生豬價格回暖 溫氏股份一個季度賺進20億

由於生豬價格回暖，“養豬第一股”溫氏股份（300498.SZ）的業績正實現反彈。

溫氏股份前三季度實現營業收入408.39億元，較上年同期增長4.13%；歸屬上市公司股東的淨利潤為29億元，較上年同期下降28.2%。

單就第三季度而言，溫氏股份業績的回升體現得更加明顯。三季報顯示，溫氏股份第三季度實現營收155.22億元，較上年同期增長10.12%；歸屬上市公司股東的淨利潤為19.83億元，較上年同期下降11.04%。

非經常性損益金額不高。如將非流動資產處置損益、政府補助、公允價值變動損益、投資損益和營業外收支包含在內，溫氏股份今年1-9月份非經常性損益約為8,963萬元。

生豬市場行情的改觀對溫氏股份起到了最大的幫助作用。溫氏股份銷售數據顯示，今年4月份，生豬價格一度觸及10元/公斤左右的低點，這比溫氏股份生豬銷售的盈虧平衡點12元/公斤還要低2元左右。

來源：界面新聞研究部

不過，隨後生豬市場行情就進入了穩步回暖的階段。今年7月份，生豬價格回升至溫氏股份的盈虧平衡點之上。今年8月份和9月份，生豬價格達到14元/公斤，距離2017年均價14.98元/公斤僅一步之遙。

除生豬價格上揚之外，產能釋放也給溫氏股份的業績提供了推動。儘管9月份生豬市場受到了非洲豬瘟的負面影響，溫氏股份商品肉豬銷售依舊維持了7月份以來良好的增長勢頭。

來源：界面新聞研究部

溫氏股份的銷售數據顯示，今年9月份，公司銷售商品肉豬214.51萬頭，較上月增長8.11%，較上年同期增長34.63%。華創證券在研報中稱，自8月發生非洲豬瘟疫情以來，溫氏股份明顯加快了銷售進度。

而非洲豬瘟也造成生豬養殖的行業周期改變。華創證券稱，非洲豬瘟防控不易，農村無法實現完全封閉，撲殺補償標準偏低導致養殖戶主動報送意願低，截至目前，全球未研製出有效的非洲豬瘟疫苗。該機構認為，生豬產業或迎來大規模去產能，豬價上漲周期可能提前到來。

溫氏股份不單單經營肉豬養殖，也經營飼料雞養殖。由於飼料雞養殖佔該公司收入的1/3左右，飼料雞市場行情也直接影響到溫氏股份的業績。根據此前發布的一份公告，今年前三季度，溫氏股份黃羽飼料雞的銷售均價同比上漲了37.5%，由此帶來公司養雞業務收入和盈利的大幅提升。

中泰證券在研報中稱，2018年黃羽飼料雞所面臨的市場情形與2015年類似，都是前一年因H7N9禽流感大規模爆發導致需求不振，整個行業產能深度去化，在負面因素消退之後價格開始大幅上漲。該券商稱，黃羽飼料雞當前的高景氣周期有望維持到2019年春節前後，而隨著入冬後活禽市場季節性關閉以及後續產能逐步恢復，價格將回歸正常水準。

第三季度，證金公司小幅增持溫氏股份，持股比例上升0.019個百分點，至1.093%。10月24日收盤，溫氏股份漲2.74%，至25.08元。

值得注意的是，溫氏股份將在11月2日迎來新一批限售股解禁。Wind數據顯示，解禁的總股份數量為9.14億股，解禁後流通股規模達到44.87億股，解禁數量佔到解禁後流通股的20.37%。