但斌：A股成長空間巨大，核心資產未來漲幅或遠超預期

深圳東方港灣投資管理股份有限公司董事長 但斌

彈指一揮間，21世紀又一個十年的大門已然敞開，中國迎來全面建成小康社會的決勝之年，中國歷史性機遇的轉折點應運而生、蓄勢待發。

從全球的角度看，中國進一步加大開放的力度以及金融市場的開放和完善將吸納更多資金入場；注冊製試行、科創板發力，穩推中國資本市場生態逐漸向國際市場接軌，資金將源源不斷向藍籌股、核心資產集中。

回望2019年，中華人民共和國成立70周年大典氣勢恢宏、振奮人心，億萬人民用堅韌和汗水書寫了國家和民族發展的壯麗史詩。放眼2020年，叩問初心，使命在肩，我們懷揣深化改革、決戰攻堅的決心與毅力，孕育出新一輪的奮輯之力，篳路藍縷、砥礪前行。

未來的投資布局，要想跑贏市場並獲得超額收益，投資人要像外資一樣思考，抱緊核心資產，抱緊藍籌股。選擇最核心的偉大企業，然後在合適的價格買入，這樣才有足夠安全邊際，兩者結合才構成企業長期價值投資的邏輯。

不難預見，市場未來會面臨“冰火兩重天”局勢，但那些業績能不斷增長的公司，在資本市場上會有一個非常光明的未來。

我們要用發展的眼光和全球視野來看中國。現在的中國類似於1981年前後的美國，巴菲特的絕大部分財富也是1981年之後獲得的。1981年前後，美國經歷了去杠杆的改革，同時科技發展突飛猛進。目前，中國也經歷著相似的變革，去杠杆的目標一直在推進，即使面對中美貿易摩擦的擾動，也不曾動搖。另外，在科技方面，中國每年對科技企業投入數兆元研發資金，這些投入或將在3年～5年後產生巨大回報。

投資本身是世界性的，企業的價值是公允的。只有融入到全世界資本市場裡，才知道怎麽去應對，去看到市場變化，才能夠真正擁有成熟市場所擁有的本領。我們說，過去十年中國的發展遠超人們的預期，而2020年中國政策進入調整的關鍵時期，制度性紅利將不斷釋放，未來發展突飛猛進的概率非常大。就國內的機會看，也有足夠長的坡和很厚的雪。特別是，我們的創新能力非常強。中國發展向好的大方向不變，我們堅定看多中國的信心不變。