又一家省級融資平台違約 涉及5億資管計劃

適逢五一“勞動節”假期，又一家省級融資平台的違約。

券商中國記者了解到，4月27日，中電投先融（上海）資產管理有限公司宣告旗下兩款產品出現延期兌付，融資人為天津市市政建設開發有限公司，保證人為天津市政建設集團有限公司。

4月29日，作為通道方的國通信託緊急發公告聲明該業務為事務管理類信託，規模5億元，國通信託不承擔積極主動管理的職責，項目風險由委託人承擔。

實際上，今年年初就已曝出首例省級平台違約，即雲南國有資本運營有限公司及其旗下子公司未能及時償還信託貸款本息，而此次省級平台違約輪到了渤海之濱的天津。

中電投先融公告延期兌付

4月27日，中電投先融（上海）資產管理有限公司（簡稱“中電投先融”）發布公告，稱旗下“中電投先融·銳津一號資產管理計劃”、“電投先融·銳津二號資產管理計劃”3—4期延期兌付。

據介紹，“中電投先融·銳津一號資產管理計劃”、“中電投先融·銳津二號資產管理計劃”用於認購方正東亞信託（現已更名為“國通信託”）發起設立的方正東亞·天津市政開發流動資金貸款集合資金信託計劃，融資人為天津市市政建設開發有限責任公司（簡稱‘’天津市政開發‘’），保證人為天津市政建設集團有限公司（簡稱“天津市政建設”）。

該資管計劃第三、四期原到期日為2018年4月13日、4月14日，中電投先融作為管理人在項目到期前後，多次現場或致函方式督促融資融券還款。但是，由於融資人目前正進行資金歸集，未能按時償付本息並請求延期。

經過協商溝通後，融資人於4月27日向國通信託出具延期支付的函件，承若第三、四期全部貸款本金和利息將於2018年6月29日前全部清償。

不過，中電投先融沒有具體披露上述資管計劃逾期的規模與金額。

受託人國通信託官網發聲

4月29日，國通信託在官網發布公告，詳細介紹了上述資管計劃。

國通信託表示，根據委託人中電投先融的意願在2017年設立了“方正東亞·天津市政開發流動資金貸款集合信託計劃”，以信託資金向天津市政發發放了信託貸款共計5億元，信託計劃各期限已於2018年3月23日至4月14日陸續屆滿到期，因借款人天津市政開發尚有部分貸款本息沒有清償，該信託計劃尚未清算結束。

同時，國通信託特別說明該信託計劃為事務管理類信託，項目風險都是委託人承擔，受託人國通信託僅負責账戶管理、清算分配等，不承擔積極主動管理職責。

此外，國通信託已經發函告知委託人天津市政開發尚有部分貸款本息未清償，後續將嚴格根據委託人指令采取措施。

“這些業務對於國通信託而言，屬於通道業務，因此對公司基本沒有影響，但對機構信心有所打擊，以後地方融資平台可能更加不好融資了。”接近該項目的一位知情人士對記者表示。

委託人與融資人背景“顯赫”

根據國通信託公告，可以基本捋清楚其中關係，即資金來源於委託人中電投先融所募集的資金，融資人是天津市政開發，受託人即俗稱通道方是國通信託。

記者查閱相關資料發現，中電投先融亦來頭不小，於2015年10月在上海成立，注冊資本1億元，該公司是中國證券投資基金業協會會員和中國期貨業協會會員。

公司官網介紹，中電投先融隸屬於國家電力投資集團資本控股有限公司的專業化資產管理公司，依托央企背景和強大的股東實力，股東方包括國家電力投資集團公司和國家電力集團資本控股有限公司。

而天津市市政建設開發有限責任公司前身為天津市市政建設開發總公司，成立於1983年，是當時天津市屈指可數的國有大型房地產企業之一，服務領域包括房地產開發、土地整理和賓館服務，股東為天津市政建設集團有限公司。

券商中國記者注意到，天津市政開發的股東天津市政建設集團也是此次資管計劃的保證人，且天津市政建設集團有限公司的股東為天津市國資委。

此前，天津市政建設集團有限公司在銀行間市場發行過企業債，去年7月27日，鵬元資信評估為該公司“2012年市政項目建設債券”發表過評級報告，債券信用評級和發行主體長期信用等級均為AA級，評級展望為負面。

鵬元的報告稱，天津市政建設集團的房地產銷售收入受限購政策影響存在不確定性，部分項目存在銷售壓力；截至2016年末資產負債率達到91.17%，有息負債規模攀升至504.53億元，且一年內需償付的有息債務規模達157.73億元，償債壓力較大，較高的財務費用嚴重侵蝕了公司利潤，公司面臨一定的或有負債風險等風險因素。

“沒想到天津的融資平台也會出事”

值得注意的是，此前天津備受外界關注的是，今年1月11日，天津濱海新區宣布擠出“水分”，不再重複統計注冊在當地、但未在當地生產的企業的產值，將2016年的GDP從10002億元調整為6654億元。

無獨有偶，2018年初，內蒙古也“自曝家醜”，稱經過財政部門反覆核算，應調減全區2016年公共預算收入530億元，佔總量的26.3%，應核減2016年工業增加值2900億元，佔全區工業增加值的40%。

“現在東北地區政府融資平台業務真沒有人敢碰，但天津的融資平台是真沒想到也會出事”華南某信託公司高管對記者表示，“現在敢做政府平台業務的信託公司，都是膽子大的，而且基本依靠第三方管道銷售。”

同時，除了地方政府GDP“擠水分”令機構人士對地方政府償債實力存在疑慮，今年財政部也頻頻發文遏製地方政府舉債。

今年3月底，財政部印發了《關於規範金融企業對地方政府和國有企業投融資行為有關問題的通知》（財金〔2018〕23號）（簡稱23號文），進一步規範金融企業與地方政府和地方國企的投融資行為，遏製地方政府存在的違法違規和變相舉借債務問題。