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軟銀蠶食世界

【獵雲網(微信號:ilieyun)】4月3日報導(編譯:福爾摩望)

2017年7月20日上午,在東京皇家王子大酒店人群擁擠的會議廳裡,明亮的白光從背後照亮了舞台上孫正義“嬌小”的輪廓。作為日本互聯網、能源和金融集團軟銀的首席執行官,孫正義仍然按照他的習慣,身著一身灰色西裝和條紋襯衫。他微笑著用日語進行著自我介紹。

孫正義的演講一直以冗長而著稱,還充斥著各種奇特的類比。2010年,他在談到自己“未來300年計劃”時,首先反思了悲傷的本質,孫正義反問道:“生活中最悲傷的事情是什麽?又是什麽給予了你最大的幸福?”2016年,他將物聯網等同於寒武紀的生命大爆發,將第一個被賦予眼睛的物種進化優勢與IoT支持的傳感器和人工智能進行了比較。

面對數百名技術專家和企業家,他將軟銀比作工業革命的貴族,一個為了共同利益而投資於技術和科學的特權階級。在此之前,軟銀推出了一個規模達1000億美元的投資部門——願景基金,這也是有史以來最大的科技基金。用孫正義的比喻來說,願景基金是信息革命的貴族。“我真的不想睡覺,”他說。“我不想浪費時間。這是非常激動人心的時刻。”

那天在場的許多首席執行官都是該基金進行投資的對象。毫無例外,他們都私下見過孫正義,要麽是在他位於東京汐留的辦公室,要麽是在他位於加州伍德賽德、價值1.175億美元的豪宅裡。大多數人都形容這位傳奇投資者(經常被稱為Masa)說話溫和,為人謙虛,對未來有先見之明,而他的成就也證實了他的名聲。

孫正義的先見之明

20世紀70年代,孫正義移民美國,尋求深造。當時,他隻懂得一點點英語,但卻通過進口Space Invaders等日本街機遊戲賺到了第一筆百萬美元。1996年,孫正義向初出茅廬的企業家楊致遠投資了1億美元,當時楊致遠正在一家名為雅虎的初創公司擔任首席執行官。孫正義的洞察力得到了回報。到2000年,雅虎已經成為互聯網泡沫破滅前的主流網絡搜索引擎。

也是在那一年,孫正義遇到了一位年輕的中國老師,也是電子商務公司阿里巴巴的創始人。他讓馬雲接受自己2000萬美元的投資,並承諾將馬雲的公司改造成下一個雅虎。如今,當孫正義進行新投資時,他有時會告訴創始人,他們也可以變得像阿里巴巴一樣規模龐大。“2000年,他已經知道中國的市場潛力將會很大,所以他決定投資,”人工智能初創公司Brain的首席執行官Eugene Izhikevich說。“互聯網泡沫破裂後,他開始在中國進行投資。那個時候,你不得不在香港和深圳之間的土路上開車。他的天賦是驚人的,能夠在事情變成現實之前就預見它。十年後,對他來說顯而易見的事情才開始對其他人來說也變得顯而易見。”

在東京的活動中,孫正義開始逐一將首席執行官介紹到舞台上。首先,他歡迎了機器人公司Boston Dynamics的創始人Marc Raibert,Raibert希望通過製造生物力學能力優於人類的機器人來改變世界。(軟銀以未披露的價格從Alphabet收購了該公司。)Raibert展示了四足機器人Spot Mini,它很快開始展示自己的位移技能。“Masa,你擋住路了,讓一下,”Raibert提醒孫正義。“我們還沒法讓它學會探測人。”Raibert最後表示,他相信“機器人市場將比互聯網更大”,並感謝軟銀的支持。孫正義回復道:“我們要一起改變世界。我們將在機器人中加入大量人工智能。”

接下來是OneWeb的創始人Greg Wyler。Wyler曾指出,儘管人們正在談論一個超級互聯的未來,但現實是地球上有54%的人尚無法接入互聯網。他詳細說明了部署900個非對地靜止衛星的計劃,該計劃將確保到2027年,世界上最偏遠的角落都能接入互聯網。在結束時,Wyler感謝了軟銀的支持。“我們將改變世界,我們將把每個人都連接到互聯網上,”孫正義回應道。

人工智能——及其無處不在的數據、高速連接和自主機器人的附屬組件——是那天演講者之間的共同點:Guardant Health首席執行官Helmy Eltoukhy希望用數據征服癌症;室內農業平台Plenty的創始人Matt Barnard正在利用機器學習在優化的環境中種植植物;初創公司Cloud Minds背後的企業家Bill Huang想要建造世界上第一個基於雲的機器人。“突然間,我們可以用傳感器來幫助引導盲人,”他宣稱。“我們可以代替導盲犬!”

在最後的的演講之前,孫正義再次走上舞台,回憶道:“當我17歲第一次看到微處理器的照片時,我哭了。我不知所措。”然後他介紹了英國芯片設計公司Arm Holdings首席執行官Simon Segars。“第一批處理器有襯衫紐扣那麽大,”Segars開始說道。“現在,我們可以用針頭大小的芯片提供數千倍的處理能力。”Arm微處理器正在被用於機器人手術、自動駕駛汽車和智能相機,但是如果所有的數據都必須發送到雲進行處理,然後再返回,那麽人工智能的未來將是不現實的,不僅太耗電,而且會受到時間滯後的困擾。“如果每個擁有Android系統的人每天都做三分鐘的語音識別,那麽谷歌將不得不把他們的數據中心翻一番,”Segars說。下一代微處理器必須結合人工智能,並在傳感器本身處理數據。“我們無法單獨做這件事,”他告訴觀眾。“我們必須與其他公司合作部署這些技術。”

演講結束時,孫正義握了握Segars的手。他說,Arm不僅對軟銀,對整個人類都是不可或缺的。“現在他們成為了我們家族的一員,”孫正義繼續說道。“如果齊心協力,我們就能成為新一代的貴族,讓未來變得更加美好。”然後他鞠躬離開舞台。

橫跨300年的願景

自1981年成立軟銀以來,作為PC軟體分銷商,他一直在癡迷地試圖讓軟銀成為世界上最大的公司。在成立的那一天,這位24歲的企業家在兩名員工面前,興奮地承諾有一天他們會成為世界上最大的公司。幾天后,這些員工辭職了,但現年61歲的孫正義仍在堅持不懈地追求自己的抱負,即他的“300年願景”:這是一場技術革命,最終會以奇點告終。在那一刻,人工智能會取代人類智能,重新定義全球經濟中的每一個行業。

在那個版本的未來中,軟銀不會成為下一個谷歌、蘋果或微軟——孫正義不相信一個品牌或一種商業模式能夠帶來這種獨特性。但未來會存在的將是孫正義所說的“第一集群”戰略:軟銀領導的人工智能企業生態系統,涵蓋從醫療保健到交通運輸、從計程車到機器人等所有行業,這種多樣性支撐著願景基金的投資組合。

“我們想組成一個志同道合的企業家聯盟,”孫正義在2017年的會議上告訴觀眾。“一場革命不可能靠一個人的力量來實現。”而這個生態系統的核心將會是Arm Holdings,一家設計了95%智能手機中小型低功耗處理器的公司。

孫正義在2006年第一次見到Arm時任首席執行官Warren East時就認識了Segars,Segars是該公司的首批員工。當時,Arm已經在新生的移動市場中佔據了主導地位。僅這個事實就給孫正義留下了深刻的印象。他知道手機將很快超越個人電腦,因此互聯網的重心將從台式機轉移到智能手機。孫正義設想Arm微芯片的低功耗、高處理架構,將成為未來數字經濟的中心。

這一見解是軟銀收購沃達豐日本公司的背後原因。沃達豐日本公司是一家苦苦掙扎的移動運營商,在孫正義與Arm高管會面的幾周前,該公司正在被連通性問題和過時的手機所困擾。軟銀董事會對這一收購持懷疑態度,但孫正義態度堅決。此外,他還有戰略優勢。在收購之前,孫正義曾前往加州會見了史蒂夫·賈伯斯。他帶來了一部智能手機的手繪草圖,並展示給了這位蘋果時任首席執行官。賈伯斯很討厭這張醜陋的草圖,但他告訴孫正義,他的直覺是對的。當時,賈伯斯正在開發第一批iPhone原型。孫正義離開時也帶走了賈伯斯的承諾:如果沃達豐的收購繼續進行,他將獲得在日本銷售iPhone的獨家協議。

Segars和孫正義一直保持著聯繫,並在2006年、2014年和2015年又見面了幾次。當2013年Segars接替East成為首席執行官時,正如孫正義所預測的,Arm已經鞏固了其在芯片行業的市場份額,並向蘋果、三星、NVIDIA和高通發放了產品許可。而沃達豐日本公司(現在的軟銀移動)也如孫正義所預測的那樣,已經成為日本領先的移動公司之一,這要歸功於它與蘋果的iPhone獨家交易。

2016年6月,Segars在孫正義位於加州的豪宅裡共進晚餐。Segars後來將那段晚餐描述為他一生中最重要的工作面試,只是當時的他還不知道。在那次會議上,Segars與孫正義分享了他在Arm面臨的困境——但他指出,這也帶來了多重巨大機遇。隨著智能手機市場的飽和以及增長利潤率的下降,Arm將不得不大幅降低利潤率,以便在人工智能、傳感器、5G和自動駕駛汽車等領域進行長期投資。“我們不得不與股東進行艱難的對話,”Segars說。“我記得當時我被問道為什麽所有的利潤率都在下降,而我解釋稱在投資長期機會。我仍然清晰地記得孫正義臉上震驚的表情。”

他們見面後幾天,孫正義給Segars打電話:“我需要盡快和你的董事長通話。”“對不起,這是不可能的,”Segars回答道。Arm的董事長Stuart Chambers當時正在地中海的一艘遊艇上度假。但是孫正義堅持表示:“不,我必須和他通話。我會和你一起坐飛機前往最近的港口,我們必須進行面對面的對話。”

他們在土耳其裡維埃拉馬爾馬裡斯港碼頭的海鮮餐廳The Pineapple見了面。孫正義提前包下了整個餐廳,當Segars和Chambers到達時,除了服務生,裡面沒有其他人。孫正義到達後,他坐下來告訴這位英國高管,他想收購Arm,並向他們做出了一系列承諾:該公司仍將是軟銀的獨立子公司;他不會干涉Arm的日常管理;公司將被允許把所有利潤投資於研發。

Segars回憶自己當時很激動,但不得不逼迫自己冷靜下來,畢竟早期談判的最重要守則就是不要同意任何事情和盡可能的少說話。

Segars和Chambers回到劍橋,並向Arm董事會轉達了這一提議。一周後,雙方在收購價格上達成一致。盡職調查僅在兩周內就已經完成,整個過程只花了十周時間。“在這麽短的時間內收購一家富時100指數公司是令人激動的,”Arm投資者關係副總裁Ian Thornton表示。Arm知識產權集團總裁Rene Haas也表示:“這些過程本可能會持續數年,但現在的發展卻太快了。我不認為這是可能的,畢竟還要考慮監管問題。”

在某個星期天,Arm的執行委員會收到了Segars當天晚上召開會議的短信,當時該委員會還不知道正在進行的收購談判事件。Haas說:“我給另一個應該出席會議的執行委員會成員發了短信。我們都在想,‘Simon要辭職了?我們什麽都不知道,”那天晚上,Arm的高管們在公司董事會會議室會面。除了啤酒和薯片,Segars還透露了一個消息。他說:“明天,軟銀將正式宣布收購Arm。”

房間裡的許多人都無法理解這個聲明。為什麽軟銀,一家日本電信公司會收購芯片知識產權許可公司Arm?“我當時在想,這個Masa是誰?”Haas回憶道。“他是怎麽回事?他真的明白我們在做什麽嗎?我回家後立馬谷歌了軟銀和Masa。”

2016年7月18日,星期一,孫正義與當時的英國財政大臣George Osborne提前進行了會面。在一個月前的英國脫歐公投之後,英國政府對外國收購英國最有價值的科技公司表示了擔心。孫正義同意收購後會向英國收購委員會做出一系列具有法律約束力的承諾,即在未來五年內,軟銀將把員工人數增加一倍,並將總部設在劍橋。

那天早上,軟銀宣布了這次收購,該公司將以每股17英鎊、總計240億英鎊的價格收購Arm。曾經歷過Arm早期階段、也被認為是英國最具影響力企業家之一的Hermann Hauser,告訴BBC,這一天對於英國科技界來說是“悲傷的一天”。

那天下午,孫正義前往劍橋會見了Arm執行委員會的成員。Haas回憶道:“他笑得像一個剛得到新玩具的孩子。他當時說,‘這是我一生中最激動人心的一天。我已經觀察這家公司30年了。我對公司所做的一切都印象深刻。’”

一個月後,Arm的高管團隊前往加州聖卡洛斯,會見了孫正義及軟銀國際的同行。這些英國人就未來四個季度的收入計劃和預測進行了匯報。Haas說:“他對此並不是很感興趣,他一直在玩iPad。”然而,當他們開始談論公司的願景時,孫正義變得熱情高漲,分享了他的300年願景。他說,到2035年,將會有一兆台互聯設備——由自動駕駛車輛、智能機器人和人工智能傳感器組成的龐大物聯網,而Arm將是所有這些設備背後的公司。Haas說:“他也展示了截至2035年的收入圖表和數字。我記得第一次思考這個問題時,我不禁疑問這是真的嗎?但現在我意識到他只是用一種非常宏觀的方式思考。而當你開始想如果能完成這一切,那就太瘋狂了。”

收購Arm是歐洲有史以來最大的技術交易。這也是許多英國人,包括商業和科技內部人士,第一次聽說軟銀的時刻。這家相對不知名的日本電信公司事實上是一個重量級的全球投資者,這讓大多數人感到驚訝,儘管它已經進行了大規模收購。

2013年,軟銀以222億美元收購了美國電信公司Sprint,並以15億美元收購了芬蘭遊戲開發商Supercell。2014年,它在加州推出了一個投資前哨軟銀國際——願景基金的前身,該基金已經在中國、印度和印度尼西亞分別投資了計程車初創公司滴滴、Ola Cabs和目前擁有8000萬用戶的電子商務公司Tokopedia。

軟銀合夥人David Thévenon說:“我們並不太顯眼。人們總是會被軟銀這個名字弄糊塗。‘你是銀行還是移動運營商?’我們被迫不斷解釋已經在國際市場投資多年了。”

當軟銀最終變為家喻戶曉之後,出現了一個新的複雜因素:它需要更多的錢來繼續投資。而找到這個問題解決辦法的正是一位名叫Rajeev Misra前德意志銀行債務交易員的職權範圍。

願景基金的橫空出世

八年後,在2014年夏天的一場婚禮上,他們重新建立了聯繫。阿里巴巴——孫正義在2010年投資2000萬美元的公司——當時完成了歷史上最大規模的IPO。這筆意外之財讓軟銀得以在全球擴張,而孫正義希望Misra能再次為他工作。Misra回憶道:“我不知道自己到底要做什麽,但聽起來很激動人心。”

為了收購這家英國公司,軟銀被迫出售阿里巴巴和Supercell的股份;整個交易將這家日本公司的債務推高到了1050億美元。Misra說:“我們想對即將到來的人工智能革命進行投資,對所有這些將顛覆地球上每個行業的公司進行投資。金融服務、汽車、酒店、辦公場所、住宅中介,任何一種行業都可以。但由於花費了太多的資金,我們覺得受到了限制。於是我們決定開始融資,成立一個地球上最大的投資基金。”Masa將這個基金命名為願景基金。

支撐願景基金的投資假設圍繞著規模展開,也就是贏家通吃的策略。他們將目標鎖定在擁有50%至80%市場份額的公司,並進行過度投資以使這些公司能夠快速地實現全球增長。“這是我從Masa那裡學到的東西,”Misra說。“快速增長還是高效增長更為重要?高效意味著需要合適的成本和利潤。而我們的觀點是,公司需要首先擴大規模。一旦你擴大了規模,你就會把其他的一切都做好。全球壁壘正在降低,所以如果你不迅速全球化,別人也會這麽去做

為此,他們當然需要資本,而且需要很多。最初,該基金隻設定了300億美元,這已經是一個巨大的數字,但在全球基金中並非聞所未聞。但是Masa最終決定1000億美元更好。

Misra和孫正義組織了一場展示該基金投資記錄的演講——當時該基金的投資組合已經包括了Arm、Sprint、軟銀移動、阿里巴巴和雅虎日本。2016年9月至12月,他們周遊世界,會見了眾多美國公司、養老基金、亞洲和中東的主權財富基金。儘管他們的提議受到了禮貌的回應,但大多數人都不相信他們的野心,並認為一隻投資基金融資1000億美元是完全不現實的。

然而,儘管受到廣泛的質疑,仍有少數人對軟銀的提議感興趣,其中就包括沙特阿拉伯王儲穆罕默德·本·薩爾曼。

一個由500人組成的沙特代表團於2017年5月訪問了東京。在會見本·薩爾曼之前,孫正義和Misra首先經由Misra在德意志銀行兩位前同事的引薦,向王儲最親近的顧問提出了願景基金的想法。幾天后,他們在東京市中心的Geihinkan國賓館接見了王儲。根據金融家David Rubenstein在那年晚些時候對孫正義的採訪,孫正義告訴本·薩爾曼:“我想給你一份來自Masa的東京禮物,一份價值1兆美元的禮物。”

本·薩爾曼回應道:“好吧,現在我對此很感興趣。”孫正義回答道:“我可以這樣給你一份1兆美元的禮物:你在我的基金裡投資1000億美元,我會給你1兆美元的回報。”孫正義在會面結束時獲得了王儲的承諾,即在未來五年提供450億美元的非約束性資金。

六周後,兩人在沙特首都利雅得再次見面。孫正義訪問了沙特國有石油公司Aramco,並與沙特主權財富基金的高管們度過了一段時間。那時,蘋果、高通、富士康、夏普和阿布扎比的穆巴達拉也承諾再投資200億美元,軟銀也因此將自己的資產負債表增加了280億美元。2017年5月,他們在利雅得舉行了簽字儀式,當時也恰逢唐納德·川普作為美國總統的首次海外之旅。1000億美元的願景基金正式啟動。

軟銀從未管理過如此規模的第三方資金,也從未推出過受監管的基金。現在它擁有有史以來最大的投資基金,資本規模相當於美國風投在過去30個月裡籌集的全部資金。該基金的首席執行官Rajeev Misra也因此面臨著巨大的壓力。“我們現在對所有這些公司、合作夥伴和沙特阿拉伯人民負有信託責任。誰能想到,兩年前,我們在尋求資金時,連電話都無法接通?”Misra回憶道。

2018年12月的一個下午,Misra在位於倫敦梅費爾的願景基金總部接受了外媒採訪。他光著腳,卷起襯衫袖子,露出手腕上的香巴拉手鐲。在採訪過程中,他的情緒在熱情和沉思之間不斷轉換。

目前,Misra的願景基金擁有60多家公司的投資組合。其中包括美國圖形處理器製造商NVIDIA約70億美元的股份;英國初創公司Improbable5.02億美元的股份(該公司為遊戲和培訓開發大規模虛擬現實世界);以及生產力平台Slack 2.5億美元的股份。由軟銀牽頭的財團也向Uber投資了約80億美元。

Misra領導著一個管理合夥人團隊——其中7人在該基金的矽谷前哨,2人在日本,2人在倫敦。他們每周審查數十家公司,尋找潛在的投資機會。他們會定期聚在一起,共同審查單個合夥人提交的交易範圍。

然後他們會對這些想法進行同行評審,由獨立團隊在嚴格的審查過程中進行盡職調查,這可能需要數月才能完成。在隨後的階段,這些交易被提交給軟銀的投資顧問委員會,其中包括孫正義和Misra。如果對其中一個想法產生了共識,這位企業家會被邀請和孫正義見面,孫正義也會在交易結束前會見每一位創始人。

“當我在2017年初見到他時,我解釋了自己的公司是如何成為印度領先的酒店公司,”印度最大的酒店網絡Oyo Rooms的首席執行官Ritesh Agarwal說。“當時我認為向中國擴張的時機不對。但他告訴我,我絕對應該擴展到中國,並考慮將大部分精力放在中國市場。11月,我們在深圳建立了第一家酒店。現在,我們已經成為中國五大連鎖酒店之一。他超前思考的能力是無與倫比的。”

願景基金投資的下限是1億美元,但大多數都在5億至幾十億美元之間,通常對應著一家公司20%至40%的股份。“這戲劇性地改變了投資遊戲,”美國建築初創公司Katerra的首席執行官Michael Marks評論道。“科技公司正在成為估值十億美元的企業。我認為軟銀只是第一個看到它可以部署更多資本並獲得高額回報的公司。它通過過度投資來選拔獲勝者。當然這可能有巨大的風險,不會成功,但我認為會成功。這是一個非常驚豔的實驗,”Marks說。

當然,僅憑投資和充裕的資本並不能揭示軟銀潛在實力的真正本質:孫正義的“第一集群”戰略是由附屬公司和投資組合公司組成的複雜網絡,理論上,這些公司的整體規模大於其各部分的總和——這是作為軟銀家族一部分的合作夥伴關係和商業機會帶來的附加值。

這是一個全球網絡,包括了蘋果、高通、夏普、阿里巴巴、Sprint(美國第四大運營商)、雅虎日本(與其美國母公司不同,仍是日本最受歡迎的網站)和軟銀移動。去年12月,軟銀移動規模達235億美元的IPO是有史以來第二大的上市活動。願景基金也是印度、中國和歐洲最大的外國投資者之一。它在孟買、新加坡、利雅得和阿布扎比都有業務。“當你考慮投資時,當你看大多數美國公司時,他們不會去做全球性的事情,他們中很少有人去考慮全球化問題,”Thévenon說。“然而,軟銀已經變得無處不在了。

這些公司有追求合作夥伴關係的自主權,但也往往會產生雙贏的協同效應,可以加速全球增長。以一線醫療保健的人工智能提供商平安好醫生為例,該公司與東南亞拚車公司Grab簽署了一項協議。在中國,看醫生需要排隊三個小時,但只有90秒的問診時間,所以平安好醫生希望使用Grab的地理定位平台來加速患者的初步分類和篩查過程。

OYO通過部署機器學習平台,成功實現了全球酒店體驗標準化——從技術支持的入住登記到客房服務。它與滴滴在中國開展了一場合作活動,打出了“任意行,輕鬆住”的宣傳口號。

印度移動錢包初創公司Paytm每月能夠處理4.5億筆交易,該公司最近與雅虎日本在日本推出了PayPay。

當然,還有Arm。Segars的芯片設計公司與Mapbox合作開發軟體,該軟體允許啟用Arm的設備,自動對道路邊界、車道標誌、路邊、十字路口和交通標誌進行分類。Boston Dynamics也在其最新機器人的電機控制中部署了Arm處理器。

軟銀已經培養了這種合作夥伴關係,它們將讓Arm保持在孫正義對奇點願景的重心,讓未來充滿機器人、無人機、自動駕駛車輛和兆連接設備。

“我認為貫穿我們所有投資的另一個非常常見的主題是數據,”願景基金的管理合夥人Jeffrey Housenbold說。“在奇點和人工智能的概念中,它實際上是有關數據和人與機器的融合。為了讓世界變得更美好,讓人們更快樂,豐富他們的生活,提供更好的產品和服務,我們如何處理這些數據?無論是通過使用數據來實現藥物發現,還是試圖提高食物輸送的效率,都無所謂。因為我們幾乎每個公司都擁有著大量數據。”

這就是孫正義的願景:未來,每當我們使用智能手機、叫計程車、點餐、住酒店、付款或接受醫療時,我們都會在所謂的數據交易中與一家屬於軟銀家族的公司合作。正如孫正義喜歡說的:“誰控制了數據,誰就控制了世界。”

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