證券日報：多路長期資金持續進場可期

　　■擇 遠 

　　日前，人社部新聞發言人盧愛紅表示，下一步除了分類推進基本養老保險基金投資運營外，還將加快推進城鄉居民養老保險基金和職業年金基金投資運營工作。筆者認為，這意味著，包括養老金在內的多路長期資金有望持續增援A股。

　　養老保險基金投資運營是養老保險制度改革方案的一項重要內容。根據人社部通報，截至6月底，全國已經有14個省（區、市）與社會保險基金理事會簽署了委託投資合約。目前，合約的總金額是5850億元，其中3716.5億元資金已經到账並開始投資。

　　此外，上海還準備追加委託投資300億元，四川準備委託投資1000億元，正在與全國社保基金理事會商洽簽署投資合約。

　　根據《基本養老保險基金投資管理辦法》，養老保險基金投資限於境內，投資範圍包括銀行存款、票據、債券，以及上市流通的證券投資基金、股票、股權投資等。

　　對於投資，養老保險基金是謹慎的，必須做到投資運營的收益率和安全穩定。人社部公布的數據顯示，從投資情況來看，2017年投資收益率為5.23%，這一收益率相對來說還是不錯的。

　　當然，養老保險基金的投資不僅僅限於股市，但可以預期的是，隨著更多的資金到账並開始投資，肯定會為A股市場帶來增量資金。

　　職業年金的投資運營，同樣值得期待。職業年金的覆蓋範圍是國家機構和企事業部門，參保具有強製性。據測算，職業年金市場規模有望達兆元。有分析人士認為，職業年金未來有望超過企業年金的規模，成為養老金市場最重要的機構資金之一，一旦開始投資運營將會對資本市場形成利好，且對市場的支撐力量遠大於企業年金。

　　筆者認為，不管是養老基金還是職業年金，它們加快投資運營的效率，加快入市的進程，必然會在一定程度上提升A股市場機構投資者的實際佔比。

　　境外資金也有望為A股市場帶來一定量的資金。日前，全球最大的資產公司貝萊德宣布在中國成立並成功登記備案第一隻境內私募證券投資基金——貝萊德中國A股機遇私募基金1期；全球規模最大的對衝基金橋水基金登記成為外資私募基金管理人，根據私募基金管理人登記備案的相關規定，最遲6個月後，橋水基金的境內私募產品將發行。可以預見，未來將有更多的外資私募產品陸續面世。

　　這與我國資本市場的對外開放程度不斷加深有關係。特別是A股“入摩”之後，大量海外資金正不斷湧入A股市場，對於A股配置正從“不容忽視”到“必須持有”。這不光能為A股吸引大量的外部資金，引入更為豐富的產品，也會使我國股市越來越機構化、成熟化、國際化。

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