華爾街大行一季報大豐收 但投資者並不買账

騰訊證券訊 據外媒報導，川普的減稅政策推動了華爾街的第一季度業績上漲。儘管美國眾多大銀行正在賺錢，但投資者並不買账。

摩根士丹利(Morgan Stanley)和美國銀行(Bank of America)本周均公布了創紀錄的季度業績。高盛公司盈利能力的關鍵指標達到了5年來的最高點。摩根大通發布的2018年第一季度業績顯示，該公司實現淨收益87億美元，比去年同期增長35%。這是美國銀行有史以來最大的季度利潤。

大銀行也在利用更強勁的經濟，這對抵押貸款、汽車貸款和商業借貸的需求略有增加。

“確實令人印象深刻。”DataTrek Research的聯合創始人尼古拉斯-科爾斯(Nicholas Colas)表示:“銀行業的基本面非常強勁。”該行業得到了共和黨稅法的大力支持。傳統意義上，銀行支付的稅率很高。該稅收法案使得銀行成為企業稅率從35%降至21%的最大贏家。摩根斯坦利（MS）有效稅率從去年的29%下降到21%。摩根大通、花旗集團（C）和威爾斯的富國銀行（WFC）的有效稅率也大幅下降。

大銀行也兌現了對華爾街波動的回報。在川普的貿易打壓、科技股暴跌、對通脹的擔憂等因素的推動下，因客戶爭相下訂單，市場行情推動了交易活動，這對華爾街公司來說是一個巨大的賺錢機會，因為市場在2017年波瀾不驚。

“去年是投資者最好的投資環境，也是交易平台最糟糕的日子。幾乎沒有波動。”Colas說。

由於市場混亂，摩根士丹利的銷售和交易收入在上個季度飆升了25%，達到44億美元。這家投資銀行表示，“客戶活動水準較高”。美國銀行(Bank of America)的股票交易收入飆升了38%。

高盛(Goldman Sachs)的交易收入飆升了31%，達到3年來的最高水準。高盛(Goldman Sachs)對其員工給予了豐厚的回報:在第一季度，員工平均收入為11萬美元，高於去年的96,500美元。高盛(Goldman Sachs)首席執行官貝蘭克梵(Lloyd Blankfein)將波動性增加歸因於各國央行對危機時期的計劃進行了乾預。

貝蘭克梵在接受CNBC採訪時表示:“我不會說我們開香檳慶祝，但我們肯定能看到，當金融市場回歸正常時，會發生什麽。”

這個消息對所有大銀行來說都不是好消息。富國銀行(Wells Fargo)股價下跌，此前該行警告稱，它可能面臨10億美元的汽車和抵押貸款罰款。這家陷入困境的銀行稱，可能需要修改第一季度的收益報表。富國銀行(Wells Fargo)也在努力應對美聯儲對其資產規模限制在2兆美元的製裁。

其他銀行的強勁業績本季度並沒有給股東留下真正深刻的印象。一個令人擔憂的問題是，大銀行正受益於強大而短暫的影響因素:市場波動性和減稅法案。考慮到強勁的經濟和企業減稅帶來的積極影響，放貸這項銀行核心業務，看上去不像一些人希望的那麽強勁。例如，摩根大通表示，其商業和工業貸款較去年增長了5%，但較去年第四季度下降了1%。摩根大通(JPMorgan)首席財務官瑪麗安-萊克(Marianne Lake)在與分析師的電話會議中表示，貸款業務“整體行業整體放緩”。

萊克說，摩根大通預計2018年的貸款將適度增長，但他指出，鑒於我們處於這個周期，該行的行為“非常有選擇性並且謹慎”。另一個迫在眉睫的問題是:債券市場再次出現問題。短期國債利率大幅上升，而長期利率卻在下降。這就是所謂的“扁平化”收益率曲線，這對銀行不利：銀行對短期利率支付利息，並進行長期放貸。

這些動態有助於解釋為什麽投資者現在不急於購買銀行股。Colas表示，儘管它們取得了成功，但大型銀行的估值與去年大致相同。他表示:“雖然銀行的利潤非常豐厚，但投資者不願回報它們。”（風生）