記者 | 張藝
半個月在國內，半個月飛國外，已經73歲的“玻璃大王”曹德旺依然忙碌著。
福耀玻璃（600660.SH）未來充滿著不確定性。
國內汽車行業今年會否繼續下滑？美國項目能否繼續增長？德國項目能否順利改造？除了這些，還有“福耀二代”的接班問題。
曹德旺女婿葉舒在2017年3月上任總經理一職，從去年業績來看，中規中矩平穩渡過。不過，眾望所歸的指定接班人，曹德旺長子曹暉在出走三年後至今仍未歸位。雖然有跡象顯示，曹暉回歸的步伐正加快。
“何時回歸，我們也不清楚，有消息會公告。”福耀玻璃內部人士對界面新聞表示，該人士還稱，“曹暉隨時可以上任接手管理。”
如果曹暉回歸，福耀玻璃會有怎樣的改變？
業績增長的另一面
在葉舒接任總經理職位的第二年，2018年福耀玻璃的業績並未有表象般輝煌。
福耀玻璃是全球規模最大的汽車玻璃供應商，主要產品包括汽車線浮法玻璃、汽車玻璃等。
年報顯示，儘管行業形勢嚴峻，但福耀玻璃依然逆勢增長。其營業收入首次突破200億元，達202.25億元，同比增長8.08%；公司實現歸屬於上市公司股東的淨利潤41.20億元，同比增幅30.86%。
曹德旺在分紅上也很大方。在2018年半年報每10股派4元後，又提出擬每10股分配現金股利7.5元。1993年上市至今，福耀玻璃累積盈利267.30億元，累計現金分紅136.52億元，是名符其實的“現金奶牛”。
從利潤變動來看，淨利潤增幅高於營收增長的原因主要在兩處。
第一筆，公司財務費用由2017年的4.19億元，降至去年的-1.11億元。主要原因是匯兌收入，報告期公司實現匯兌收益2.59億元，而上期匯兌損失了3.88億元。一正一負，匯兌差額超過6億元。
第二筆，公司投資收益大幅增長29倍。主要在於公司2018年出售北京福通安全玻璃有限公司75%股權確認投資收益6.64億元，而上年出售廠房等收益為只有0.39億元。此處又增加了超過6億元。
若扣除這兩筆因素的影響，2018年福耀玻璃利潤總額同比增長僅0.29%。險些未能保住增長勢頭。
在葉舒2017年上任首年，這種頹勢已有所顯現，當年福耀玻璃淨利潤增速只有微幅的0.14%，距2013年-2016年15%-25%的業績增速相去甚遠。
當然，真實業績增速大幅收窄，與2018年大行業環境息息相關。
從汽車行業來看，根據中國汽車工業協會統計，2018年汽車產銷同比下降4.16%和2.76%，自1990年以來首次出現負增長。汽車行業已基本告別高速增長期，轉而進入穩健增長期。
福耀玻璃中國地區的業務已確然受到影響。受中國汽車行業產量下降的影響，公司汽車玻璃中國境內收入同比小幅減少0.64%。
整體業績的穩定主要歸功於海外市場。因海外戰略提前布局，福耀玻璃汽車玻璃國外業務收入同比增長24.42%。
在去年營收構成中，福耀玻璃國外營收佔比繼續提升，由2017年36.39%增長5.41個百分點上升至41.80%。
這當中，福耀玻璃美國項目功不可沒。
這一項目的布局始於2014年，當時福耀玻璃在美國俄亥俄州獨資組建福耀玻璃美國有限公司（下稱福耀美國）。
受2008年金融危機影響，通用汽車關閉了在俄亥俄州的工廠，福耀美國項目啟動後，對廢棄的通用舊廠進行改造。因為福耀的投資，周邊物流、餐飲等產業復甦，福耀美國工廠成為當地明星企業，其所在的路段還更名為“福耀大道”。
在累計投入7.68億美元（超過50億元人民幣）後，福耀美國在2017年底已完成年產2200萬平方米汽車安全玻璃的產能規模建設。
當年，美國項目便進入盈利期，福耀美國（含其100%控股子公司）實現營業收入21.49億元，實現淨利潤508.23萬元，扭虧為盈。
2018年更是突飛猛進。在國外共83億元的營收中，美國項目34.12億元，佔比已超過40%，同時貢獻了2.46億元淨利潤，收獲期已到。
若福耀玻璃未能提前布局美國項目，或美國項目未能及時補足盈利，那麽福耀去年的業績表現將大打折扣。
早在25年前，福耀玻璃就已開始其海外戰略。如今，福耀已在美國、德國、日本和韓國等9個國家與地區建立了生產基地和商務機構。
不止如此，2019年福耀玻璃的業績增長點仍將來自於美國項目。
福耀玻璃內部人士對界面新聞預計稱，美國項目2019年仍會保持增長勢頭。“美國項目去年產能利用率才做到60%-70%，按國內的產能利用率要達到80%-85%才算正常。還有較大的增長空間。”
在美國項目嘗到甜頭後，曹德旺又把下一個陣地放在了製造業見長的德國。
在美國項目建設期間，曹德旺每一兩個月就會坐私人飛機去一趟俄亥俄的工廠。而曹德旺近期國內國外團團轉，忙著的正是德國項目SAM。
如法炮製，今年1月，福耀玻璃旗下全資子公司福耀歐洲玻璃工業有限公司，購買了處於破產清算狀態的德國公司SAM的資產，耗資5882.76萬歐元（大約人民幣4.46億元）。
“現在經濟形勢不景氣，在性價比最合適的時候，把這些公司用低價買過來，對公司業務形成協同。”最新消息顯示，該資產購買事宜已獲得德國政府反壟斷批準，並已完成資產交割。
SAM主要從事鋁亮飾條的生產和銷售業務，資產包括設備、材料、產成品、在產品、工裝器具等。
“資產已經買進來了，現在還要進行整合。接下來對設備進行升級改造，之後就要投產了。”福耀玻璃內部人士告訴界面新聞記者。
這種在歐美當地設廠的方式，對福耀來說不僅可以增強客戶黏性，更可有效規避匯率波動的風險。福耀玻璃外銷業務已佔四成以上，且規模逐年增大，若匯率出現較大幅度的波動，也會給公司業績帶來影響。
“未來我們國內外營收會做到50和50的比例。相當於再建了一個福耀。”上述人士稱。
在不久前舉辦的2018年業績發布會上，福耀玻璃財務總監陳向明表示，公司海外市佔率只有百分之十幾左右，相較於國內超過65%的市佔率，在海外市場仍有較大的提升空間。
同時，今年福耀玻璃將對SAM進行資產整合與升級改造，使其成為一個現代化鋁亮飾條的產銷基地。整合該公司資產需要花一年多時間，整合完成後，將會成為福耀一個新增長點。
接班人曹暉何時回歸
對曹德旺來說，這種忙碌是樂在其中的，其最大的困擾便是，如何將福耀玻璃從創業期順利過渡到守業期。
有著美國貝克大學工商管理碩士學位的曹暉是當之無愧的接班人選。因此，1989年在曹暉還不滿20歲便被安排加入福耀玻璃，從底層開始通過各個角度了解公司事務。
不過，在福耀玻璃總經理一職上，曹暉曾二進二出，不甘於一個“守業者”的角色。
2005年，曹暉在35歲時首次上任總經理。這一任期才8個月便辭任。一年後，曹暉再次擔任總經理一職，這次持續了9年，直至2015年7月再次選擇離去。期間曹暉亦在福耀多個職位歷練，包括財務總監、北美公司總經理、香港公司總經理等，並擔任大多數子公司董事。
公告顯示，第二次辭任理由是，“希望專注於其他商業事務”。這也被外界解讀成無意接班。
曹暉早有另起爐灶之意，辭任的前一年便成立了三鋒控股管理有限公司（下稱三鋒控股）。出走當年，又成立了子公司福建三鋒控股集團有限公司（下稱三鋒集團），從事汽車飾件、模具、服務等汽車配件領域。
從曹暉創辦的公司經營情況可大致判斷其管理能力。曹暉選擇的這一領域正是汽車配件相關產業，與福耀玻璃業務密切相關。三鋒集團2017年實現營業收入7.29億元，實現淨利潤0.54億元；2018年1-5月實現營業收入3.06億元，實現淨利潤0.28億元。
曹暉將公司經營得有聲有色，迅速形成規模並實現盈利。
值得注意的是，三鋒與福耀之間在過去三年存在著頻繁的關聯交易。從金額上來看，雙方2017年採購及銷售的關聯交易合並交易發生額高達6.59億元。
從供應到銷售到品牌，從廠房到設備，到水電模具，三鋒都離不開福耀。例如三鋒控股及其子公司所使用的土地、廠房及附屬設施等資產是福耀玻璃以2837萬元轉讓而來的。福耀玻璃將部分庫存模具、檢具等設備以账面價值出售給三鋒控股。福耀玻璃還向三鋒控股出租廠房、銷售水電。
2018年6月，曹暉將三鋒集團以2.24億元的交易對價賣予福耀玻璃，增值率超過一倍。被收購時，三鋒集團旗下子包括汽車飾件、模具、汽車服務和一家已注銷的文化傳媒公司。這次交易，使得福耀玻璃拓展汽車配件領域，同時減少關聯交易。
2019年3月16日，在年報披露的同時，福耀玻璃又公告，將以6600萬元收購曹暉控股福建三鋒投資有限公司（下稱三鋒投資）所持的江蘇三峰汽車飾件有限公司。這家公司自2017年成立至今仍處於籌建期，尚未開展業務，近一年一期的營收均為0元。
“曹暉所創辦的與福耀主業相關的公司都基本收購過來了，對福耀來說也是一個利好，是公司未來一個新的增長點。”福耀玻璃相關人士表示。
界面新聞查詢發現，曹暉的三鋒投資旗下除江蘇三鋒外還有4家公司，包括重慶三鋒汽車飾件有限公司、江蘇三鋒材料研究院有限公司、福建三鋒汽配開發有限公司和福建易道大咖商業管理有限公司，成立時間均在2017年之後，未來是否繼續注入還不得而知。
這一路徑與曹德旺多次在公開場合的表態一致，董事長一職未來還是要交給曹暉。
在福耀玻璃內部人士看來，“葉舒是總經理，負責日常經營管理，接班人還是曹暉，像曹德旺董事長一樣負責戰略事務。”這位人士還認為，曹暉隨時可上任，“不需要什麽過渡期”。
對於曹暉，曹德旺不吝溢美之詞。曹德旺曾對媒體表示，“一般的年輕人跟曹暉是不能相比的，第一他吃苦耐勞，第二非常敬業，對業務也很熟悉。”
偷偷轉向
曹暉與葉舒搭檔的“福耀二代”能否擔起重任，現在難有答案。不過，福耀玻璃未來方向卻是曹德旺不得不關注的。
首先，是否能保持增長態勢？
2019年國內外依然面臨風險和不確定因素，汽車行業可能繼續面臨負增長的風險，福耀將面臨更大挑戰。從短期市場走勢看，考慮宏觀經濟增速繼續回落、汽車產業轉型升級尚未結束、1.6升及以下購置稅優惠政策完全退出等因素，中國汽車市場不確定因素增多。
“公司力爭2019年度汽車玻璃產銷量及其他主要經營指標保持穩定增長。”福耀玻璃年報中對經營計劃如此表述。
其次，是否依然專注玻璃業務？
“這輩子我隻做了一件事，那就是做一片屬於中國人自己的玻璃。”這是曹德旺的夢想所在。
多年來，各種新經濟、新產業浮浮沉沉，但曹德旺至今專注玻璃行業，從未涉足他業，如今福耀玻璃已成全球行業老大。當下，扣除內部抵銷，福耀玻璃的汽車玻璃營收佔比超97%。
那麽，未來福耀玻璃能否延續其專注精神，堅守玻璃行業，會否延伸產業鏈，甚至跨行業去拓展？
從曹暉過去幾年的創業行為來看，其對汽車飾件、汽車服務等領域興趣濃厚，未來大概率會帶領福耀試水產業鏈其他領域。
那麽，這又帶來一個新問題，新領域在公司中位置如何，風險是否可控。
去年，福耀玻璃已通過收購三鋒飾件、福州模具，成立通遼精鋁，增進產業鏈上下遊協同，並拓展汽車部件領域。公告中還首次提及“全力打造福耀全產業鏈”這一說法。
而在2017年的公告中，福耀向三鋒以账面價值轉讓模具、檢具時，卻曾表示意在“集中資源發展公司核心產業——汽車玻璃”。
一年時間剛過，福耀玻璃就由“集中資源”改為“打造全產業鏈”，可能意味著福耀玻璃這艘巨輪正偷偷轉向。
（實習生方琬夷對本文亦有幫助）
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