阿里蘇寧百億元並購愛康國賓 要下決心做醫療生意？

來源丨36氪

作者丨彭倩

在阿里蘇寧的推動下，愛康國賓順利完成私有化。

天眼查數據顯示，3月11日，愛康國賓主體公司愛康國賓健康管理集團有限公司完成並購融資，投資方為阿里巴巴、蘇寧易購、雲鋒基金、博裕資本。具體金額未透露，但根據此前的報導可知，金額約為20億美元。

愛康國賓的主營業務是提供體檢和就醫服務，曾經歷了從B2C向B2B模式的轉型。由於入局早、市場需求龐大，愛康國賓備受資本青睞。它曾先後經過多輪融資，拿到來自高盛集團、經緯中國、阿里巴巴等多家投資機構和企業的投資，逐漸成長為民營體檢三巨頭之一，另外兩家則是美年健康集團和慈銘體檢。

2014年，愛康國賓赴美上市登陸納斯達克。然而，由於當時在美遇冷估值偏低，中概股開啟回歸熱潮，愛康國賓也不例外，想要回歸A股獲得更高估值。2015年，愛康國賓正式開啟私有化之路，結束其僅為一年的上市歷程。但其私有化歷程並不順利，直到2019年1月18日才最終完成。而在這個過程中，無論是私有化進程還是行業格局都遭遇死對頭美年健康的衝擊，愛康國賓的業績和估值都遭受很大壓力。由此，愛康國賓不僅從老大位置跌落，還出現連續兩個財年的持續虧損，回A上市已經無望（必須滿足盈利這一條件），只能通過私有化曲線回A。

更大麻煩還在於行業亂象。2018年12月，愛康集團董事長兼CEO張黎剛，在中國企業領袖年會上曝出體檢行業“假體檢”醜聞，矛頭直指競對美年健康，引發輿論。

這麽看來，愛康國賓似乎是塊燙手山芋，但為何仍然吸引了阿里等多家知名企業的關注？仔細查看幾家投資方可以發現，全部是阿里的盟友，雲鋒基金和蘇寧不必說，博裕資本實際也持有阿里巴巴少量股份。而阿里接手愛康國賓，也有自己的打算。

目前看來，阿里將會把愛康國賓放入阿里健康產業鏈中，以此加深其在大健康領域的布局。二雲峰基金的入局，保證阿里和愛康國賓能夠平衡雙方利益的屬性，也促使張黎剛和美年大健康在私有化道路上的雙雙讓步。

具體而言，愛康國賓等民營體檢機構也擁有大量線下患者的入口、完整閉環的體檢大數據、穩健的現金流收入以及醫療門診部的牌照。一旦醫療市場對民企開放，愛康國賓和美年大健康等都將成為中國最大的連鎖醫療機構。基於此，阿里巴巴收購愛康國賓能夠獲得了重要的戰略性醫療資產。此外，由於愛康國賓在體檢前後端延伸服務強勢，阿里巴巴收購後將有機會在醫藥電商、健康管理等方面產生協同，在一二線城市體檢中心的基礎上，進行縱向延伸。

馬雲在多年前就曾提及未來阿里要關注“健康和快樂”，並提出2H戰略。但這些年來阿里對醫療領域的投資始終很謹慎。此次百億並購愛康國賓或許是一個新的信號：阿里可能要認真啃下醫療塊難啃的骨頭了。