三大周期共振推動5G產業景氣度提升

本報見習記者 徐一鳴

“創新周期、政策周期、資本周期三大周期共振，2020年以5G產業鏈為代表的科技領域景氣度將進一步提升，當前市場行情處於蓄勢起跑階段，紅包行情可期。”業內資深人士對《證券日報》記者如是表述。

事實上，歷經多年蓄力，要素配置的改善和科技進步的提速形成共振，我國正在構建經濟發展的新引擎和新優勢。在5G建設開啟、科技自立的大背景下，相關產業鏈成為市場關注的焦點。自去年6月6日，工信部向中國電信、中國移動、中國聯通、中國廣電發放5G商用牌照以及10月31日三大電信運營商共同宣布5G商用服務啟動，發布相應的5G套餐以來，其相關產業鏈後市投資價值被廣泛認可和關注。

財富證券認為，通信板塊在2019年經歷了一輪“過山車”行情。預計2020年-2022年將是5G規模建設期，預測明年建設5G基地台70萬座。5G關鍵性能指標相較於4G有十倍提升，適用的三大應用場景主要影響B端，從而帶來更廣的應用面，通信技術與不同產業的融合將帶來應用側的投資機會，以5G驅動流量高速增長和萬物互聯作為切入點，建議關注IDC、光模塊和物聯網板塊。

5G建設快速推進帶來的爆發式流量增長將成為信息基建的新增長點。世紀證券表示，5G時代正式開啟，投資將以基礎建設為主逐漸過渡到應用層。基建時期PCB（印製電路板）行業仍處於業績爆發期，主要增長動力來自：下遊通訊電子行業的持續增長與更新換代；基地台天線等射頻端對於高頻PCB的需求呈現爆發式增長。此外，應用層面上，受益於5G提速，超清視頻及8K面板滲透率有望快速提升；VR/AR設備產品成熟期的到來使5G將成為消費電子新的增長點。

從細分領域來看，山西證券則從兩個維度進行考量，一是5G引領帶動的下遊應用需求爆發，包括車聯網、工業互聯網、虛擬現實等產業。二是自主可控背景下，國產軟體迎來大發展機遇。

值得一提的是，車聯網和虛擬現實產業細分領域估值相對較高，主要由於2018年業績下滑明顯導致，隨著低時延、大帶寬、高速度、泛連接5G網絡部署完成，產業痛點得到有效解決，有望迎來業績的爆發式增長。推薦相關標的：用友網絡、寶信軟體、四維圖新、中國軟體，同時看好行業邊際改善明確的雲計算、醫療信息化等細分領域。

招商證券首席策略分析師張夏接受《證券日報》記者採訪時表示，“2020年最強主線之一依然來自於5G帶來的新科技周期。今年將看到5G手機更換周期、VR/AR帶來的消費電子增量以及雲遊戲、雲電腦、雲手機等概念持續導入市場，而數據流量也將隨著通信技術的革新成數倍增加，5G時代中國的主導力量將大於過去任何一輪通信技術革命帶來的新科技周期。”

此外，張夏認為，“5G全產業鏈的國產替代率也將大幅提升，萬物互聯時代將在5G時代真正實現，而隨著連接數據的增加，網絡安全的‘天花板’也將會大幅提高，部分相關領域可能很快在業績面上有所體現。”