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美聯儲如期“按兵不動”,發出最強“鴿派”聲明

當地時間1月30日,美聯儲發布了2019年首個利率聲明,除了預期之內的按兵不動外,還撤銷了進一步加息指引,承諾在未來行動上保持耐心,並表示,準備讓資產負債表正常化,在必要情況下,改變資產負債表的規模和構成

隨著利率決議的公布以及之後美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上的“鴿派”言論,美股不斷攀升,截至收盤,標普500指數收漲41.05點,漲幅1.55%,報2681.05點;道瓊斯工業平均指數收漲434.90點,漲幅1.77%,報25014.86點;納斯達克綜合指數收漲154.79點,漲幅2.2%,報7183.08點。

圖片來源:圖蟲創意

十年期美債收益率下跌3.23個基點,連跌3個交易日,跌破2.7%關口,報2.67%。

美元指數一度跌超0.6%,盤中最低觸及95.25,為4個月以來新低,截至記者發稿,美元指數有所反彈,報95.33。

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加息可能性降低

美聯儲利率聲明表示,委員們一致同意將聯邦基金利率維持在2.25%-2.5%不變,超額準備金率(IOER)維持在2.4%不變,貼現利率維持在3%不變,並重申2%的對稱性更長期的通脹目標。

聲明中,美聯儲維持了對就業強勁、失業率保持低位、家庭支出保持強勁增長、商業固定投資增速從“快速”已經降至“適度”等四大要素的判斷。

值得注意的是,本次美聯儲取消了進一步漸進加息的措辭,刪除了對風險平衡的明確說法,關於經濟活動的措辭從“強勁”(strong)調整成了“穩固”(solid),這暗示美聯儲將采取一種更為謹慎的做法

同時,美聯儲在聲明中首次表示,“鑒於全球經濟和金融形勢的發展,以及通脹壓力減弱,在決定未來調整聯邦基金利率目標區間以支持這些結果時,該委員會將保持耐心”

有分析指出,美聯儲的這些變動也可能標誌著其向管理風險的方向做出了更大範圍的轉變,下一步的利率調整既可能上調也可能下調。

在隨後的新聞發布會上,鮑威爾承認,美聯儲未來加息的可能性已經降低,下一次利率行動將完全取決於經濟數據

鮑威爾同時強調,通脹仍將是重要的考量因素,在制定貨幣政策決定時,美聯儲不會考慮政治因素。

對於美國政府停擺對美國經濟造成的影響,鮑威爾表示,會對一季度經濟造成一定的影響,但相關的GDP損失將在第二季度失而復得。

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將調整縮表規模和結構

美聯儲收緊貨幣政策的方式,一是加息,二是縮表。美聯儲從2017年10月開始啟動縮表,採用停止到期資產再投資與主動出售中長期國債和MBS相結合方式。

數據顯示,在縮表啟動的2017年10月,美聯儲資產負債表規模接近4.5兆美元,截至今年1月,已縮減到4.04兆美元。

此前,外界紛紛預測,美聯儲將在本次聲明中提出提前結束縮減資產負債表的計劃。對此,美聯儲發表了一份單獨的聲明,指出目前提供有關其長期實施貨幣政策計劃的額外資訊是適當的。委員會準備根據經濟和金融發展情況,調整完成資產負債表正常化的任何細節。

美聯儲的會議聲明還補充到,如果經濟狀況需要的貨幣政策寬鬆程度單靠調整聯邦基金利率無法實現,那麽將準備調整資產負債表的規模和構成。另外,如果條件允許,政策制定者將考慮調整其債券投資組合的減幅。

鮑威爾表示,美聯儲在明確縮表進程問題上取得重大進步,未來貨幣政策會議將繼續推進縮表計劃,但不希望因此造成金融市場動蕩。

摩根大通表示,從利率和縮表兩方面來看,美聯儲的態度與上次會議後的立場進一步發生變化,“但美聯儲不希望給外界這樣的印象:暫停等於停止或者經濟前景已經大幅放緩”。

美聯儲的鴿派言論給市場帶來了積極情緒,NWI Management首席執行官Hari Hariharan表示,美聯儲發布聲明後的市場走勢說明美聯儲言論的變化程度在預期之外。“一個更靈活的美聯儲,顯然不願僅局限於調整利率路徑,還願意調整資產負債表的變化幅度,未來美元走弱,將利好新興市場”。

記者 李曦子

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