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恆順醋業也漲價啦!最高漲15%,醋和榨菜還吃得起嗎?

中國基金報記者 孟靚

柴米油鹽醬醋茶,樣樣都是人生,也樣樣都刺激著老百姓的錢包。作為生活必不可少的調味品,醋也大幅漲價了。今日今日下午,恆順醋業發布提價公告,旗下香醋、陳醋等五大系列產品從2019年起全面漲價,最高漲價幅度超15%。而在此之前,另一調味品龍頭涪陵榨菜也漲價10%。

對於榨菜和醋的漲價,網友捂緊錢包,瑟瑟發抖地問:“冬天哪來的勇氣漲價?”而券商分析人士指出,在提價不影響銷量、成本的前提下,提價1%能夠使利潤同比增加25.74%。

恆順醋業五大系列產品漲價

據恆順醋業今日披露的公告顯示,恆順醋業決定對恆順香醋、恆順陳醋、恆順料酒等五個品種的產品進行出廠價格調整,價格調整從2019年1月1日開始實施。

對於漲價原因,恆順醋業披露“基於包裝材料等成本上漲因素,也為便於進一步聚焦A類產品戰略、理順價格體系”。東北證券食品飲料團隊表示,醋行業的提價主要由毛利率驅動。原材料價格的變動對於產品價格有較大的影響。以恆順醋業為例,醋行業的原材料佔比與醬油行業略有不同,包材佔比更高,約佔50%。近年來,包材價格維持在高位,糯米價格有走低的趨勢。

恆順醋業表示,本次部分產品提價將對公司2019年度經營業績產生一定的影響。對此,基金君據公告核算五大產品系列2018年的銷售額為2.36億元。假使恆順五大產品線的產品在2019年的銷量沒有下降,因此在2018年全年銷售額的基礎上計算,恆順香醋系列產品2019年的銷售額將達1.11億元,恆順陳醋系列產品2019年的銷售額將達5592萬元,恆順料酒系列產品2019年的銷售額將達4830萬元,鎮江香醋【K型010072】系列產品2019年的銷售額將達4088萬元,鎮江香醋【金恆順115050】系列產品2019年的銷售額將達1020萬元,恆順醋業五大產品線2019年的銷售額將達2.67億元,銷售額全年增長率將達13.14%。

恆順醋業曾於2010年、2014年、2016年分別三次提價,據東北證券分析,對比恆順三次提價前後公司營收的變化,2010、2014 年公司提價後一個季度的營收環比均回落,提價後公司銷量減少。而2016年公司提價後,公司營收提升。恆順醋業的提價能力在逐步改善,這包括了公司品牌力以及對經銷商的庫存控制力的提升。

涪陵榨菜2008年以來提價9次

2018年11月2日,重慶市涪陵榨菜集團食品銷售公司公告漲價資訊,為統一全國流通產品價格體系,防止竄貨、保護管道各成員利益,上調80克鮮脆菜絲(全國版、北京版)、80克原味菜片、80克鮮爽菜芯、80克鮮脆菜絲量販、80克原味菜片量販、80克鮮爽菜芯量販7個單品的產品到岸價格,提價幅度約10%,價格執行已於2018年10月29日12點開始實施。

涪陵榨菜此番提價,引發網友熱議,有的微博評論:“完了,榨菜也吃不起了。”有的在回憶榨菜價格:“以前五角一包,現在3塊。”還有的表示要屯榨菜。

相比恆順醋業,涪陵榨菜漲價更為頻繁。據東北證券整理,截至2018年底,涪陵近10年共漲價9次。2008年零售端漲價40%後,時隔四年再次啟動漲價,自2012年起,涪陵榨菜每年都漲價,2017年內曾漲價兩次。

涪陵榨菜提價頻繁,且提價幅度高於 CPI 幅度。東北證券認為原因在於終端價格較低,每包僅為 1-2 元,消費者對於提價不是很敏感,並且公司多次采取更換包裝的形式變相提價,消費者對此敏感度更低。

回顧涪陵榨菜2008年以來提價的歷程,東北證券表示,整體來看,提價對於公司的銷量影響並不明顯,但並不是每一次提價都是成功的,例如 2008、2012、2014年提價幅度較大時,公司銷量均出現了下滑。2008年由於冰雪災害,青菜頭產量減少,公司產銷量均有下滑。2012年公司刪減低毛利產品,且在經濟不景氣時提價,導致2012年公司銷量下滑。2012-2014年連續的換包裝提價,對於經銷商來說並無明顯受益,利潤提升全部由公司收割,導致經銷商動力減弱,也是銷量下滑的原因之一。2017年以來提價,終端銷售未出現下滑。

為何以榨菜、醋及醬油為代表的調味品近年來頻繁漲價?東北證券認為,調味品提價容易的原因在於其需求價格彈性弱。消費者對於調味品價格不敏感的原因包括:調味品佔食品類支出比例小,購買頻次以及單次購買量小,一線城市家庭年均僅239元。另外,調味品行業寡頭壟斷格局已現雛形,採用價格領先製來定價。在提價不影響銷量、成本的前提下,提價1%能夠使利潤同比增加25.74%。

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