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2兆美元市值近在咫尺,蘋果能否更上一層樓?

來源:英為財情APP 作者:李英維

對於蘋果公司(NASDAQ:AAPL)的討論甚囂塵上,雖然,美國政府對微信的威脅讓華爾街很多分析師擔心蘋果設備出貨量出現大幅下滑,但是蘋果今年以來累計53%的漲幅,節節攀高的股價,並沒有把這些所謂“利空”看在眼裡。周一,蘋果股價持續上漲1.45%,目前報450.91美元,市值為1.93兆美元,眼看著距離2兆美元關口僅一步之遙。

蘋果周線圖,來源:英為財情Investing.com

蘋果公司的市值眼看著馬上就要登上2兆美元高峰,在這個節骨眼,蘋果股價會否持續上漲?後市的上漲動力和邏輯是什麽?

華爾街不乏對於蘋果股價高企的擔憂

蘋果的股價在飆升之後,市盈率已經到達33倍,從歷史數據來看,已經處於高位,當然這和亞馬遜的120倍相比仍然不高。不過,蘋果2007年以來,從未有過如此之高的市盈率。

不過,這些年來,蘋果的盈利能力和現金流,也經歷了顯著的增長。它的產品已經出現了兩位數的增長,運營現金流達到163億美元。

然而,儘管這些數字令人矚目,但是它們仍然不足以說服投資者蘋果股價的合理性。

與此同時,近期,關於微信在美國市場中的命運有諸多討論,而蘋果公司也在這場討論的風暴眼之中,華爾街的分析師目前正在觀望,這場危機,會否對蘋果的銷量產生直接而強烈的影響。

知名蘋果產業鏈分析師郭明錤日前在天風國際公眾號發布預測報告稱,如果美國政府封殺微信,將會對蘋果的產品銷售產生較大影響,悲觀和樂觀情境下,iPhone出貨量將會下降25-30%和3-6%。與此同時,蘋果的其他硬體產品,包括AirPods、iPad、Apple Watch和Mac的全球出貨量將下降15-25%左右。

郭明錤建議投資人,至少減持特定蘋果供應鏈股票以降低投資組合風險。

華爾街還有分析師們在繼續上調蘋果目標價

即使華爾街存在悲觀者,但是樂觀的分析師仍然佔據上風。周一,在知名看多分析師再次上調蘋果目標價後,公司股價繼續上漲。

投資機構Wedbush的分析師Dan Ives作為蘋果最積極的看多者之一,周一再次重申了他的增持評級,並將該股股價從475美元上調至了515美元,是目前蘋果在華爾街的最高目標價水準。

在最新的這一份報告中,Dan Ives關注的是iPhone 12的前景,目前看來,iPhone 12可能會在10月份上市,他在報告中寫道:“我們對亞洲供應鏈的最新調查顯示,市場對於iPhone 12的預測出現了明顯的上升,這對於進入10月這一超級周期的修趨勢是個好兆頭。”

他此前預計蘋果將會推出iPhone 12的四款新機型,包括4G和5G機型,但他的供應鏈調查顯示,今年秋季將會只有5G手機上市。他說,下一代4G手機可能會在明年年初的時候以更低的價格上市。

此外,他還預計,蘋果可能會同時提供美國和非美國市場兩類產品,而最新一代的iPhone的美國版本可能會使用毫米波技術——一種更快但更短程的5G版本。

這位Wedbush的分析師認為,蘋果公司在未來12-18個月時間裡將會面臨下一個十年的機會窗口,目前全球還在使用的9.5億部iPhone中,有3.5部正面臨升級需求。而iPhone 12是蘋果從2014年推出iPhone 6以來最重要的產品周期。“我們仍然相信很多華爾街的分析師都低估了大量被壓抑的需求,這個超級周期對於蘋果來說,是公司登上並坐穩2兆美元市值寶座的決勝法寶”。

與此同時,德意志銀行的分析師Jeriel Ong也重申了他此前的“買入”評級,同時將目標價從440美元上調至了480美元。他周一在最新的報告中給出了後市蘋果市值將持續擴大的六大理由:

一,標普500的預期是盈利已經從2015-2019年的17倍升至了23-24倍,這給蘋果帶來了一股推動力。

二,在iPhone收入穩定、iPad和Mac穩步增長的情況下,出貨份額減少的風險也逐步降低。

三,蘋果的收入結構更多地轉向了利潤更高的服務和軟體業務。

四,蘋果已經越來越多地將其生態系統中的不同部分整合在一起。

五,在Apple Watch和AirPods的推動下,可穿戴設備正在大幅增長。

六,公司的股票回購策略,日益受到重視。

Jeriel Ong表示,新的股價目標是基於2021年市盈率的28倍,略高於蘋果公司的其他大型科技同行們。“我們認為,比同行略高於水準線的估值是公允的,當我們拿蘋果的總增長潛力和盈利能力來和同行的增長預期相比時,蘋果公司穩定的營收額和利潤率,以及其堅實的資產負債表,都讓我們更傾向於積極看待這家公司的前景。”

總 結

對於蘋果iPhone等硬體設備的出貨量,目前已經是次要問題,投資者需要關注的是,隨著蘋果的服務業務變得越來越賺錢,這才是蘋果新的增長故事的開始——2017年,蘋果的大部分利潤還是來自硬體,服務收入僅佔15%左右,而現在,蘋果從服務中獲得的收益要比硬體多得多。基於這一業務的轉變,蘋果後市仍有較大增長潛力。

而且,蘋果首席執行官Tim Cook之前稱企業服務業務為“Mother of all opportunities”,公司正在大舉進行企業服務布局,上個月,公司剛剛收購了軟體公司Fleetsmith,以幫助更多企業在不同場景下部署蘋果設備,幾周前,又收購了Mobeewave,這家公司的設備可以讓蘋果把iPhone變成小微零售的移動支付終端,這項技術將使蘋果擁有價值690億美元的銷售點終端產業。預計後市蘋果還會進行更多類似收購,把企業服務變成蘋果最賺錢的一套裝務系統。

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