作者：羅曼
“我的小米終於解套了，上市初的時候買的，然後一路走低，也不想割肉，沒想到這兩個月股價漲得這麽猛。”投資者王先生向時報君表示。
1月17日，小米早盤直線拉升，午後漲幅進一步擴大，一度漲超10%、市值突破3200億港元；截至收盤，小米股價漲8.35%，報13.24港元，創逾一年新高，總市值3192億港元。
值得注意的是，小米集團上市首日即遭遇破發，董事長雷軍在當天晚上慶祝酒會上豪情壯志，要讓當天買入公司股票賺一倍，時間是一年。如今，即使經過兩個月的大漲，小米股價仍未回到上市首日的開盤價——16.6元，若以此計算，小米目前的股價距離雷軍承諾還有150%的上漲空間。
近期小米股價漲勢凶猛，有分析師稱，這跟小米的5G戰略以及小米生態鏈價值正在逐步釋放有關。為了推動5G進程，此前推出的紅米K30 5G版手機甚至將價格拉低至1999元起，此舉贏得眾多用戶好評。為贏得更多用戶，雷軍稱計劃在2020年推出10余款5G新機，以期在5G時代重新奪回市場份額。此外，小米生態鏈企業石頭科技獲批注冊科創板，這代表國內資本市場、金融體系已經對小米生態鏈模式以及IoT平台生態表示認可，後期小米生態鏈企業價值將逐步釋放，目前小米股價依然處於被低估狀態。
小米股價收漲8.35%，創一年多新高
自2018年上市以來，小米集團股價一直震蕩走低，一度處於破發狀態，最低觸底8.28港元，相比17港元的發行價已經腰斬，股價與業績的背道而馳也讓許多人開始對小米產生懷疑。
10月28日，小米被納入港股通標的，自此股價開始強勢拉升，漲勢凶猛，截至1月17日累計漲幅達到46.14%。1月17日收盤小米漲8.35%，股價報13.24港元，創一年多來新高，總市值高達3192億港元。短短一個月，小米市值已暴漲近1200億港元；成交也表現樂觀，1月17日總成交額56.73億港元，成為港股市場第二大成交活躍股。
Wind數據顯示，自小米集團10月28日正式納入港股通後，港股通資金持股量已經達到9.03億股，持股市值達到110.42億港元，南下資金持續淨買入也支撐了股價的上漲。
投資者王先生向時報君表示，“在高位買入小米，底部趴了一年多之後，終於解套了。”
中泰國際（香港）分析師顏招駿向時報君分析稱，小米近期股價暴漲配合了多個因素，首先，小米在中國5G商用牌照發布三個月後便推出中國市場第一款5G手機，並於12月發布售價1999元人民幣的5G手機Redmi K30，將5G手機的售價降至2000元人民幣以下，打破了市場規律。另一方面，公司預計今年在中國推出10款5G智能手機，推機速度較2019年進取，加速了5G滲透率的提升。公司在IoT平台連接設備數目保持高速增長，隨著5G滲透率的上升，有助完善IoT生態及吸引更多用戶，釋放變現能力。
其次，公司進行組織調整，包括聘請原聯想集團副總裁及小辣椒手機創辦人加盟，反映公司有意加強銷售管理。根據小米對外公布的消息，2019年11月29日，小米管理層大調整，其中Redmi品牌總經理盧偉冰接棒雷軍出任中國區總裁，集團CFO周受資出任國際部總裁，聯合創始人黎萬強因個人原因離職。此外，高級副總裁祁燕退休，林斌擔任集團副董事長，王翔晉升集團總裁，何勇晉升集團副總裁。在智能手機的4G末期、5G初期，公司管理層的老將退出，新官上任，為2020年的衝刺做好鋪墊。此次的管理層調整，是小米在2020年最大的推動力。
第三，恆指公司開始對同股不同權公司納入恆指及國指進行谘詢，小米能夠被的預期加速了資金預先配置的傾向。另外，中概股回流港股的憧憬也有利於提升在港科技股的估值水準。
小米生態鏈企業重塑小米估值
1月14日晚間，小米生態鏈企業石頭科技獲批科創板，科創板將迎來第一家小米生態鏈企業。
數據統計顯示，目前科創板申報企業中，小米直接或間接投資的生態鏈企業至少有10家：分別是芯原股份、恆玄科技、九號智能、創鑫雷射、和已上市或確定要上市的樂鑫科技、方邦股份、晶晨股份、金山辦公、聚辰股份、石頭科技。
目前這些企業中，石頭科技是獲批注冊科創板的第一家。石頭科技也是小米生態鏈第三家上市公司，另外兩家是分別在美股上市的華米和雲米。
石頭科技是小米生態鏈模式的“造星”產物，成立兩年就實現年營收30億。明星產品為小米定製品牌“米家智能掃地機器人”，以及自有品牌“石頭智能掃地機器人”和“小瓦智能掃地機器人”。2016年，石頭科技推出米家掃地機器人，根據中國消費者協會統計，2018年掃地機器人對比排名中，小米米家掃地機器人綜合排名第一。根據資料顯示，2018年前43周，“米家智能掃地機器人”和“石頭智能掃地機器人”線上市場佔有率分別為12.8%和 10.1%，合計 22.9%。
一位投資界人士表示，由於石頭科技是小米生態鏈模式公司，在商業模式、客戶合作體系上具有特殊性，相對保守的A股市場能否接納在此前是未知數。如今石頭成功獲批注冊，進入國內最具前沿和創新力的板塊——科創板，代表國內資本市場、金融體系已經對小米生態鏈模式以及IoT平台生態的認可。根據小米集團第三季度財報，截止2019年9月30日，小米IoT平台接入IoT設備數達到2.13億台，是全球領先的消費級物聯網之一。這一生態背後，是小米以及超過200多家的生態鏈企業在共同締造。在2020年一開年，小米集團董事長、CEO雷軍也發布全員信，宣布5年投入500億，加碼5G+AIoT。
國內某券商分析師稱，石頭科技科創板過會，打開了小米生態鏈模式進入A股的“閘口”，小米IoT平台背後的生態鏈模式的價值，一直被資本市場忽視或低估，石頭獲批之後，不排除小米投資的數百家生態鏈企業會陸續亮相資本市場，這些企業的價值，會逐步獲得資本市場的重視。作為背後最大戰略投資人和平台核心的小米，其估值也將會遠高於目前的水準，考慮到這一因素，小米股價還有更大的想象空間，目前價值依舊處於低估狀態。
除了投資小米生態鏈企業以外，雷軍或已成為科創板“排兵布陣”的最大贏家，其投資的樂鑫科技、晶晨股份、方邦股份，金山辦公均已在科創板上市。
在小米每年的供應商年會上，雷軍多次強調“小米是和供應商一起做的產品，成績是大家的”。在此前小米港交所上市過程中，多家供應商披露與小米的合作共生關係。
根據小米2019年三季度報顯示，截至2019年9月30日，一共投資超過280家企業，總账面價值人民幣287億元，同比增長16.8%，投資不僅能使小米與被投資公司建立密切的合作關係，亦能為小米提供持續的投資收益。
而小米建立的這條生態鏈關係不僅讓小米實現了產品的高性價比，也將整個生態鏈成為了小米產業鏈的一環。尚乘分析師Michelle Li認為，小米今年業績會走出低谷，公司手機業務有望觸底反彈，IoT硬體、互聯網業務亦有望維持20%-30%的合理增速，公司整體基本面轉捩點已至，估值也會有提升，並給出目標價22港元（注：以此目標價計算，小米還能再漲66%）。
香港九龍灣馬來街興發大廈15樓D室