越過山丘，搜狗暴跌12％，市值不及巔峰時3成

搜狗怎麽了？

天下網商記者李丹

8月5日，搜狗在美股開盤前發布第二季度報。

季報顯示，截止6月30日，搜狗第二季度的營收同比增長1%至3.04億美元，淨利潤降至2130萬美元，和去年同期相比，淨利潤下降幅度達36%。假設匯率不變，搜狗的二季度營收同比增長8%。

二季度的營收符合搜狗此前的預測，但盈利下降明顯。

搜狗預計，第三季度的情況會有所改觀，預計其總收入將在3.04億至3.14億美元之間，增長幅度為10%-14%。

昨日收盤，搜狗股價大幅下跌12%，市值蒸發近2億美元，僅剩13億美元。搜狗上市一年零8個月，市值曾達到50億美元。如今市值不足巔峰時期的3成。

8月3日，搜狗決定將在未來12個月內視情況回購公司股票，金額不超過5000萬美元。不過，基本面如果沒有大的改善，回購恐怕也阻擋不了股價下跌。

9成收入來自廣告

搜狗只有兩個收入來源。第一個是搜索和搜索相關服務。還有一個是智能硬體產品。

第二季度，搜索服務相關收入為2.8億美元，佔總收入的91%。佔比本來就小的智能硬體收入同比下滑了11%。

從營收的構成來看，搜狗有重度廣告依賴症，對廣告收入的依賴太深，這樣過於單一的盈利模式，導致抗風險能力不足，很容易受到競爭對手的衝擊。

搜狗最大的支出是流量獲取成本（TAC）。自2017年11月上市以來，其流量獲取成本就迅速上漲，今年二季度已經高達1.5億美元，佔總營收的48%。

2017年第四季度，搜狗的流量獲取成本還隻佔營收的三分之一。到現在不過才一年半時間，流量成本佔比逼近收入的一半，到底是什麽原因導致的呢？

搜狗給出的解釋是——物價上漲。

流量採購費用主要是和手機廠商和第三方網站合作時產生的。這是現階段的搜索引擎們獲取用戶流量的必要開支。但快速上漲著實讓人摸不著頭腦。

搜狗會不會步百度後塵？

網站通訊流量監測機構Statcounter數據顯示，今年7月，搜狗在中國搜索市場份額為11%，排在百度之後，位列第二，與百度的76%市佔率相比差距較大。

百度因為醫療廣告的競價排名廣受詬病。搜狗也不遑多讓，這幾年不動聲色地打造了“搜狗明醫”，供用戶搜索可靠的醫療相關內容。此外，搜狗也取得了互聯網醫院牌照，通過互聯網開展診療業務。

搜狗現在的營收增長正是源自基於競價的付費點擊服務。不僅如此，搜狗近年來的商業行為也有了點百度的意思。

去年8月，因抖音在搜狗搜索引擎投放的廣告中出現侮辱英烈內容，搜狗和抖音被監管部門聯合約談查處，北京市網信辦責令網站立即清除相關違法違規內容並進行嚴肅整改。

搜狗作為搜狐旗下的子公司，2004年創辦的目的是為了發展“搜索”業務。如果沒有搜狗輸入法這個“爆款”，搜狗可能不會走到獨立上市的這一步。

騰訊的搜搜沒有做成的事，王小川的搜狗做成了。搜狗的根基就建立在搜狗輸入法這個打字工具上。

目前，搜狗輸入法的日活躍用戶達到4.5億人。如此高的用戶基數，搜狗當然應該利用起來，用戶變現無可厚非。

而搜狗選擇了最短平快的方式——廣告。

有微博用戶反映，用搜狗輸入法輸入“房價”，58同城的廣告會自動跳出來，試圖將房屋租賃和買賣需求導流給58同城。

反覆強調人工智能屬性和搜索精確度的公司，卻選擇這樣粗暴的打廣告方式，可見變現的迫切性。

搜狗CEO王小川好像還沒意識到這一點。在昨天的投資者會議上，他還表示：“通過利用搜索和移動鍵盤的龐大人群，已逐步在公司層面建立大數據與推薦服務，且正在專注於釋放其商業價值。”

搜狗接下來重點要做的恐怕是金融，甚至對接別的機構的金融服務。

要變現，金融確實是另一個捷徑。很多國內借貸公司都已經在美國上市，利潤也有幾個億到幾十億不等，比如拍拍貸的2018年淨利潤就高達25億元。

2018年，搜狗的一點分期因借款年化利率超過國家規定紅線，被迫停止了放款業務。今年，搜狗重拾現金貸業務。現在，搜狗借錢有單獨的App，號稱“刷臉即可借款”。

做現金貸短時間內也許能吸金，長期來看，對搜狗的形象無益，還不如聚焦搜索和輸入法。

畢竟，搜索行業又有攪局者了。

今日頭條做搜索，“狼”來了

上周，字節跳動發布的搜索部門招聘啟事引發關注——字節跳動終於官方宣傳入局搜索了。

字節跳動成立於2012年，是最早把人工智能技術大規模應用於信息分發的公司之一。官網顯示，其產品和服務已覆蓋全球150個國家和地區、75個語種。

字節跳動的平台本身不產生內容，但它會獎勵提供優質內容的作者，留住優質內容。再靠推薦算法分發流量獲取用戶的關注，給用戶推薦其感興趣的內容，幫用戶屏蔽其不感興趣的內容。然後通過延長用戶的使用時間，提高投放廣告的次數，獲取更多廣告費。

字節跳動旗下軟體的廣告投放力度很大。現在打開今日頭條App，每滑動翻一頁，都會看到一個廣告。

此前，字節跳動憑借旗下的新聞資訊App今日頭條和抖音App等取得廣告收入，從側面動搖百度。

今日頭條App上的搜索框也暗中宣示著其野心。

字節跳動本身就以技術見長，還在不斷從百度挖人做搜索，人才儲備不成問題。內容儲備的問題也不大。今日頭條的頭條號已經積累了豐富的內容，站外的內容也可以搜到。用戶基數也在，截至2019年7月，字節跳動旗下產品全球總日活躍用戶超過7億。

盤子就那麽大，有人多分，就有人少分。字節跳動入局搜索，百度肯定要受影響，搜狗自然也無法獨善其身。

編輯杜博奇

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