8月全國期貨市場成交量成交額大幅雙增 整體走勢偏強

　　根據中國期貨業協會最新統計資料顯示，8月全國期貨市場成交量、成交額同比、環比均實現大幅增長。按單邊計算，8月全國期貨市場成交量為337，205，715手，成交額為235，353.10億元，同比分別增長5.46%和13.70%，環比分別增長35.23%和28.76%。

　　從各個交易所交易情況來看，上期所、大商所成交量實現同比下降，環比不同程度的增長。鄭商所、中金所成交量同比和環比均實現雙增，上海能源交易量和交易額均實現環比增長。

　　“8月份全市場成交規模環比和同比均保持增長甚至大幅增長態勢，主要是由於除有色金屬板塊以外，全市場的8個板塊成交量均保持增長。其中化工、油脂油料、黑色建材、貴金屬和能源板塊成交量增長居前，是推動8月份全市場成交規模環比和同比均增長的關鍵因素。”方正中期期貨研究院院長王駿在接受期貨日報記者採訪時表示。

　　申銀萬國期貨研究所認為，8月份商品市場整體走勢偏強，化工、黑色及農產品板塊相關品種價格抬升明顯。其中，化工品交易活躍度最高，PTA、甲醇和天然橡膠的成交額較7月份環比增加了430%、171%和123%。黑色板塊中，焦炭和螺紋鋼成交額分別環比增加97.8%和34.1%。農產品板塊中，豆油、棕櫚油、雞蛋的成交額環比增幅都超過了40%。

　　“化工品方面，PTA、甲醇繼續強勢拉升主要原因是庫存偏低，人民幣貶值導致進口不暢，下遊出口較好也對供需格局產生了影響。此外，化工上遊原油價格也維持上行格局，對化工品種價格形成助推。”申銀萬國期貨研究所進一步分析指出，其中，PTA社會可流通庫存不足，貨源緊缺，在後期沒有新增產能的情況下市場一致看多使得8月行情爆發式上漲。而甲醇在今年淡季也未出現庫存增加狀態，導致淡季不淡，庫存偏低。

　　申銀萬國期貨研究所表示，焦炭和螺紋鋼等黑色系品種價格的抬升則主要受山西、河北、山東、江蘇等主產地環保節節更新影響，供應端收縮預期強烈，加上需求集中開工韌性較強，價格由此抬升。8月中下旬汾渭藍天保衛戰第二階段執行以來，鋼廠焦化廠開工率下滑低於預期，而下遊表觀需求表現後繼乏力，焦炭、鋼材前期領漲品種開始出現較大回調。

　　“關於農產品板塊，蘋果表現仍然最強，減產和新果收購價格提高的預期繼續支撐蘋果的牛市。同時，受美國大豆豐產以及非洲豬瘟疫情影響，豆類和雙粕8月份衝高回落。雞蛋則在8月上旬走出一波季節性上漲行情，下半月隨著交割月臨近以及遠期供應充足的預期而回落。此外，白糖仍是農產品中最弱的品種，8月份低位徘徊。”申銀萬國期貨研究所認為，8月份農產品的走勢整體較7月份走強，尤其是上半月，受人民幣貶值預期的影響，依賴進口的農產品普遍上漲，下半月，隨著人民幣貶值預期降溫，農產品價格回落。

　　王駿認為，8月份貴金屬板塊品種成交量實現環比上升，是由於該板塊在全球避險情緒再次升溫以及黃金白銀再現過山車式的波動行情中吸引了大量資金參與其中。

　　從能源板塊看，原油期貨上市以來成交量不斷活躍，原油價格隨著國際油價的上升而不斷上行。王駿對此表示，未來美國退出伊核協定、對購買伊朗原油國家全面製裁等風險的影響會使原油價格上行趨勢明顯。

　　“美對伊製裁問題持續發酵，伊朗原油在初期退出市場後油價可能會有一波強勢期，但隨著美國及其他OPEC國家的原油進入市場，油價可能將會回落。後期，委內瑞拉或其他地緣政治危機一旦爆發將會導致油價更猛烈的報復性上漲。”申銀萬國期貨研究所也表示原油價格將維持上行格局。

　　而在金融期貨板塊，股指期貨跌幅較為明顯，其中，滬深300當月合約下跌5.4%，上證50當月合約下跌3.0%，中證500當月合約下跌7.2%。申銀萬國期貨研究所表示，股指期貨下跌主要受到中美貿易摩擦不斷更新的負面影響，市場對於我國經濟下行的擔憂有所擴大。從上市公司中報來看，雖然主機板業績仍保持穩定，但創業板明顯低於預期，市場擔心三季報業績壓力更大。同時，人民幣的持續貶值也增加了市場的悲觀情緒。

　　“9月，中美貿易摩擦更新美聯儲加息與中國央行會否跟隨上調公開市場利率、國內經濟形勢變化都會從巨集觀層面影響9月份期貨市場行情。”申銀萬國期貨研究所指出，中美貿易摩擦將展開新一輪博弈或將成為影響期貨市場的最重要因素，部分產品供需結構都將產生較大的影響，征稅規模的擴大將對相關產業鏈和期貨品種產生較大的影響。

　　此外還應看到的是，期權新品種的上市將帶來新的交易機會，隨著銅期權9月21日即將在上期所掛牌交易，成為國內首個工業品期貨期權品種，我國期權市場將進一步滿足和豐富期貨市場套期保值等風險管理需求，並能大幅增加交易策略，相關的期貨品種交易機會或將明顯增加。

責任編輯：張瑤