百度入局基金第三方代銷 後來者迎追趕硬仗

　　百度入局基金第三方代銷 後來者迎追趕硬仗

　　李潔雪

　　本報記者 李潔雪 深圳報導

　　隨著基金半年報的披露完畢，“全民理財工具”餘額寶的最新用戶數得以揭曉。

　　據披露，餘額寶對接的多隻貨幣基金合計持有人戶數超過6億人次。其中，天弘餘額寶5.59億戶，另有4隻今年以來新接入的貨幣基金持有人戶數也在1000萬戶左右，其中，華安和博時兩家公司的產品戶數超過1100萬。

　　這一數據披露的前一周，百度入局基金代銷領域的消息才剛剛攪動基金業的神經。就在上周，北京監管局發布核準百度百盈證券投資基金銷售業務資格的公告。這意味著，BATJ四大互聯網巨頭最終在基金銷售領域齊聚。

　　顯然，對於後來者百度而言，這是一場硬仗。然而，在第三方基金銷售牌照審批如此嚴格的當下，百度能夠拿下這一重磅牌照，或多或少說明了監管層對更多流量巨頭介入基金代銷領域的支持態度。

　　無論如何，至少百度已經獲得入場攪局的資格。

　　百度之“困”

　　如果四年前作出另一個選擇，百度或許不會面臨如今的被動局面。

　　2014年7月，百度、中證、廣發跨界推出“中證百度百發策略100指數”。同年10月，廣發百發100指數基金成立，首發規模達23.96億元。這成為百度在基金領域打響的“第一槍”。

　　據21世紀經濟報導記者採訪獲悉，在廣發百發100推出之際，曾有聲音建議百度申請基金代銷牌照，但百度囿於拿牌後要受到證監會監管，拒絕了該項提議。正是這次拒絕，令百度錯過了提早入局基金代銷行業的機會。

　　一位知悉該情況的人士趙磊（化名）向記者透露，“當時百度認為引流的方式也玩得轉，因為百發100當時的銷售情況非常好，百度覺得基金銷售也就這麽一回事。到了2015年下半年，市場進入熊市，百度才發現玩不轉了，但他們也沒有作出什麽改變。之後百度又轉向嘉實發短期理財產品，推出了百度百賺品牌，覺得這類產品比較上量，最後效果也一般。從百度金融這幾年的情況來看，好多業務根本沒有想清楚，他們團隊基本是組了散、散了組，一年內看不到效果就拆人，可以說白白浪費了幾年。”

　　另一位受訪者也向記者提及了百度金融團隊的高流動性情況。廣州一位互聯網基金銷售人士戴君（化名）向記者表示，“百度金融團隊這幾年人員波動非常大，團隊穩定性很低，這對於開拓業務影響是很大的，所以我們看這幾年百度在互聯網金融領域幾乎沒有作出什麽成績。”

　　百度前幾年的蹉跎，也令不少業內人士對百度拿下基金代銷牌照後的發展前景持懷疑態度。有受訪人士直言，百度與其它幾個互聯網巨頭之間的差距難以彌合。

　　一位互聯網金融人士張敏（化名）指出，百度現在布局基金代銷確實有些太晚。張敏解釋稱，“百度面臨兩大問題，一是沒有用戶，他們的用戶基本是枯竭的；二是沒有人才。目前互金行業的人才格局已經基本定調，北京是京東、上海是天天、杭州是螞蟻、深圳是騰訊，行業人才就那麽多，其它幾家基本都已經搶完了，後來者沒有優勢。而且百度現在才拿到代銷牌照，後續還得搭建系統，再看其它幾家，都已經開始各種系統更新改造，提供有針對性的特色服務了。在落後如此之大的情況下，百度要追趕非常困難。”

　　華南一家大型基金公司電商負責人李亞偉（化名）更是直言不諱道，“即使百度拿了代銷牌照也不用有太多期待，因為大家都知道百度實際上對客戶是沒有黏性的，而且它沒有账戶體系，所以目前來講它只是作為一個互聯網公司，拿下這麽一張牌照，這只是一個行為，後面究竟有多大潛力呢？我們作為同業人員目前是抱有嚴重懷疑的，持保留意見。”

　　另有一位互聯網基金銷售行業大佬級人物評價，“百度做爆款可以，但是做基金銷售服務不行，不過也還是有機會。”

　　某種程度而言，儘管不被看好，但至少百度金融已經邁出關鍵性的一步，較之前的局外旁觀已是極大進步。

　　“百度能拿下基金銷售牌照，從這點上看還是非常厲害的”，一名互聯網基金銷售從業人士向記者表示，“自從第三方基金銷售牌照審批速度放緩，基金代銷牌照基本屬於卡死狀態，市場上第三方牌照的價格一路炒高，從最初的幾千萬一路炒到上億。百度能拿下這塊牌照說明監管層對這類巨頭開展基金代銷業務還是比較支持的。”

　　在百度之前，上一塊第三方基金銷售牌照的獲得者是騰訊，正式獲批於今年1月。騰訊和百度的這兩塊牌照也是2016年9月以來僅獲批的兩張基金代銷牌照。

　　巨頭暗戰

　　在百度“迷失”的四年中，互聯網基金代銷格局山河巨變。

　　最新基金半年報顯示，餘額寶對接的多隻貨幣基金合計持有人戶數超過6億人次，創下全球基金持有數量新紀錄。這隻誕生於2013年的互聯網金融產品，被視為互聯網巨頭介入基金行業的開端。

　　5年之下，餘額寶規模接連暴漲，螞蟻財富的野心也不斷擴大。在2017年6月，螞蟻金服開放自運營平台“財富號”，明確了在基金業務方面螞蟻隻做tech（技術）服務的發展定位，這被業內認為是螞蟻財富在基金淘寶店試錯之後的一次重新定位再出發。

　　後來的發展證明了螞蟻金服這次轉向的正確性。據21世紀經濟報導記者了解，不少基金公司在螞蟻的銷量已超過天天基金。螞蟻財富的內部數據亦表明，基金公司在與螞蟻財富合作後，客戶數量與銷售規模獲得明顯增長，且呈良性增加之勢。

　　前述互聯網基金銷售人士戴君對螞蟻的擴張路徑尤為認可。他指出，“螞蟻、騰訊、京東三者中，我們更認可螞蟻的團隊和路線。螞蟻的定位非常清晰，就是提供技術，他們創建平台給基金公司提供源源不斷的流量並能予以定製化的技術支持，取得了非常好的效果。相比之下，騰訊和京東則弱一些。騰訊過於保守，而且思維過於互聯網化，他們對金融的理解度不夠；京東因為布局也比較晚，目前也比較落後，不過京東的供應鏈金融非常強。”

　　從數據來看，螞蟻在基金代銷領域的江湖地位確實上升極快。據恆生電子（600570.SH）半年報顯示，2018年上半年螞蟻基金實現營收7.27億元，實現淨利潤4582.59萬元；而2017年上半年，螞蟻基金的營收僅為2.07億元，淨利潤更是虧損1204.14萬元；2016年上半年，螞蟻基金營收為1.05億元，淨利潤718萬元。與三年前相比，今年上半年螞蟻基金的營收和淨利潤分別暴增了592%和538%。

　　而據此前的互聯網代銷一哥天天基金股東東方財富（300059.SZ）最新半年報顯示，2018年上半年天天基金網銷售額為3025.55億元，同比增長90.80%。天天基金網對標的金融電子商務服務業務上半年的營業收入為5.84億元，雖然比上年同期增加了64.68%，但已經低於螞蟻基金上半年營收。因此，螞蟻基金的銷量極有可能已經超過天天基金。

　　不過，坐擁流量第一平台的騰訊對此並無畏懼。在今年初拿下基金代銷牌照後，騰訊開展代銷業務不再受限，騰訊旗下騰安基金迅速與數十家基金公司簽訂代銷協定，並陸續將基金上架微信理財通平台。近期，騰訊理財通對接的貨幣基金已由最初的4隻增加至9隻。此外，騰訊理財通不排除有單獨設立APP的考慮。

　　在此前的一次採訪中，騰訊理財通相關人士曾向記者表示，現階段並不追求代銷規模的暴增。該人士表示，“我們非常注重客戶資金的安全性，希望能夠培養客戶理性投資的觀念，現在買P2P的人已經越來越少，說明大家對理財這件事情變得更加理性與成熟。一旦理性投資的時代到來，我們的時代也會到來。在這個時代來臨之前，我們只需要把基礎打好即可。”

　　對於京東而言，雖然同樣屬於後來者，但擴張同樣迅速。目前京東行家有100余家機構入駐，基金公司40余家。近兩年數位AI大牛入職京東金融，亦足見其追趕的野心。

　　突圍之術

　　面對早已被劃分成派的江湖，百度也並非毫無突圍之術。

　　2016年6月，前光大銀行資產管理部總經理張旭陽正式加盟百度，分管理財和資產管理，這被業內認為是百度金融“醒神”的開始。也是在這之後，百度金融團隊開始逐漸展開一些基礎性工作。

　　以“百度張旭陽”為關鍵詞進行搜索會發現，張旭陽在今年以來基本沒有公開發言，有業內人士認為，張旭陽今年或一直在主導基金代銷牌照的申請工作和此後的相關工作，因此鮮少在公共場合發聲。

　　2018年初，百度申請第三方基金代銷牌照的消息開始傳出。今年4月，百度宣布旗下金融服務事業群組完成拆分融資協定簽署，拆分後百度金融啟用全新品牌“度小滿金融”，實現獨立運營，由張旭陽擔任度小滿金融副總裁。再之後，就是牌照獲批的消息傳來。

　　從張旭陽2017年的諸多公開發言來看，多與人工智能相關。他提出，在財富管理和資產管理方面，百度金融在不斷探索與人工智能在這一領域的結合。因此，人工智能被認為是百度金融實現突圍的關鍵途徑。

　　在百度內部，AI技術一直是最重要的競爭力之一。不過，這一競爭力能否在基金代銷領域順利實踐，也並未可知。一位金融業人士評價稱，“阿里、騰訊、京東，所有的互聯網巨頭在基金代銷方面都在發力AI，百度作為後來者能否憑此突圍，還是要畫上問號。”

　　就眼下而言，貨基和券商集合產品或是百度金融率先出擊的方向。前述戴君向記者表示，“據我們了解，百度現在正在券商大集合產品方面發力，這是互聯網金融平台獲客的重要工具之一。另外，互聯網金融平台上最易出銷量的仍是貨幣基金，百度在這方面也有一定動作。”目前，度小滿理財頁面上共有活期理財及基金理財兩個分類，其中，活期理財上銷售貨幣基金及保險產品，基金理財上共計上線廣發百發大數據價值等5隻混合、股票型基金。

　　其中，度小滿理財上的餘額盈對接的易方達天天理財貨幣A今年6月末的規模為480.3億元，活期理財上的嘉實活期寶、華夏增利貨幣E今年6月度末規模分別為91.6億元和468.2億元。從這個量來看並不算差，不過不排除上述貨幣基金同時對接其他銷售管道。

　　種種疑慮之聲中，一組數據或能給後來者百度帶來正向刺激。據21世紀經濟報導記者獲悉，在不少小的第三方銷售平台人員流失嚴重，生存困難之際，成立於2015年的一家沒有流量背景的第三方獨立銷售機構最新保有量已經達到150億元，其大致盈虧平衡點在200億元左右，該機構極有可能在今年底即實現盈利。

　　而在該機構成立之初，也曾有不少聲音認為基金第三方代銷市場競爭已經白熱化，要站穩腳跟開拓市場並非易事。如今三年過去，該機構卻已經接近實現盈利，這說明路徑選擇正確者，仍然可以從基金代銷市場分羹。

　　對於流量巨頭百度而言，還是有很多的路可走。

責任編輯：常福強