新京報訊(記者 白金蕾)台灣時間7月3日早間，直播平台鬥魚更新其在紐約交易所提交的招股書(下稱：F-1/A文件)，其中披露了2019年第一季度業績。F-1/A文件顯示，其一季度營收為14.89億元(人民幣，下同)，相比上年同期的6.67億元增長123.24%;淨利潤為1820萬元，相比上年同期的虧損1.56億元增長111.67%。調整股權激勵費用後，調整後淨利潤3530萬元，較上年同期的調整後淨虧損1.50億元增長123.55%。
數據方面，鬥魚在招股書(F-1/A文件)中披露，截止到2019年一季度，其PC平台平均月活為1.10億，移動平台平均月活為4910萬，總體平均月活為1.59億，與去年同期的1.27億同比增長25.7%。季度平均ARRPU值為226元，較上年同期提升77元，用戶平均付費率有3.8%，較上年同期提升0.9個百分點。鬥魚的三個月平均留存率為69%，單月留存78.6%。
招股書顯示，鬥魚本次IPO募集的資金將用於提供更多優質電競內容，繼續增強技術和大數據分析能力，提升用戶體驗和運營效率，並加大行銷力度，以及日常營運資金需求和潛在的戰略收購。
5月6日午間，外媒報導稱，鬥魚將推遲赴美IPO至少一周時間。當時有二級市場人士向記者表示，並稱推遲並非業績原因，而是受限於經濟形勢、加征關稅等不確定性，鬥魚原來計劃於近日公布一季報，然後進行上市路演，5月16日上市敲鍾。
4月22日晚，鬥魚向紐約證券交易所提交IPO申請(下稱：F-1文件)，股票代碼為DOYU，代表最高融資的佔位符暫定為5億美元。招股書還披露，2018年鬥魚完成了對出海直播平台NonoLive母公司的收購，後者今年是印度尼西亞、印度、阿根廷等地安卓暢銷榜排名前十的應用，目前該應用的運營主體已經變更為鬥魚香港，也在此次上市的資產包中。
此前發布的F-1文件顯示，2016年、2017年和2018年，鬥魚的年度營業收入分別為7.87億元、18.86億元和36.54億元，淨虧損分別為7.83億元、6.13億元和8.76億元。相比而言，另一家直播平台虎牙2016年、2017年和2018年的淨虧損分別為6.26億元、8097萬元和19.38億元(Non-GAAP下，盈利4.61億元)。
“如果直播是一個人的話，那它已經是18歲的成年人了，但還會有一些青澀。”做了8年遊戲解說，又做了4年遊戲直播的知名主播女流(本名：石悅)這樣向新京報評價稱。
VIE架構圖
鬥魚“不著急”的上市路
從2018年年初到2019年4月，鬥魚的上市路可謂曲折。但接近鬥魚高管層的人士卻對新京報記者稱：“鬥魚其實並不著急上市，因為現金流和現金儲備都比較好，只是早期投資的股東已經跟隨四五年，管理層需要給機構股東以交代。”
去年3月，鬥魚宣布獲得騰訊6.3億美元戰略投資，同日，其競爭對手虎牙也宣布拿到了騰訊4.6億美元的融資。4月鬥魚公布開展為期3個月不良內容信息自查，配合國家相關部門規範傳播秩序。5月虎牙登陸納斯達克，成為“遊戲直播第一股”，給後續上市的直播企業帶來不小的壓力。
此後，曾有消息稱鬥魚已在香港正式交表(提交招股書)，但多位鬥魚離職員工否認了該消息。“這個體量的公司在香港不存在秘交，一旦交表都會被官網披露，鬥魚事實上從未在香港交表，而是直接選擇了赴美上市”。
“7月映客在港股上市後破發，以及港股多散戶、極易受內地消息影響的特點，最終讓鬥魚放棄在香港上市的想法”，一位鬥魚前員工告訴新京報記者。此外，鬥魚是同股不同權，但在香港可能達不到申請同股不同權的體量。
IPO前的持股比例
在招股書中，鬥魚尚未提及優先股和普通股對應的投票權，但董事會中成立了治理委員會、薪酬委員會、審計委員會，上述前兩個委員會成員為創始人陳少傑、張文明以及另外一位獨立自然人，陳少傑擔任兩個委員會主席，這兩個委員會有推選董事、公司治理以及決定薪酬等職能;審計委員會由三個獨立自然人組成。
曾代表奧飛參與鬥魚早期投資的老李(化名)告訴新京報記者，鬥魚目前最大的股東為騰訊，陳少傑等管理團隊次之，但同股不同權，管理團隊控制力很強。
鬥魚在招股書中披露了公司高管和股東的持股信息，在發售前公司創始人兼首席執行官陳少傑在招股書提交以前實益持股比例為15.4%，公司創始人兼聯席首席執行官張文明實益持股比例為3.2%，公司董事和高管共有18.6%的股份。
此外，發行股票前，騰訊全資子公司Nectarine Investment Limited持股比例為43.1%;陳少傑通過其離岸公司Warrior Ace Holding Limited持有15.2%;紅杉資本中國公司及其他團體成員附屬基金實益持有10.5%的股份;奧飛董事長蔡冬青透過Aodong Investments Limited持有9.6%的股份;Phoenix Fuju Limited持有6.5%的股份。
數據方面，鬥魚在招股書(F-1/A文件)中披露，截止到2019年一季度，其PC平台平均月活為1.10億，移動平台平均月活為4910萬，總體平均月活為1.59億，與去年同期的1.27億同比增長25.7%。2019年第一季度，鬥魚用戶累計觀看時長約為23億小時，比上年同期增長43.8%;活躍用戶日均觀看時長約為2600萬小時，比上年同期的1730萬小時提高50.3%。
F-1/A文件顯示，2016年、2017年、2018年和2019年一季度，鬥魚的年度營業收入分別為7.87億元、18.86億元、36.54億元、14.89億元，淨利潤分別為-7.83億元、-6.13億元、-8.76億元和1820萬元。
虎牙的2018年財報及分析師會議內容顯示，其2018年第四季度平均總月度活躍用戶人數為1.17億人，其中個人電腦(PC)平台上的平均月度活躍用戶人數約為6170萬人，移動平台上的平均月度活躍用戶人數超過5000萬人。通用會計準則下，2018年歸屬於虎牙普通股東的淨虧損為19.38億元。
相比於大多數直播平台，直播收入佔比超過營收90%的情況，鬥魚有較為多元化的業務。其營收主要由直播以及廣告和遊戲推廣收入兩部分構成，2016年、2017年和2018年中直播收入在營收中的佔比分別為77.7%、80.7%和86.1%，廣告和遊戲推廣收入分別佔比22.3%、19.3%和13.9%。
經營利潤表
三次創業均圍繞遊戲人群
複盤鬥魚的崛起，離不開年輕一代的遊戲人群。
“鬥魚幸運的一點是我們做得很早，把遊戲的核心用戶圈住了。他們很會‘帶節奏’，整個平台氛圍很有趣。”鬥魚聯席首席執行官張文明在2016年底接受本報記者專訪時介紹。在他看來，鬥魚團隊的三次創業，包括遊戲之外的直播內容的選擇，都圍繞遊戲群體的特質進行。
陳少傑和張文明團隊雖因鬥魚被外界熟悉，但作為創業搭檔，已經連續創業多次。張文明在2008年回到武漢，與陳少傑一起創立了“掌門人”遊戲對戰平台。由於“掌門人”的平台流暢，外掛較少，不少《傳奇》玩家紛紛轉投，這對當時繁盛一時的盛大浩方對戰平台造成了不小的影響，盛大隨後不惜重金收購了“掌門人”。
“在推廣遊戲對戰平台的時候，我們就用過直播。那時候還沒有網頁直播的技術，我們就在PPS、PPlive的客戶端上做。”張文明在上述早期採訪中說。“掌門人”項目被盛大收購後，兩人選擇殺入直播領域。
2010年，創始人Xilin以400萬左右的價格出售二次元彈幕網站A站，這次交易的實際買家是時任杭州邊鋒武漢分公司的總經理陳少傑，他在孵化A站“生放送”直播的基礎上，創立了遊戲直播平台鬥魚。很快“生放送”就在A站聚集了人氣，同時由於網頁直播技術的成熟，二人選擇脫離A站，2014年初鬥魚開始獨立運營。
不管是“掌門人”、“生放送”還是現在的“鬥魚”，追隨這個創業團隊產品的用戶群一直是泛遊戲愛好者。四年來，鬥魚也一直用心維護著這群用戶的喜好——黑屏彈幕、吐槽主播、草根逆襲。
明星王寶強曾因《大鬧天竺》在鬥魚開設直播間，結果在其離婚時，不少用戶進入到尚未開播的直播間聊天、刷禮物。黑屏聊天是鬥魚一個特點，大多數直播強調的是主播與用戶的互動，而鬥魚在強調主播和用戶互動之餘，更注重用戶間的互動，經常出現“彈幕才是本體”的情況。
為了承載用戶交流的需求，鬥魚上線了類似貼吧的“魚吧”功能，目前該功能已被提至主偵，這在一定程度上提升了用戶使用時長和留存率。招股書同時顯示，2018年第四季度，鬥魚移動端的新注冊用戶中，超過92%為自然流量增長。2018年鬥魚平台平均次月活躍用戶留存率為74.9%。
同樣是源於與泛遊戲人群的緊密關係，讓鬥魚收獲騰訊投資。鬥魚此前累計完成了6輪融資，總融資額11億美元，大約73億元人民幣。在鬥魚此前的6輪融資中，騰訊共參與4輪融資，戰略輪由騰訊獨家投資，B輪、C輪由騰訊領投。
艾瑞谘詢數據顯示，2018年第四季度，鬥魚平均每月觀看電競直播的活躍用戶達9580萬。2016年至今，鬥魚獲得了29個全球性及全國性電競賽事的獨家直播權，包括《英雄聯盟》《絕地求生》《DOTA2》等。2018年，鬥魚直播了約337場電競賽事，承辦了85場電競賽事，讚助了26個頂級電競戰隊。
招股書顯示，截至2019年3月，鬥魚與國內TOP100遊戲主播中的51位簽訂了獨家直播合約，包括8位TOP10主播。2018年，具有職業電競背景的48位頭部主播吸引了超過1.2億用戶觀看。
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