文/新浪財經意見領袖專欄作家 向小田
4月份開始，各種基金募集的新聞就開始刷屏。前有KKR完成150億美元亞洲四期基金募集，後有源碼完成10億美元新基金募集，五源完成約130億人民幣新基金募集。其他的數億美元基金募集的新聞更是接二連三。在中國股市跌跌不休的同時，全球投資者一如既往毫不減速地進入中國，根本沒管A股核心資產漲跌的波動。如此一來，一級市場和二級市場形成了冰火兩重天的背離景象。
2020年，全球主要經濟體只有中國正成長。全球資本逐利而來，自然加速流入社會穩定、經濟成長、內需強大的中國市場。二級市場總是喜歡高拋低吸，波段操作，漲的時候信心百倍，跌的時候如坐針氈，惶惶不可終日，實際上抬起頭來一看，長線資金嘩嘩流入，爭先恐後。
早在去年年底，上海方面就已經宣布，2020年全年上海吸引外商直接投資達到200億美元，創歷史新高！國家層面的數據，據國家外匯管理局報告，去年全國吸引了5206億美元外資的湧入，比2019年增長了81%！一級市場那些VC、PE，為什麽突然發現全球資本都來認購，就是在這樣一個大背景之下的。
所以可以理解，前天喜馬拉雅資本李錄為什麽在哥倫比亞大學中國商業論壇上，旗幟鮮明地提出“中國已經成為了全球增長速度最快的消費市場，以及全球最大的消費市場，而且這種趨勢在未來的幾十年還會持續”，“現在是布局中國的很好時機，也是做價值投資的很好的市場”。
從各大基金進軍中國市場的投資策略上，我們可以發現一些端倪——幫助我們更好地理解未來幾年幾十年中國的投資機會在哪些地方。
跨國資本如何看中國投資機會
比如KKR說，
“亞太地區的企業開始意識到自己不僅具有成為國家和地區領軍者的潛力，同時有望進一步發展成為所屬行業的全球領導者。其中，中國企業走出去仍是值得投資的主題。”
出海——顯然成為了投資的策略之一。最先出海的當然是製造業，但是現在也可以看到，不管是互聯網，消費電子、甚至文化創意產業，都有不少中國企業出海已經做得很好。往往一個中國企業在國內市場做到一流，到海外競爭力也非常強。甚至有的企業還沒做國內市場，就已經在海外市場上佔住了腳跟，這種牆外開花牆內香的情況非常普遍。
又比如，KKR：
“過去15年間，中國的許多行業，比如快消品，出現了本土品牌迅速崛起，從原有佔領先地位的國際品牌搶佔市場份額。”
國貨——說起國貨很多人會笑，還有不少人潛意識裡面依然有外資的比國產品牌好這個根深蒂固的意識。當然從過去的經驗來看，我們不能說這個觀點不對。而且現在確實是很多行業外資的東西比國產好這也是不爭的事實。但是做投資顯然要看到微小的變化以及趨勢，這個趨勢就是越來越多國產品牌開始走出來了。尤其是90後，00後的年輕人，他們成長起來的年代裡面，有不少國產品牌已經告別的粗放式的增長，品質有了長足的進步，足以跟進口品牌抗衡，所以消費上沒有那麽多固有思維，這樣一來，就又給國產品牌創造了良好的競爭環境。
源碼的三橫九縱和五源的“想象力”
源碼的投資策略一如既往，用一句話概括，就是：
“沿著‘三橫九縱’的投資地圖，發掘‘互聯網+’、“智能+”、“全球+”領域早期和成長期的優秀創業者”。
源碼的三橫九縱地圖，是曹毅創業早期就描繪出來的一種方法論（如圖）。一直以來，源碼的投資可以說是按圖索驥，項目全部落在這27個方格之內。曹毅的方法論非常具有可學性，其他投資者也可以參考。對於入門級的投資者來說，這個地圖所指的方向基本上覆蓋了中國創新經濟所能觸達的領域。
我們先說“全球+”，其實就是上面一段我們提到的“出海”。源碼之前還舉了一個很特別的例子，那就是它的LP昆侖萬維的創始人周亞輝英語一塌糊塗，公司在海外毫無基礎準備，但是這幾年下來，不僅在海外弄出了上市公司，投資盈利數十億美元，還硬生生在非洲這麽複雜的多國環境搞出了一個互聯網小巨頭。
“互聯網+”和“智能+”，一個從軟體出發，一個從硬體出發，對傳統行業進行改造，已經走出了無數龍頭企業。這個投資策略被過去10年的中國經濟發展史已證明有效，而且還將持續有效下去。任何一個趨勢，沒有個幾十年是根本不會結束的，所以任何時候都不要說太晚，只要抓緊時間，你就能夠上車。
五源看好的方向則寫得相當藝術，比如劉芹講：
“無論是當下、過去還是未來，對五源來說，最重要的始終都是一件事情——將更多時間投入在那些艱難但是具有長期價值的問題上”。
艱難但是具有長期價值，說真的能看明白這點的不是一般人。所以對於一般人來說，還是要用通俗易懂平易近人的語言來告訴他們最應該看什麽方向，比如這樣：
“當前，信息技術正在史無前例地滲透到各行各業，雲計算、大數據和人工智能使底層技術架構發生變化，應用層產品隨之革新，新的變革才剛剛開始；每一代年輕人都需要自己的文化表達，這必將持續驅動中國消費行業層出不窮的機會；生命科學領域也正取得前所未有的進展，顛覆式的創新正在出現。”
我總結下，三個行業，信息技術、大消費、生物科技。信息技術從ABC（AI、Big Data、Cloud Computing）入手，消費從新文化入手，生物科技從創新藥入手。
至於怎麽投資，劉芹說主要依靠“想象力”。但是想象力也不是亂來的，它背後蘊涵著一整套方法論。劉芹說這個方法論在五源有機制上的保證，使得他們進入全新領域的時候，能夠有效發現稀缺創業者和想法。這個機制是什麽運轉的，劉芹沒有細說。我猜這可能是核心競爭力，不足以為外人道。想知道詳細解讀的，可以到我的知識星球（見文末圖）上面來參加討論。
當下是投資中國最好的時機
我之前在星球上寫過一段話，原話是這樣的：
不管你是去看張磊還是去看沈南鵬還是去看張穎，你就會發現他們一直在強調long China（做多中國）。不過很多人不信，一遇到什麽風吹草動，趕緊就把自己手上的東西賣出去，覺得這樣他們能夠以更便宜的價格接回來。尤其是這樣成功過幾次的人，更是捨不得這種高拋低吸操作的利益。怎麽說呢？習慣了搞這些動作的人，沒有一個能夠堅持做到長期投資的。一旦學會了賺快錢（其實更多時候是運氣），就很難去賺慢錢，慢慢變富更是不可能接受的。然而，我們幾乎看不到做波段做成投資大師的。真正的投資大師，一定是長期投資重倉投資堅定持有最終收益頗豐。
做多中國買入中國已經成為全球資本的共識，這共識浩浩蕩蕩如歷史長河滾滾向前，這是大勢，也是大局。順勢而為，才是投資者取得傑出成就的基礎。在做多中國的過程中，猶豫、猜忌、膽怯，都是不可取的。因為相信，所以看見。作為中國人，生活在這個時代是我們的幸運，在這樣的時代裡面，如果我們還不能做好投資，那就實在是太可惜了。
(本文作者介紹：生於湖北省西南部。他的作品風趣幽默不拘一格，深受人們所喜愛。)
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