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凝望即將遠去的2018 這些金融大事哪幾件與你息息相關?

2018年,行將遠去。

這一年,我們或許經歷了許多艱辛,但總有一些事情值得回味。

回首2018年,金融業發展波瀾壯闊:更大規模的減稅降費、互金監管日趨嚴格、銀行業在艱難中回歸本源……

下面請看詳細複盤,找一找,與自己息息相關的有哪些~

更大規模減稅降費已在路上

——蘇寧金融研究院巨集觀經濟研究中心主任 黃志龍

2018年,“財爸”和“央媽”的“互掐”一度引起市場廣泛關注,爭議的焦點是“積極財政政策不是真積極”,僅僅依靠央行貨幣政策調整難以解決長期結構性問題。特別是在上半年財政收入增速始終大幅高於GDP增速,輿論甚至出現了“沒有赤字增加的積極財政政策就是耍流氓”的聲音。

實際上,“財爸”可能真的被冤枉了:一方面,每年的赤字預期目標都是年初確定的,除非發生特別重大的危機,否則在本年度內不會有明顯的上調;另一方面是因為年初中央頒布的許多減稅政策,需要經過立法等程式,等到下半年才能陸續落地,我們也看到,四季度財政收入接近零增長之後,市場的質疑之聲也慢慢煙消雲散。

具體看,2018年與普通老百姓關係最為密切的減稅政策主要有兩方面:一是個稅起徵點從3500元/月上調到5000元/月,頒布了子女教育等五類專項抵扣政策,足以體現國家的減稅誠意;二是汽車和許多日用消費品進口關稅下調,使得普通老百姓有機會享受高品質進口商品。

展望2019年,三方面趨勢值得期待:一是財政赤字率有望上升到3%,這為減稅降費和增加財政支出提供了較大財力空間;二是更大力度的減稅降費政策將頒布,針對企業部門所得稅、增值稅的整體稅負有望降低,結構性減稅政策仍將延續;三是針對居民部門的個稅專項抵扣政策將落地,預計減稅力度將不低於起徵點上調的減稅力度。

長期來看,有降必有升,企業部門的資本利得稅、家庭部門的房產稅、遺產稅或將成為彌補財政缺口的新方向。

“人傻錢多速投”不管用了

——國泰君安證券並購部助理董事 何廣鋒

2018年的資本寒冬,不同以往,是真正的極寒。

二級市場大盤指數一路下跌,從年初的最高3587.03點下跌至年末的2500點,年內又跌去三分之一,跌跌不休,試問底在何處?

一級市場融資和投資規模大幅下滑,創投機構募資難、退出難、缺乏優質標的,創業企業融資難、估值低、融資周期長,兩頭夾擊,試問路在何方?

即將到來的2019年,“活下去”或許是創投機構、創業企業著重思考的問題。畢竟,外部大環境在短期內大概率難以好轉,想要逆周期發展,難上加難,“春天”依舊遙遠。

在下行經濟周期中,優勝劣汰、強者恆強,更為重要的是,估值邏輯將全面重構,“人傻、錢多、速投”的傻瓜式投資方式將被“精細化、研究型、價值型”所替代。而最好的創業者、最好的企業、最好的投資機構,永遠都屬於不過度追逐風口、目光長遠的思考者。2019年,最好的投資機會,依舊屬於他們!

銀行業在艱難中回歸本源

——蘇寧金融研究院特約研究員 趙卿

2018年的中國銀行業,經歷了嚴監管、去杠杆和市場亂象整治,用四個字概括就是回歸本源。

(1)拉存款。最近有沒有收到在銀行工作的親朋好友的電話,又開始呼喚你存款了?利率上浮、送杯子、送拉杆箱……各家銀行重回行銷存款的老路。資管新規落地前,保本理財變成了結構性存款;資管新規落地後,假結構性存款又徹底涼涼。

(2)降不良。2018年銀行業的另一項重要任務就是釋放不良與加速處置不良。年初監管調低撥備覆蓋率和撥貸比,為不良處置預留空間。年中監管調整統計口徑,將逾期90天以上的貸款納入不良,大量農商行不良率飆升,原先撥備計提標準較松的銀行的資產品質受到嚴峻考驗。

(3)補資本。2018年各家銀行都忙著補充資本,尤其是核心一級資本。沒上市的銀行排隊IPO,已上市的銀行忙著定增和發行可轉債,但並不是每家銀行資本補充都很順利,在外源融資受阻的情況下,只能通過調整業務結構來節約資本。

即將到來的2019年,銀行業仍將艱難轉型,可以預見的是,以信用卡、消費貸款為主的零售業務和政策大力支持的小微企業貸款業務,將是發力方向。

GDP成績單“穩中有進”

——西南財經大學經濟統計學博士 彭剛

2018年,是實施“十三五”規劃承上啟下的關鍵一年。這一年,國內改革任務繁重艱巨,國際經濟環境嚴峻複雜,但最終的成績單,用一個詞來概括——穩中有進,能夠圓滿完成6.5%的既定增長目標。

從三駕馬車來看,進出口方面遠超預期,消費方面表現也依舊強勁。今年前11個月,我國貨物貿易進出口總值27.88兆元人民幣,已超過2017年全年;全年貿易順差將有所收窄,但預計出口能保持8%以上增速,民營企業出口和機電產品出口增長提速。全年社會消費品零售總額增速預計將達9%,特別是網上實物商品零售額全年將實現近25%的增速。

即將到來的2019年,中央經濟工作會議已經定下“穩中求進”的總基調。預測2019年我國全年GDP增速為6.4%。這主要是因為2019年我國經濟基本面將繼續保持不變,整體態勢仍然處於良性發展,且財政政策和貨幣政策將更加寬鬆,股票市場也可能引導金融業有所發力。

同時,值得注意的是,2019年我國經濟也存在三方面隱憂:一是世界經濟增速或將放緩,國際貿易爭端可能更為頻繁,或將拖累貿易順差進一步收窄;二是固定資產投資將存隱憂,地產投資和國企投資或現動力不足;三是汽車等傳統產業將繼續受挫,短期內恐難新現強勁穩定的新經濟增長點。

互金行業的分化與“維穩”

——蘇寧金融研究院互聯網金融中心主任 薛洪言

2018年,是互金行業分化與轉折的一年。

一方面,銀行等持牌機構加速零售轉型,依靠低成本資金在消費金融領域繼續擴張;互聯網巨頭則依托開放平台向持牌機構賦能,與持牌機構深度捆綁,共享紅利。

另一方面,政策環境、經濟環境的變化傳導至行業端:創業型互金平台在資產品質、經營轉型、資金拓展等方面遭遇困境,爆發式增長的勢頭不再;頭部上市平台市值大幅縮水,裁減業務線、裁撤員工;P2P行業則遭遇爆雷潮,進入名副其實的“寒冬”。

互金平台的寒冬,給金融消費者權益保護帶來很大挑戰。P2P批量爆雷後,很多人多年的積蓄打了水漂;虛擬貨幣炒作的禁而不絕及終歸覆滅,又有大量的炒幣者賠到淚奔。此外,部分借款群體的過度借貸等問題,也成為影響行業穩定發展的重要課題。

面對行業發展過程中遇到的新問題、新挑戰,互聯網金融監管應時而變。一方面,針對P2P平台加速退出的局面,及時頒布良性退出指引,強化出借人權益保護,同時,聯合網信辦等部門,抓住宣傳推介這個切入點進一步打擊虛擬貨幣炒作;另一方面,推動P2P備案提速,大力推動信聯、網聯等行業基礎設施的建設,在支付領域繼續推動斷直連、備付金集中存管的落地,同時,配合巨集觀層面促進消費更新的政策要求,繼續頒布鼓勵消費金融行業發展的措施,提升市場信心。整體上看,政策措施兼顧短期與長期,為互聯網金融行業2019年的穩定發展奠定了堅實基礎。

2019緩緩而來,希望對互金行業、對金融消費者,都能更“溫柔”一些。

海外市場的三條邏輯線

——蘇寧金融研究院高級研究員 左俊義

2018年的海外市場,沿著美聯儲緊縮、川普交易和成長股殺跌三條邏輯展開。

(1)美聯儲緊縮。從來不認慫的美聯儲快馬加息,這輪緊縮外溢成美元持續升值、新興市場慘淡。換一個角度來看,在衰退來臨前快速加息,無疑將提升衰退後貨幣放鬆的空間。有一種愛,叫做穿越周期的大愛。

(2)川普交易。川普交易無疑是2018年最賺錢的策略,看空原油、抄底美股,不僅時機精準,而且盈利可觀。面對不聽話的美聯儲,調控原油成為間接打壓利率的武器,新時代的原油交易員必須先成為利率交易員,才能看準市場。

(3)成長股殺跌。在國內創業板已經連續3年走熊以後,太平洋彼岸的納斯達克泡沫破滅還遠嗎?雖然美國經歷了2008年以來最長的擴張周期,但經濟危機只會推遲,不會缺席。科技巨頭信仰,是否會跟比特幣信仰一樣最後一地雞毛呢?2019,答案或許會浮出水面。

也許你會問我:投資者怎樣才能在2019年的波動中實現穩定盈利呢?我可以送你一句話:非政策動,非市場動,仁者心動。

來源:蘇寧財富資訊;作者:蘇寧金融研究院

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