據新一屆發審委對3家上會企業提出詢問的主要問題來看，新股發審的嚴審態勢依舊保持不變。

發審委會議對北京元六鴻遠電子科技股份有限公司提出詢問的主要問題如下：

發審委會議對深圳市德方納米科技股份有限公司提出詢問的主要問題如下：

發審委會議對四川天味食品集團股份有限公司提出詢問的主要問題如下：

南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，第十八屆發審委將繼續秉持全面從嚴的審核原則，推進審核工作公開化，確保發審過會的公平和公正，持續提升新上市公司質量，推進價值投資體系的構建和資源配置的優化。

孫金钜認為，審核工作將繼續關注企業持續盈利能力、財務狀況等核心問題，對首發申請企業質量進行嚴格把關。

王博也表示，第十八屆發審委在總體上將延續第十七屆發審委的風格，嚴把審核關，進一步提高上市公司質量。

“堰塞湖”現象大為緩解

3月22日晚間，證監會發布第十八屆發審委2019年第8次會議審核結果公告，北京元六鴻遠電子科技股份有限公司首發申請獲通過。

至此，新一屆發審委履職以來，共審核了四川天味食品集團股份有限公司、深圳市德方納米科技股份有限公司和北京元六鴻遠電子科技股份有限公司3家企業的首發申請，並且全部審核通過，過會率100%。

不過，業內人士認為，目前考量IPO發審的企業樣本量還比較小，隨著審核企業數量的增加，2019年主機板IPO仍會延續2018年的嚴審特徵，估計整體過會率與2018年持平，IPO過會率不會明顯提升。

Wind數據顯示，第十七屆發審委履職期間（2017年9月30日至2019年2月1日），共審核300家首發企業(包括二次上會企業)，其中168家獲通過，通過率為56%。在主機板、創業板發審委合並前，2014年5月至2017年9月底，共審核1064家首發企業，其中919家獲得通過，通過率為84%。

新時代證券研究所所長孫金钜表示，首發審核過會率從2017年的76.3%降至2018年的55.8%，IPO受理端、審核端流量雙雙降低。受理端方面，2018年預披露IPO企業共163家，而2017年超過400家；審核端方面，2018年上會企業共199家，僅為2017年的40%。

在發審從嚴的同時，IPO排隊周期大幅縮短，企業上市的不確定性減少。同時，未過會正常待審企業數量由2017年10月19日的478家減少至2019年3月21日的265家，IPO“堰塞湖”現象大為緩解。

編輯：鄭雅爍