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英語流利說能將AI這個故事說得流利嗎?

9月1日,英語流利說向美國證券交易委員會提交IPO申請,擬最高募集1億美元,本次募集的資金用途為研發、銷售與行銷、以及潛在的戰略投資和收購等。

根據9月14日更新的招股說明書顯示,公司將登陸紐交所,代碼為LAIX,本次公開發行575萬股美國存托憑證(ADS),每股ADS代表一股A類普通股,預計每股ADS的首次公開發行價格將介於11.50美元至13.50美元之間。如果按照最高發行價13.5美元計算,流利說市值約為6.59億美元。

流利說上市,將會是今年繼尚德機構、精銳教育、樸新教育、安博教育後的第5家美股教育上市公司,也是第一家衝刺美股的人工智能在線教育企業。

招股書顯示,流利說是中國領先的人工智能(AI)公司,致力於創造和提供產品服務,以推廣英語學習。公司被CB Insights列入2018年“全球100家最具潛力的私人人工智能公司”名單,是中國名單上的七家公司之一,也是全球教育類別中唯一一家中國公司。

融資歷程

英語流利說由王翌和胡哲人、林暉在 2012 年 9 月共同創立,自2013 年以來共經過4 輪融資:

2013 年3月 天使輪 摯信資本

2013 年10月A輪GGV紀源資本、IDG資本

2015 年3月B輪Ventures、GGV紀源資本、IDG資本

2017 年7月C輪華人文化產業投資基金、雙湖資本、摯信資本、IDG資本等

截止到本次發行前,公司的股東構成及VIE架構如下:

管理層

王翌:創始人、首席執行官。

在創辦流利說之前,王翌先後任谷歌美國總部的產品經理、易傳媒(AdChina)產品總監。王翌於美國普林斯頓大學獲得電腦科學博士學位,在清華大學獲得電子工程碩士和學士學位。王翌是國家「千人計劃」專家,並榮獲上海市「IT 青年十大新銳」稱號。

胡哲人:聯合創始人、首席技術官、成人英語負責人

胡哲人曾任美國著名互聯網大數據 AdTech 公司 Quantcast 資深軟體工程師,負責多個核心產品功能的前後端開發,擁有豐富的大型軟體和大數據分析系統的架構經驗。

林暉:聯合創始人、首席科學家

林暉曾任 Google 美國總部研究科學家,主要研究領域包括語音識別、自然語言處理、機器學習以及大數據挖掘。林博士在學術雜誌發表論文超過 30 篇。

劉牧洋:市場副總裁

資深媒體人,曾任外灘畫報主筆,獲得衛生部「優秀新聞作品獎」。前點融網品牌公關總監,主導的行銷、品牌活動獲得「金榜獎」內容行銷金獎、「中國品牌金象獎」、「金旗獎最具公眾影響力公關活動金獎」等多個行業大獎。

余濱:首席財務官

美國注冊會計師,全球特許管理會計師。曾任土豆網、星空傳媒、旭創科技CFO並擁有多年四大會計師事務所審計經驗。成功運作多家公司美股/A股上市,公司合並及海外並購項目,並擔任多家美國/香港上市公司獨立董事及審計委員會主席。

產品

公司目前主要有三款產品,英語流利說、懂你英語、雅思流利說:

其中懂你英語是是基於流利說App 的定製化AI 互動課程“懂你英語”,也是目前公司最主要的變現產品。

在流利說的APP上,AI技術與各種學習內容無縫集成,包括完善的語言學習教學法,遊戲化功能和強大的社交元素,以提供引人入勝、適應性的學習經驗,APP內提供的各種課程,靈感來自廣泛的主題和文化,使英語學習更有趣。

財務狀況

招股說明書顯示,流利說平均每月活躍用戶數量從2016年的200萬增加到2017年的440萬,並在2018年上半年進一步增加到720萬。其免費增值模式能夠通過免費服務吸引用戶並將其轉換為付費用戶。

公司在2016年開始貨幣化,並在當年有大約70,500名付費用戶購買了課程和服務。2017年在平台上購買課程和服務的付費用戶數量迅速增加至約815,700名。截至2018年6月30日,已經有約1,016,100名付費用戶。

雖然用戶數及付費用戶數都呈現快速增長,但公司目前仍處於虧損狀態。招股書顯示,流利說收入從2016年的1233.2萬元,增長至2017年1.65億元,漲幅高達1242.53%,2018H1 營收為2.32億元,較去年同期4010萬元上漲479.88%。然而公司營收快速發展的同時,也仍然沒有實現盈利。英語流利說2016年淨虧損8920萬元,2017年淨虧損2.428億元,2018年上半年淨虧損1.823億元。

從上表可以看出,造成流利說虧損主要原因是營業費用下的銷售與市場費用比較高,其中2017 年銷售與市場費用為2.83 億元,2018 年上半年為2.59 億元。根據招股書,流利說明確在可預見的未來,預計這部分費用將以絕對數量增加,用於品牌推廣和擴大用戶群體需要。

從表中還可以看出,公司的銷售費用與總收入的比值在逐漸降低,從2016年的231.4%下降到2018H1的111.9%,可以粗略的理解為每銷售一個客戶所需要的成本在降低(獲客成本),這是一個相對較好的趨勢,公司的影響力和品牌正在逐漸擴散,但客戶規模需要達到多少量級才能實現平衡,我們暫時不得而知。

行業及市場

目前國內的教育市場整體總體規模仍在不斷增長,但受行業特性的影響,行業集中度比較分散,在線教育的滲透率也相對較低,處於緩慢增長的過程。

在線教育市場規模及滲透率:

其中英語學習無疑是中國私立教育市場中最具吸引力和最有前途的領域之一。根據艾瑞谘詢報告,預計2017年中國將有4.38億英語學習者,平均增速顯著高於行業平均增速,隨著越來越多的人渴望提高語言技能,對英語學習產品和服務的需求也在不斷增長。

國內英語學習市場規模:

綜合以上來說,流利說無疑選擇了一條相對寬闊的賽道,但同樣的,一條更寬的賽道也意味著更多的競爭對手,為了區別於其他對手,於是流利說給自己打上了一個熱門標簽——AI人工智能。

AI

招股書上顯示,流利說開發了世界領先的多維度,多粒度語音評估引擎和領先的語音識別和評估引擎。核心功能在於自適應學習,自動評估,語音識別,語法錯誤檢測,語用錯誤檢測,同義詞分析和語義理解。

學習。應用自適應學習技術來個性化學習過程,並使用自然語言處理(NLP)來提供來自用戶的眾多問題的反饋。

練習。根據用戶的熟練程度並根據過去的學習和練習數據生成練習,並解決用戶在練習中實時犯的錯誤。

評估。通過先進的自動評分引擎和語音識別技術,為用戶提供自適應,個性化的實時語言能力評估。

反饋。通過互動式遊戲化界面為用戶提供各種格式的實時個性化反饋。

而用戶在通過AI驅動進行語言學習時,公司獲得了大量的智能用戶數據,包括整個學習過程中同一個人的連續數據跟蹤。截至2018年6月30日,流利說記錄了約13億分鐘的談話和175億句話。隨著AI技術對這些數據進行培訓並不斷發展,能夠提供更優質的學習體驗並吸引更多用戶,從而實現更多數據收集,創造良性循環。(摘自招股說明書)

隨著AI的發展,教育公司紛紛為自己貼上AI的標簽,英語流利說更是走在了前列。

英語流利說聯合創始人林暉在今年的一次演講中提及,流利說內置的水準定級測試將用戶分成L1-L8共8個等級,由淺入深映射零基礎至接近英語母語者水準用戶分布。根據測試結果,92.88%的用戶在跟AI老師學習三個月後提升1個等級,72.87%的用戶提升2個等級,30.31%的用戶提升3個等級,充分驗證了AI老師在提高中國英語學習者水準方面的有效性。

創始人兼CEO王翌曾表示,“當前99%的教育公司類似沃爾瑪模式,他們的核心競爭力在運營,因此他們需要非常努力獲得盈利,還得投入大量人力”。而流利說想走的是以技術、產品和數據為護城河的亞馬遜模式。

王翌表示,未來借助人工智能技術,英語流利說還將擴展至中文和其他學校教授的學科,通過專業人員創造內容和個人提供內容支撐背後學習社區的運營。

未來,英語流利說如何能在激烈的競爭環境下,將自己最大的標簽——AI這個故事說得流利,我們可長期關注。

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