傳音控股申報科創板獲受理 “非洲之王”手機均價約175元

3月29日，上交所繼續披露了9家新受理的申報公司，傳音控股也在受理之列。

傳音控股遞交的招股書顯示，公司主要從事以手機為核心的智能終端的設計、研發、生產、銷售和品牌運營，主要產品為TECNO、itel和Infinix三大品牌手機，產品全部出口海外。

2018年傳音手機出貨量1.24億部。IDC統計的傳音手機2018年出貨量1.33億部，數據數據略有差異，但是IDC數據能看出傳音智能手機和功能手機大致佔比，後者報告顯示2018年傳音智能手機出貨量3866萬部，功能手機出貨量9445萬部。

IDC的數據稱，傳音印度市場佔有率達6.72%，排名第四；非洲市場佔有率高達48.71%，排名第一。非洲是傳音最大市場，最近三年，傳音在非洲市場的主營業務收入佔比達到88.62%、76.86%、77.30%。目前正在逐步進入印度、孟加拉國、巴基斯坦、印度尼西亞和越南等新興市場國家。並已在埃塞俄比亞、印度、孟加拉等新興市場國家建設自有工廠，在全球範圍內建有超過2000個售後服務網點，銷售網絡已覆蓋70多個國家（地區）。

傳音控股財報顯示，傳音控股近三年報告期內，手機產品銷售收入佔當期主營業務收入的比例均達到96%以上。智能手機和功能手機收入佔比來看，2018年傳音智能手機收入154億元，佔總營收的69.81%；功能手機營收59.50億元，佔比26.84%。

財務報表可見，功能機為主要產品的傳音控股產品均價較低，2018功能手機平均售價65.95元，智能手機均價454.38元。以2018年總營收226.46億元，1.24億部手機出貨營收佔比96%計算，“非洲之王”手機產品平均價格約175元。

不過近三年，傳音智能手機銷售金額佔比逐漸提高，2016年至2018年營收佔比為62.19%、63.02%、69.81%；但是功能機銷售收入在2018年銷售金額同比出現下滑，由2017年的67.89億元降為59.50億元。

2018年，傳音控股毛利率約24.45%，招股書同行業對比，2018年傳音毛利率要高於小米智能手機業務6.19%的毛利率水準。淨利率方面，以對應的6.57億元淨利潤計算，傳音控股2018年淨利率不足3%，照此計算，傳音每銷售一部手機獲得淨利約5.3元。

手機之外，傳音還創立了數位配件品牌Oraimo，家用電器品牌Syinix以及售後服務品牌Carlcare等。此外自主研發了智能終端作業系統，在提升用戶硬體體驗的同時，為新興市場消費者提供符合當地文化的移動互聯網應用服務，但這部分營收佔比較小，佔比不到4%。

傳音控股披露的財務資料顯示，2018年年度營收226.46億元，歸屬淨利潤6.57億元；2017年營收200.44億元，歸屬淨利潤6.71億元；2016年度營收116.37億元，淨利潤0.86億元。近三年營業收入複合增長率39.50%。

財報顯示，傳音控股自2016年至2018年研發投入分別為3.85億元、5.98億元、7.12億元，佔營收比重分別為3.31%、2.99%、3.14%。

從公司的員工結構上可以看出公司更倚重生產和銷售。截至去年底，傳音控股員工1.43萬人，員工專業結構上，生產人員佔36.08%，銷售及售後人員佔比34.48%，研發人員佔比10.60%。

雖然傳音控股最近三年累計研發不足15%，但根據科創板要求，保薦機構中信證券認為，傳音控股滿足科創板規定的市值及財務指標標準要求的“預計市值不低於10億元，最近兩年淨利潤均為正且累計淨利潤不低於5、000萬元，或者預計市值不低於10億元，最近一年淨利潤為正且營業收入不低於1億元”的要求，具備發行上市條件。

傳音投資為傳音控股的控股股東，持有傳音控股的股份比例為56.73%。竺兆江為傳音投資的第一大股東，持有傳音投資的股權比例為20.68%。竺兆江是公司的實際控制人，起個人間接持有傳音控股15.39%的股份。

傳音控股招股書顯示，公司目前的股本總額為7.2億股，此次擬公開發行不低於8000萬股A股普通股，佔發行後比例不低於10%。

募集資金用途顯示，傳音擬投入約30億元募集資金進行傳音智匯園手機制造基地項目、手機生產基地（重慶）項目、移動互聯網系統平台建設項目、上海手機研發中心建設項目、深圳手機及家電研發中心建設項目、市場終端信息化建設項目，以及補充3億流動資金。

據此推測，傳音控股此次科創板IPO擬募資金額約30億元。