文/新浪財經意見領袖專欄作家 莫開偉
宏觀大勢
人民幣處於不斷升值通道，更加有利於中國政府堅守穩健貨幣政策，避免過度寬鬆貨幣政策帶來的金融“後遺症”。但同時可能會給出口企業帶來壓力。
據國家外匯交易中心公布，2020年9月2日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.8376元，較上一交易日上調122個基點。人民幣對美元匯率中間價已經連續7日調升，創下2019年5月14日（6.8365）以來新高。
有利於堅守穩健貨幣政策 提升人民幣國際地位
人民幣對美元中間價七日連續不斷刷新紀錄，也與此前的預期相符。那麽，我國人民幣自3月17日以來，一直處於升值區間，原因到底在哪？從全球視角來看這個問題，主要有兩方面原因：
其一，歐美國家尤其是美國疫情泛濫，大幅降息拉開了寬鬆貨幣政策序幕，使得貨幣投放量激增，加劇了美元貨幣的泛濫和貶值，導致美元及其他貨幣的大幅貶值，客觀上推動了人民幣的升值，也使得國際遊資看準了中國經濟發展潛能，增強了對中國經濟投資的信心，不斷通過各種渠道流入中國金融市場，更加促使了人民幣升值。尤其，目前中國疫情基本得到控制，而歐美等國家疫情仍處在高發期，不少國家政府及資本為避險，可能在外匯儲備中會增加更多人民幣的比重，也使得人民幣需求量增加，更對人民幣升值起到了直接推動作用。
其二，我國政府奉行穩健貨幣政策宗旨，通過系列靈活的貨幣操作工具，合理進行貨幣政策結構調整，使得人民幣總量貨幣略有增加的前提下，將人民幣供應結構放在了相當合理的運行區間；儘管上半年3次降準釋放了17400億元貨幣總量，但絕大部分都流向了中小微實體企業身上，貨幣空轉套利現象基本得到遏製，確保了資金脫虛向實，發揮了扶持實體企業恢復生產經營的作用，進而為人民幣升值提供了巨大的推力。
人民幣處於不斷升值通道，對我國經濟將帶來諸多利好：其一，更加有利於中國政府堅守穩健貨幣政策，避免過度寬鬆貨幣政策帶來的金融“後遺症”。其二，對於我國企業進口貿易將帶來巨大紅利，使得我國進口企業用同等量的人民幣換回更多外匯，購買到更多所需的原材料或產品，有利於刺激我國企業的進口活躍度，大幅降低進口企業的生產經營成本和提高進口企業的盈利能力。其三，有利於促進我國股市運行狀況的好轉，也有可能開啟我國股市新一輪牛市，今年股市行情好轉與人民幣升值吸引外來資金存在很大關係。因為人民幣升值代表中國經濟回暖，人民幣在國際上的地位將更加牢固，投資將更加有利可圖，讓全球國際資本看到了中國經濟發展的前景，會想方設法分享中國經濟發展的紅利，故而可能會通過進入中國資本市場途徑來實現這一願望。其四，對穩定人民生活，避免通貨膨脹，提高民眾生活質量以及幸福指數都將帶來利好。因為人民幣不斷升值，意味著人民幣發行數量保持相對穩定狀態，可避免發行過多人民幣造成物價上漲或誘發通貨膨脹，有利於國內民眾做好生活與投資安排，有利於提高消費能力和擴大內需，同時也可給民眾在境外購物、旅遊、留學等方面帶來利益。其五，有利於提升人民幣國際地位，為人民幣成為國際貨幣創造了有利條件。因為人民幣對美元升值，表明人民幣幣值穩定，會讓全球更多國家將人民幣納入外匯儲備，增加了對人民幣貨幣儲備需求，有利於助推人民幣成為世界最強貨幣、反超美元貨幣奠定堅實的基礎。
不利於出口企業恢復生機
但是人民幣對美元匯率中間價七連漲並非全是好事，任何一種經濟現象都有兩面性，有利就會有弊。
目前來看，人民幣七連漲也潛藏著一定的隱患：一方面，它對我國出口企業生產經營帶來不利，如果人民幣升值持續時間過長、升值幅度過快，不利於出口企業恢復生機。另一方面，人民幣過度、過快升值，將會吸引大量國際熱錢進入中國金融市場，投資炒作人民幣資產或進行其他投資，或將加劇中國金融市場的動蕩，如果不能穩妥應對的話，也有可能引發中國金融危機的爆發。可見，這是需要引起重視的兩個大問題，一定要有過硬的應對之策，做到未雨綢繆。
(本文作者介紹：知名財經評論人、獨立經濟學者)
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