9月4日亞洲時段，現貨黃金開盤後小幅震蕩下行，千二整數關卡岌岌可危。昨天因為美國勞動節休市一天的因素，紐盤時段交投清淡，美指在以較大實體陽線突破94.9扭轉短線趨勢後，本就存在橫盤整固的需求，所以在95.03-95.22做窄幅震蕩。黃金錯過了美元走軟帶來的絕佳反攻機會，現在攻守角色重新轉換，後市堪憂。
消息面上，新興市場貨幣幾乎全線重挫，阿根廷比索、土耳其裡拉、南非蘭特領跌，新興市場的股、匯雙殺或加劇各國央行拋售黃金外儲的行為。歐洲方面，英國8月製造業PMI創兩年新低，歐盟負責退歐事務的談判官和英國首先梅的互掐言論使得英鎊成為當日最弱的G10貨幣；另外，意大利將在本月末設定2019年的公共財政和經濟增長目標或挑戰歐盟預算框架。
展望本交易日，需關注英國央行行長卡尼講話，本次還會公布最新的通脹報告，有關卡尼是否在2019年6月後繼續留任也是市場關注的重點。紐盤時段，有美國芝加哥聯儲主席埃文斯講話，該官員在去年12月份反對美聯儲加息，但在8月10日的發言中認為美國強勁經濟使得通脹目標接近2%，當下漸進式加息是適宜的。後半周還有票委威廉姆斯、博斯蒂克，非票委布拉德的講話，投資者需持續關注。
黃金技術分析
因為昨天美國勞動節休市，所以紐盤時段交投清淡，在觸及到4小時圖中103小時均線後有弱反抽的動作。總體是做一個1196-1208的箱體整理，不過低點和高點重心不斷下移。在《風向突變》一文中提到過，只要站不回1204.5上方，也就是藍色下降通道線上方，那麽就是一個標準的下跌形態，昨天最高點在1203.92附近。
倘若站穩了1204.5上方，才有可能擺脫所有均線的上方壓製（長短期均線基本都在1200-1202），但很遺憾並沒有這種跡象。
指標上MACD已經接近零軸附近，觀察細膩的投資者可以發現有反抽的動作卻遲遲不能翻出紅柱或者做出金叉的動作，接下去MACD將進入零軸下方，一旦綠柱放大是非常明確的加速下跌的信號，從結構上來看就是三浪的主跌浪。
昨天只是因為美國勞動節休市因素使得這把達摩克里斯之劍延後生效，在打到1196-1208箱體下沿後稍作弱反彈。1196這個位置也多次強調十分關鍵，是103小時均線、前期低點、日線級別8月24日大陽線的半分位的三合一位置，跌破那麽徹底澆滅多頭翻身希望，而且下跌太空會擴大。
事實上，從上周五破除上升通道後，筆者一直是強調黃金的下行風險和高空的機會，一般根據量化結果，箱體震蕩的走勢3-5次確認高點、低點已是極限，這個地方再去考驗1196就是第四次，可能會出現傾斜性的賣盤。本交易日上方需站上1203點，才能化解危機，言下之意目前上方空的止損很小，但是下方的太空相對可觀。
（黃金4小時圖）
從60分鐘圖看更加明顯，只要站不回1204上方，圖中的下降通道線的壓製就一直有效，目前MACD可能進入零軸下方做加速下跌動作。
最好的情況是再去觸碰兩條壓力線1204.5和1208位置，不過這樣的概率偏小，尤其在美指確認反彈的情況下，除非黃金走獨立性行情。
應當注意到美指是在上周五確認突破反轉，目前是第三個交易日，時間和太空上都是不夠的。
（黃金60分鐘圖）
從日線圖上看，有個不好的資訊就是當前13日均線仍會拐頭向上，目前已經處於1198.6的位置，截至北京時間9：30前，現貨黃金價格在1200位置。
所以還是那個老問題，再不拉出一根大陽線，甚至日內收陰13日均線和上升通道都會被破除。如果這個地方以大陰線的形式向下破掉關鍵支撐，那麽是空方最強烈的信號，1185、1160的前期平台低位都會逐一失守。
（黃金日線圖）
美元指數技術分析
美指的分析基本上是相當精準的，在上周四筆者強調了止跌的動作，當時提的是沒有再去創94.42的新低（最低94.46），並破除了96.99以來的下降通道線。從下降趨勢到止跌再到轉強是一個過程，從來不存在真正意義的V反。
上周五大陽線確認突破三角形收斂，本周一拉出旗杆後橫盤整固回調（因為沒有太多數據、事件熱點），具體在95.03-95.3之間（原因在風向突變一文中都有解釋，不是馬後炮）。
接下來會去挑戰95.4-95.6的位置，也是昨天的交易提醒中說的，沒有改變觀點，關注非美（歐系貨幣）的高空機會。
從日線圖上看，目前已經站上了13日均線，而且有突破下跌趨勢通道的意思（關鍵看收盤實體K線，盤中上影線不做依據參考）下方95整數關口還有55天均線支撐，短期很難再觸及這些點位。
反彈的第一目標在95.4位置是針對96.99-94.42的0.618修正位置，最終在95.55-95.7才是較大的重壓，95.6附近對應前期多個高點位置附近。
（美指日線圖）
從周線圖上看，美指的大趨勢我們仍很難去看空，之前也提到過這個觀點，自4月中旬上漲以來美指周線收盤從未跌漏13周均線的多空風水嶺。當時寫的時候美指在94.6附近，13周均線在94.83，所以有提醒投資者注意周五可不可能做戲劇性的反轉。現在指標上MACD也沒有死叉，所以中期調整言論還有待商榷。
上方103周均線和144周均線分別在95.51和95.73（和日線及4小時推倒的關鍵阻力位一致），所以可以假設上方美指的太空不一定很大。但是同時下方也有95的整數關口支撐，可能在近階段都會在95-95.7中遊走反覆爭奪，不會去選擇某一單邊方向突破。
也有另外一種可能，因為只要突破了95.7後面就是一馬平川，因為相當於把所有均線踩在價格之下，即使突破後有回調需要使得下方均線粘合，但最終會形成多頭排列。
（美指周線圖）
從基本面資訊看，9月25、26日大概率美聯儲年內第三次加息（這次會有經濟預期並更新加息點陣圖），意大利政府需要在9月27日前設定2019年的公共財政和經濟增長目標，並在10月15日之前向歐盟提交明年的預算草案。都集中在這一時段，所以臨近本月末的前後的行情更值得關注。
技術分析寫於9：45前，數據、內容不能及時更新
基本面資訊分析
☆新興市場持續爆雷，黃金被兩大因素鉗製☆
儘管美元指數漲勢有限， 但新興市場的匯市、股市都已經扛不住了。阿根廷政府為緩解嚴重的高負債和收支不平衡的問題正在討論對出口商征稅來提升收入，以及大幅削減政府部門等措施。
儘管國際貨幣基金管理組織（IMF）批準向阿根廷提供為期3年的500億美元貸款協定，但是阿根廷比索暴跌變相加重了債務負擔，引發資本外流的恐慌，阿根廷債券評級可能被下調至垃圾級。而在此緊要關頭，歐盟似乎有意將更多高端牛肉進口配額分配給美國，阿根廷每年佔據了45000噸牛肉中出口數量的一半至多，這會進一步打擊當地經濟。
另一方面，土耳其的通貨膨脹率達到17.9%，創下2003年以來的最高水準。總統埃爾多安是奉行低利率主義的人物，所以9月能否加息調整貨幣政策還有待驗證，之前他將自己的女婿安插在財長一職，擺明了乾預央行的獨立性。
現在大多新興經濟體都面臨兩難的問題，加息或有短線作用但也提升了國內融資成本，企業崩潰，不加息資金外流逃出，企業嚴重失血，所以這場危機原未化解。包括像南非蘭特也持續貶值，這和土地改革及當地製造業不景氣都有關係。
新興市場的集體崩潰對於黃金有一定鉗製作用，雖然當地央行一定會拋售美元資產購入本國貨幣，不過在整體市場的力量面前不過是杯水車薪。
投資者不會改變對當地貨幣貶值的預期，這個時候兌換成美元、日元暫避風頭是最好的做法，直接提高了金價的計價成本。另外，這些國家除了拋售美元資產也會拋售黃金外儲，所以對於黃金都是偏利空的消息。
☆黃金能夠依仗的兩個救兵☆
從8月28日當周CFTC持倉數據來看，黃金期貨投機性多倉減少6130手至207370手，為兩個月以來最低水準，但與此同時，空倉減少11777手至210433手，從歷史高位下滑。
這說明至少有部分資金選擇獲利出逃，畢竟從1365美元/盎司跌到1160美元/盎司整整200美元，部分利潤落袋為安的心態是能夠被理解的。
對衝基金和基金經理持有的COMEX黃金期貨淨空倉規模有所下降，也側面反應出看空情緒有所緩解。
值得留意的是，白銀的投機性淨空倉規模仍是加大的，一般金銀比都穩定在70-80區間，這種走勢背離可能說明至少有一方的判斷是錯誤的，所以說黃金要走獨立性行情的難度仍然不小。
另外，進入到9月份理論來說，時間對黃金較為有理，在1971年廢除金本位製後，黃金9月的表現都相對較好，所以也有金九銀十的講法。
9月的話還是印度人結婚的時間點，可能會推升實物黃金的買盤興起。此外，較玄學的說法是因為日照時間的縮短可能導致投資者情緒發生變化，利多黃金。
所以就本交易日來看，黃金走勢較為堅挺，但是需要去提防補跌的情況。在今年6月14日、8月9日、10日，都是歐元急挫導致美元指數下跌（歐元佔美指60%權重），黃金當日反應不大，但都是在隨後的一個交易日補跌，所以至少歐系貨幣再度走軟對金價來說不是個好的消息。
責任編輯：郭建
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