海內外戰略布局穩步發展，攜程Q2營收或仍有上升空間

智通財經APP獲悉，中國在線旅遊公司攜程(CTRP.US)將於今日(9月9日)美股盤後公布2019財年第二季度(Q2)業績報告。據外媒相關數據統計，市場普遍預計攜程Q2營收為12.5億美元，同比增長13.6%;預計經調整後每ADS收益為0.18美元，同比下滑37.9%。

此前，公司預計第二季度淨營收將同比增長約16%-21%，達到約人民幣85億至88億元(按今日匯率計，大約11.9億美元至12.3億美元)。

回顧第一季度，攜程公布淨營收為人民幣82億元(大約12.2億美元)，同比增長21%;經調整後每ADS收益為人民幣2.93元(大約0.44美元)，均超過市場預期。

綜合來看，一方面主要得益於公司核心業務住宿、交通以及旅遊度假業務的高速增長，另一方面，國際業務的收入佔比達到35%，同比增速亦表現不俗。

另外，截至Q1末，公司旗下所有品牌全球MAU超2億。其中，35歲以下的用戶比例在過去5年裡穩定保持在70%左右，而且隨著年輕用戶規模的佔比不斷增加，其快速的增長也推動了公司整體業務的穩定發展。

但旅遊行業受季節性的影響較大，尤其是在當前宏觀經濟放緩的情況下，中國旅遊行業也已經進入中高速增長換擋期。而旅遊行業的增速放緩，對於在線旅遊平台的營收增長也會產生相應的影響。

就財報數據來看，交通和酒店業務仍然是公司收入的主要支柱。在面對像美團(03690)、阿里旗下飛豬等對手的競爭下，場景需求的選擇性不斷增加，對用戶的爭奪也將越來越激烈。而在獲客難度的增加前提下，攜程的這兩部分業務仍面臨著不小的營收壓力。

不過，作為國內在線旅遊行業的領頭羊，攜程近幾年在國內外的發展都有目共睹。考慮到公司的業務營收能力還具備一定的競爭優勢，不少投資機構對其未來的發展仍表示看好。

據統計，多家研究機構對公司表現偏樂觀。其中，Jefferies給予公司“買入”的初始評級，目標股價為47.5美元;此前，瑞銀將公司的評級從“中性”上調至“跑贏大市”;巴克萊維持“增持”評級，目標價45美元。

攜程能夠受到投資機構的認可，這也說明它現在的業務發展還是有一定的上升空間。

海外市場方面，攜程的前進步伐也在不斷加快。此前，攜程集團宣布和Naspers達成協議，將發行新股，交換Naspers所持有的"印度的攜程"MakeMyTrip股票。從戰略布局來看，攜程的全球業務主要就在Skyscanner和Trip.com這兩個平台。

除了海外市場外，攜程還著力發展下沉市場，主要是該市場的用戶需求仍存在不小的增長空間。財報數據也顯示，低線市場戰略下其增速也取得了良好成績。

對於公司而言，未來如何提高業務營收仍然是重中之重，這也是提振公司股價漲勢的重要指標。