來源：新浪券商基金
隨著CDR落地進程提速，多家科技企業回歸A股大思路逐步曝光。5月24日，多家媒體報導稱，在百度選定了華泰證券作為擔保機構之後，網易也選定了華泰證券和中信證券；而此前，阿里、京東回歸A股發行CDR的工作都在有條不紊地籌備中。
《存托憑證發行與管理辦法》公布日期迫近，各大巨頭在陸續選擇擔保機構，爭先作為首批回歸公司意圖明顯，而在資本市場對新興企業“敞開懷抱”的大背景下，國內獨角獸也已經在蠢蠢欲動。獨角獸概念以及BAJ回A概念也是不斷上漲。
BAJ最快6月回A，小米螞蟻金服也要來了
在CDR落地前夕，各大科技巨頭正擺出積極態勢回歸。
從目前傳出的最新消息顯示，百度有望最快於今年6月份以CDR方式回歸A股證券市場。而百度董事長兼CEO李彥巨集此前曾表示，“歸國上市一直是百度的夢想。任何時候政策允許百度回來的話，我們肯定是希望能夠盡早回到國內股市。”
而對於網易已選定華泰證券和中信證券的消息，網易官方回復稱不予置評。不過，對於此次CDR回歸，在今年兩會期間，網易公司董事局主席兼首席執行官丁磊曾表示，“我們當然會考慮”。對於是否會進入第一批入圍名單，丁磊表示“希望如此”。
其實，就在此前，京東也對該事情報以積極的態度。根據3月21日相關媒體引述京東相關人士說法稱：“已注意到了媒體關於資本市場政策變化的報導，公司積極關注此事，如果政策允許，京東也非常有意願回歸國內市場實現兩地上市。”不過，日前，記者再就此事進行採訪，並未得到回應。
除此之外，在更早的時候，有外媒曾報導稱， 阿里巴巴最快今年夏天在中國二次上市。另有國內媒體報導稱，從接近阿里的人士處獲悉，除了中信證券，中金公司也會擔任阿里巴巴CDR發行的聯席保薦機構。當時的阿里巴巴曾表示，“我們在去美國上市那一天就說過，只要條件允許，我們就回來。這個想法沒有變化過。”
動作最明顯的應是近期備受業界關注的小米公司。就目前的進程來看，小米可能將是第一家在香港IPO，同時以CDR形式在A股上市的公司。最新消息顯示，小米最快將於6月獲批上市，而該實際恰好與CDR全面落地的時間相吻合。有業內聲音指出，如果小米採用港股+CDR的模式進行上市，或將能給美團、滴滴等後續上市的獨角獸企業起到借鑒作用。
螞蟻金服Pre-IPO融資將於近期貨割，擬明後年在香港、A股同時IPO，全天候科技獨家獲悉，這輪投資GIC 為最大投資方，其它領投方包括華平投資（Warburg Pincus）、CPPIB、馬來西亞國庫投資、淡馬錫，投資方總共十來家。這輪融資以美元為主，也有部分人民幣。美元規模約90億美元，6月上旬交割。此輪投後估值1500億美元。這是螞蟻金服IPO前最後一路融資，螞蟻金服希望明後年在香港、A股兩地同時上市。
BAJ回歸，將伴隨股價大漲？
安信策略近期發布報告指出：上市後昔日的獨角獸有較大概率成長為新的科技龍頭，而這一過程往往伴隨著股價的大幅上漲。美股的科技龍頭股價在近十年來實現了上百倍的上漲，而近幾年中國在美國和香港上市的科技龍頭BATJ也同樣有著不小的漲幅。
富士康概念股科創新源連續四日漲停；阿里概念新華都、路暢科技漲停，港股阿里；藥明康德14個漲停股價突破百元、每一簽盈利高達8.567萬元，成為了年內最賺錢新股。中概股實現上漲，百度再大跌後也迎來難得的漲勢。這些自然與獨角獸紛紛上市以及CDR回歸臨近分不開
獨角獸、回A概念逆市走強
隨著網易、百度、阿里、京東四大互聯網公司不斷被爆出有望成為第一批回A上市公司，昨日中概股領漲。其中網易大漲2.48%，市值300億美元；百度在陸奇離職後迎來難得的上漲機會，股價漲1.46%，最新市值為849億美元；京東漲0.46%，阿里巴巴漲0.93%。
阿里系暴漲來襲！
最近兩天，阿里概念A、H股集體爆發。5月25日，新華都、路暢科技一度漲停，三江購物、海泰發展、蘇寧易購等跟風上揚。
5月24日收盤，港股阿里影業大漲31.52%，創下自2015年7月以來的最大漲幅。同是阿里系的阿里健康自2月以來也累計上漲了68%，5月24日，阿里健康收盤漲1.47%，不過盤中公司股價一度大漲11.49%。
媒體報導稱，阿里可能在6月份成為首批回歸A股的科技公司之一，而這也成為資金關注的焦點。分析人士指出，從阿里健康和阿里影業的業績看，兩家公司之前均持續虧損，阿里健康最新財務年度才首次實現扭虧為盈。業績推動股價上漲顯然並不合理，更大可能在於阿里回歸A股提速。
富士康概念有望繼續炒作
公告顯示，周四網上有1432.73萬戶參與了周四富士康的“打新”，有效申購股數達到了294億股，初步中簽率為0.14%。這遠遠低於市場此前預估的千分之四左右的中簽率。
5月25日，科創新源股價再度漲停，現四連板走勢。此前科創新源在投資平台上表示：2017年，富士康開始成為公司客戶。
分析人士表示，擁有工業互聯網龍頭、“獨角獸”等諸多光環加身的工業富聯，上市後將大概率成為A股總市值最大的科技股，受此推動，短期內富士康產業鏈的熱度也有望持續升溫，為相關概念股帶來交易性機會。
藥明康德市值突破千億
5月25日，藥明康德延續一字漲停的走勢，目前該股已連續14日漲停（含首日44%漲幅），目前股價報107.36元，總市值達到1119億元。目前藥明康德總市值已經逼近雲南白藥。
與此同時，由於公司發行價21.6元，意味著每一簽盈利高達8.567萬元，成為了年內最賺錢新股。
還有哪些要點值得投資者關注呢？
要點1：CDR對中國投資者意味著什麽
安信策略指出：由於制度原因，BATJ等高科技公司不得不選擇在海外上市。從市值來看，A股中的創業板總市值近兩年漲幅很小，而BATJ的總市值則增長了接近兩倍。
如果這樣一批優質的新經濟高科技公司在A股上市，A股投資者將有機會從這些科技龍頭身上獲取更好的回報。
獨角獸回A會不會對市場造成衝擊？
平安證券表示：富士康工業富聯發行引入A股IPO4年多來未採用過的戰略配售，且對網下機構投資者的新股進行大規模鎖定，預計會成為後續獨角獸IPO或CDR發行的典型樣板，獨角獸上市融資的短期衝擊也將顯著減輕。
國金證券首席策略分析師李立峰也表示：CDR進程不斷加速，預計年內首批1~2家試點發行時間或在今年三季度末或四季度，融資規模500億~1000億元左右。考慮到市場承受能力，預計CDR發行節奏將保持平穩。
要點2：CDR什麽時候能夠真正實施？
根據網易財經報導，中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍教授認為：
從時間角度來講有兩方面要考慮，第一個方面就是市場容納新的投資品種的制度建設和技術準備什麽時候完成。制度建設包括一些法律法規、發行、交易、掛牌、資訊披露等制度的安排，技術準備就是在發行過程中一系列的技術，包括交易、競價、投融資指令、資金撥付等，當然也包括監管方面的制度和技術。
第二，就是企業要選擇什麽時候發行，什麽時候需要用錢了，什麽時候對它來講是一個好的發行時機，所以應從這兩方面來考慮時間。
在制度建設方面，CDR配套政策已經陸續出爐。時值改革開放40周年，新常態下，我國經濟韌性正逐步增強。資本市場作為改革“排頭兵”，監管方於3月底將CDR明確為“獨角獸”企業上市支持路徑，分析人士認為，這意味著未來經濟最有增長潛力和前景的板塊將留在A股市場。
5月以來CDR的配套政策陸續出爐，這表明CDR的正式落地已經越來越近了。
繼5月4日，證監會發布《存托憑證發行與交易管理辦法（征求意見稿）》後，5月21日，中國結算就《存托憑證登記結算業務細則（公開征求意見稿）》向市場參與主體公開征求意見。
據中國結算日前發布的《存托憑證登記結算業務細則（公開征求意見稿）》，投資者參與CDR的認購和交易等，應當使用A股證券帳戶；中國結算暫不辦理存托憑證的質押登記業務。
分析認為，雖然CDR的投資者不需要開設專門帳戶，不過在具體資質的認定上可能會設新的門檻，後續應該會有相關規則頒布。
要點3：哪些企業可以發行CDR？
根據“已在境外上市的大型紅籌企業，市值不低於2000億元人民幣”的相關規定，目前在美股上市的中國互聯網公司市值突破2000億元的有四家，分別是阿里巴巴、百度、京東和網易，而港股上市的中國科技公司只有騰訊控股、中國移動、中國電信。
部分符合試點要求的境外上市紅籌企業：
部分符合市值要求的境內未上市獨角獸
要點4：大型券商股有望受益
值得一提的是，近期CDR的提速，也為大型券商帶來更多業務機會。相比中小券商，大型券商在國際業務上具有更強的綜合實力，在獲取CDR投行項目上具有絕對優勢，有望獲取存托、保薦兩部分收入，增厚投行業務收入。
據悉，多家中大型券商正積極備戰CDR，以求在未來業務發展中搶佔先機。
申萬巨集源估計，CDR初步融資規模為1700億元，單均融資規模在120億~250億元左右，預計CDR承銷保薦費率在1.25%~1.50%之間。
據此，市場人士認為，大型券商股有望受益。
要點5：回A、獨角獸概念股
看這裡別忘了，還有獨角獸概念股。Wind綜合公開披露資訊，尚未上市的知名獨角獸企業概念股不完全統計如下：
1）阿里概念股走勢較好，以下為阿里概念最近6日漲幅超6%概念股。
2）螞蟻金服概念望迎來大漲機會
全天候科技獨家獲悉，這輪投資GIC 為最大投資方，其它領投方包括華平投資（Warburg Pincus）、CPPIB、馬來西亞國庫投資、淡馬錫，投資方總共十來家。這輪融資以美元為主，也有部分人民幣。美元規模約90億美元，6月上旬交割。此輪投後估值1500億美元。這是螞蟻金服IPO前最後一路融資，螞蟻金服希望明後年在香港、A股兩地同時上市。
3）蔚來汽車概念：
4）商湯科技概念：
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責任編輯：張海營
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