每經編輯：李淨翰
據新華社消息，印度選舉委員會24日凌晨公布的即時計票結果顯示，現任總理莫迪領導的執政黨印度人民黨已獲得人民院（議會下院）過半數席位，在2019年印度大選中獲勝。
此次選舉的注冊選民有9億人，比2014年大選選民增加8430萬人。此前有報導指出，印度今年的大選預計花費70億美元，被視作全世界最大規模也是最昂貴的一次選舉。
而在5月23日，受莫迪再次當選印度總理的預期提振，印度股匯兩市齊漲。基準股指Sensex激增900點，史上首次突破40000點；另一個主要股指Nifty盤中突破12000點，也創歷史新高。
對此，有國內網友感慨，人家的交易所在“猛買（孟買）”。
而把時間拉長，印度股市走出了一條投資者夢寐以求的K線圖。自2008年金融危機之後，印度經歷了一輪十年大牛市，印度孟買30指數期間漲幅達到了300%，最大回撤不超過25%。
經濟受外部衝擊影響較小
印度股市近日大漲，外資功不可沒。數據顯示，2019年，外國基金購買了95億美元的印度股票，僅次於中國，而盧比債券則流出4.47億美元。
彭博的報導稱，外界對莫迪將在第二個任期內推動改革的樂觀情緒，可能會吸引更多外資流入印度。印度今年已經是亞洲最大的海外現金目的地。
而在2018年，印度股市的表現也遠遠好於新興市場。第一財經在去年的一篇報導中就指出，印度對外依存度較低為股市走俏的主因。具體來看：
印度長期對國內市場實行高度貿易保護，出口依存度是指一國的出口總額佔該國GDP的比重，是衡量一國經濟對國際市場依存度的一個指標。2006-2010年，印度出口依存系數為13.2%、12.4%、12.9%、14.9%、12.8%、11.2%，而同期中國出口依存度為36.2%、35.8%、33.2%、24%、26.4%。
同時，印度對外資金依存度較低，吸引的外資遠少於同類新興市場國家。相比之下，印度服務業在經濟結構中佔比較大，2008年已經佔到GDP的50%，首先得益於信息產業（尤其是軟體產業）的持續高度發展。
荷寶（Robeco）新興市場股票基金經理就曾表示，“印度的外部依存性非常低，且印度股市beta較低，因此當外圍市場不確定因素發酵時，避險資金自然認為印度是一個暫時的‘避風港’，”同時，她也提及，在2016年的“廢鈔令”（demonetization）前，印度百姓的錢多數“藏在床墊下”，而改革後則必須要存入銀行，這也引導更多資金投入的國內共同基金，因此資金流入量大大超出了資金流出。
但從目前的估值情況來看，印度股市與全球其他股市相比，亦不算低位，孟買SENSEX30指數目前的市盈率（TTM）水準為28.6倍左右，僅次於納斯達克；而市淨率水準為3.07倍左右，也是略低於美國股市水準。
印度也有好公司
都說“股市是經濟的晴雨表”，再來看看印度的基本面。
據中國證券報，泰達宏利印度機會基金經理師婧表示，世界銀行公布的數據顯示，2018年7月，印度已經超越法國，成為世界第六大經濟體，同時印度也是新興市場國家中的第二大經濟體。印度的GDP總量為2.597兆美元，但人均GDP僅為1939美元，是中國人均GDP的四分之一，具有極大的增長潛力。此外，印度人口紅利非常顯著。
她進一步分析，2014年後印度政府推出了一系列改革措施，包括普惠金融計劃、統一支付接口、建立全民征信系統、消費稅和農作物最低收購價格補償等，再疊加人口紅利、數據技術進步等利好因素，印度已成為大資金不能忽視的市場。
實際上，聰明的大資金早就瞄上了這一市場。騰訊、阿里巴巴、百度、三星、小米等科技公司紛紛在印度布局。
而印度自己也有不少優秀的公司：
以汽車產業為例，印度塔塔集團旗下的塔塔汽車成立於1945年，在行業內排到全球前十，2008年塔塔從福特手中以23億美元的價格收購了豪華品牌捷豹和路虎。印度還是僅次於中國、美國、德國、日本、韓國的第六汽車製造大國。
再說鋼鐵，雖然中國是世界第一鋼鐵生產國家，但世界第一大鋼鐵公司，卻是一家從印度起家的米塔爾鋼鐵集團，16年其在全球的粗鋼產量達到9080萬噸，而寶鋼和武鋼合並的中國寶武集團產量為6380萬噸。
目前多家基金公司推出了投資印度市場的QDII基金，成為國內投資者參與印度股市的一個途徑。如成立於2018年6月15日的工銀瑞信印度市場基金是第一隻投資印度市場的公募基金。根據Wind數據顯示，近三個月該基金的人民幣份額淨值累計上漲超10%。
財政赤字高居不下
路透社稱莫迪政府在第一個任期內取得了好壞參半的成就，一方面面臨經濟增長放緩、未能創造更多就業的批評，但在實施嚴厲的稅收和銀行改革以及基礎設施支出方面贏得了讚譽。
投資者預計，莫迪的第二個任期將使他有時間繼續實施這些改革，同時推動更多的財政和貨幣刺激。
值得注意的是，莫迪政府此前公布屆時任內的最後一次財政預算案時，也有包括向農民提供的現金補助和向中產階級減稅等措施。根據莫迪政府的計劃，要在未來12個月內總共花費27.8兆盧比（大約3910億美元），將給予1.2億農民大約7500億盧比（大約105億美元）的現金補貼。
對此，彭博社認為，正是這些的承諾以及減稅計劃，引起了選民的共鳴，才讓印度人民黨在大選中獲得了多數席位。
其實在剛上台執政的頭兩年，莫迪還是將財政支出增幅控制在7%-8％。不過自2016年度起，政策重心轉向了經濟對策後，莫迪就連續多年提出了財政支出超過10%的預算。
今年2月，印度內閣部長Piyush Goyal宣布，截至3月31日的2018至2019財年，印度財政赤字預計將達到國內生產總值(GDP)的3.4%，而此前政府設定的赤字目標是3.3%。
除此之外，印度還面臨著外債壓頂。目前該國背負的外債總額已經高達5000億美元，佔GDP約25%，而印度的外儲一共只有4189億美元。更為重要的是，這些外債中40%以上都屬於到期日在1年以內的短債。
但國際三大評級機構之一的惠譽評級公司曾警告稱，若采取擴大民粹主義支出以贏得失去的投票基數，印度財政或將面臨下滑危險，並將限制印度的主權評級，目前該機構將印度的主權評級定為BBB-，前景展望為穩定。
而惠譽給出的理由是，大規模“撒錢”的事已不是莫迪政府第一次做了，也正是這一次次的“撒錢”計劃，讓該國的財政赤字高居不下。
每日經濟新聞綜合新華社、第一財經、中國證券報、華爾街見聞、彭博社
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