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廣深港高鐵開通後的香港零售股:崛起在即

來源:智通財經網

  9月23日,廣深高鐵香港段通車,香港正式迎來“高鐵時代”。鐵路部門預測,到2020年左右,廣深港高鐵年均客流量將達8000萬人次,相當於把高鐵沿線廣州、東莞、深圳和香港四大城市常住人口移動兩次。

  香港政府亦給高鐵算了本經濟账:在高鐵50年的運營期內,每日雙向客流量平均可達9.9萬人次,當中8.4萬人次是來往深圳、虎門、廣州及香港,一年下來,一共可節省4200萬小時交通時間,帶870億元的經濟效益,回報率為6%。

  智通財經APP了解到,西九龍--廣州,不停站運行時間只需47分鐘,每天多達34班次,如此大的人流,再加上大幅節省的票價,對香港旅遊業發展,尤其是對零售業的利好更是不言而喻。

  旅遊套票紛紛打出“高鐵牌”,港中旅將受益

  從旅遊消費來看,伴隨廣深港高鐵通車,旅遊界已摩拳擦掌,不少旅行團已推出“高鐵行”,旅遊景區更是推出高鐵套票。

  如香港旅遊發展局發布了20多條廣深港高鐵旅遊預售線路,以高鐵票搭配景點門票、住宿費用為主,主要覆蓋珠三角市民的周末短途遊以及面向全國各地遊客的聯遊,價格從300多元人民幣到1000多元人民幣不等。

  香港海洋公園早在8月21日就已宣布,隨著廣深港高鐵香港段及港珠澳大橋將先後啟用,為讓內地遊客來往公園更加方便快捷,特推出三款結合交通和入場門票的旅遊產品套票及一款6個月內入園兩次優惠套票。

  作為內地及香港旅遊業的龍頭企業,香港中旅(00308)受惠於旅客量的顯著增長及消費提升,上半年其核心旅遊業務應佔利潤約3.8億元,同比增長22%,其中旅遊景區及相關業務應佔溢利增長109%,旅行社、旅遊證件及相關業務應佔溢利增長35%,酒店業務應佔溢利增長19%,客運業務應佔溢利增長3%。

  借著廣深港高鐵香港段及港珠澳大橋將陸續開通,十一黃金周的到來,預計福州、廈門、長沙和武漢等城市的 “個人遊”遊客將持續增加,因此香港中旅可長線留意。

  香港零售股或迎來“第二春”

  在經歷 6 月份傳統淡季和世界杯因素影響後,目前人民幣貶值的負面影響有限,香港消費股的崛起仍須密切留意入境旅客的增長趨勢及大眾的消費能力。

  智通財經APP了解到,今年7、8月份周大幅(01929)銷售額均獲得雙數位增幅,隨著高鐵開通,預期十月銷售會繼續保持強勢。

  據周大福公布的 2019 財年第一季度(2018 年 4、5、6 月份)未經審核運營數據,中國內地市場零售額同比增長 11%(較上一季度下降 2 個 百分點),香港及澳門市場零售額同比增長 21%(較上一季度增長 10 個百分點)。中國內地市場同店銷售同比增速為 4%,香港及澳門市場同店銷售同比增速達到26%。其數據表明今年以來港澳地區表現出了更優的同店銷售增長。

  (行情來源:富途證券)

  消費者不僅有剛性需求,在價格可承受範圍內的同時也容易“衝動消費”,鑒於周大福香港與內地足金零售價仍有一定優勢,此外,對於一些新上市產品,比如與深受年輕人喜愛的“Line Friends”合作首飾,最高折價可接近20%,周大幅的中期業績值得期待。

  再來看看,在銅鑼灣、尖沙咀等商業區均可見門庭若市的莎莎國際(00178),據莎莎國際 2019 財年一季報(2018 年 4、5、6 月份)未經審核運營數據顯示, 該季度其整體營收同比增長24.8%至21億港元,港澳地區零售及批發營業額同比增加27.7%至18億港元,同店銷售同比漲25.3%,並呈現量價齊升態勢,主要由於內地遊客交易筆數上升27.5%,帶動整體交易筆數上升 14.5%,而香港及內地遊客每筆交易平均金額則分別上升 8.1%及 7%。

  期內,港澳地區的交易筆數增長率高於香港旅遊發展局已公布的4 至5 月平均內地旅客訪港人次增長12.9%,整體銷售表現符合市場預期。

  莎莎國際此前受韓國潛在分流、估值高位、匯率壓力等因素影響,其股價已從6月中5.92港元高位回落至4港元附近。

  (行情來源:富途證券)

  但是作為香港零售業持續增長和內地訪港旅客增加最具代表性標的,依靠門市位置優化提升運營效率,產品組合優化帶動毛利增長,新增長周期有望有序展開。此外,莎莎的股息率達到3.9%,可為股價下行提供保障太空。

  總之,交通的鏈接給產業和投資帶來更多想象太空,交通成本的降低或將使得前往香港的女性消費者更願意花錢在化妝品和日用品上,預計 2018 年四季度的香港藥物及化妝品零售銷售額有望觸及頂峰,未來幾個月香港零售股莎莎國際、周大福等都會有不錯的業績表現。

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